太平洋证券股份有限公司马浩然近期对华秦科技进行研究并发布了研究报告《子公司业务发展迅速，新签订单持续增长》，给予华秦科技买入评级，目标价 85.0 元。

华秦科技 ( 688281 )

事件：公司发布 2025 年三季报，2025 年 1-9 月实现营业收入 8.01 亿元，较上年同期增长 8.63%；归属于上市公司股东的净利润 2.43 亿元，较上年同期下降 21.48%；基本每股收益 0.89 元，较上年同期下降 21.93%。

子公司业务发展迅速，新签订单持续增长。报告期内，控股子公司华秦航发实现营业收入 10,264.16 万元，较上年同期增长 142.95%，前三季度累计签订订单约 2.44 亿元；控股子公司华秦光声实现营业收入 984.83 万元，较上年同期增长 184.92%，前三季度累计签订订单约 3,700 万元，全年预计签订订单约 6,500 万元至 8,000 万元，其开发的低频声场成像设备及高性能激光超声检测设备实现了国产替代，高端声学设备类在手订单增长迅速；控股子公司上海瑞华晟实现营业收入 1,012.62 万元，较上年同期增长 1825.28%，前三季度累计签订订单约 2,300 万元，全年预计签订订单约 5,000 万元，其不断拓展陶瓷基复合材料在航空发动机、航空器机身及燃气轮机等方向的应用，持续向客户交付零部件开展验证，试制订单增长迅速；安徽汉正实现营业收入 221.88 万元，前三季度累计签订订单约 3,100 万元，全年预计签订订单约 5,000 万元。

加大研发投入力度，科技创新成效显著。报告期内，公司研发投入 10,504.26 万元，较上年同期增长 81.39%。公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，并在热阻材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，目前部分新产品已实现批产，且有多个产品处在验证试制阶段；报告期内，公司本部科研试制等待批产产品收入占比超过 60%，其中特种功能结构复合材料、热阻材料等订单及收入增速较高，科技创新成效显著。

盈利预测与投资评级：预计公司 2025-2027 年的净利润为 4.09 亿元、5.10 亿元、6.32 亿元，EPS 为 1.50 元、1.87 元、2.32 元，对应 PE 为 47 倍、38 倍、31 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：订单增长不及预期；新产品研发进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵丽明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 82.02%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 5.51 亿，根据现价换算的预测 PE 为 24.53。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 82.55。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。