本文来源：时代财经 作者：张昕迎

一家私募巨头 " 拿下 " 星巴克中国大部分股权。

11 月 4 日，星巴克咖啡公司宣布，其与中国领先的另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。根据协议，博裕将持有合资企业至多 60% 股权，作价约 40 亿美元。

星巴克中国此番易主，让博裕这家神秘的私募股权投资基金再度进入公众视野。公开资料显示，博裕资本（Boyu Capital）成立于 2011 年，至今已经营约 14 年，目前管理着总募集规模约为百亿美元的基金，是中国最大的私募投资公司之一，拥有超 200 个投资组合公司，团队规模超 170 人。

与市场上其它知名的 " 百亿私募 " 不同，博裕资本官网对公司业务的介绍仅有寥寥数语，显得低调而神秘。

公开信息显示，博裕资本由 4 位合伙人共同创立。其中，创始合伙人之一张子欣在加入博裕之前，曾任中国平安集团总经理，他是平安集团 2000 年从麦肯锡引入的人才，属于平安早期的 " 外脑 "。

另一名创始合伙人马雪征（已故）曾为 TPG（美国德太投资）中国区联席主席，她还曾担任联想集团首席财务官、高级副总裁等职，因主导联想与 IBM 个人电脑部的并购案而名声大噪，亦曾身兼香港金融监管机构数职，被称为中国资本市场 " 女一号 "。另据天眼查 APP 显示，目前博裕资本主要拥有 5 名核心成员，除张子欣外，还包含童小幪、江志成、陈峙屹、黄凯 4 位成员，分别任合伙人、董事、董事总经理、高级投资经理等职，均有国际顶级私募机构的任职经历。

来自图虫创意

资本市场顶级 " 猎手 "

从博裕资本的创立历史来看，公开资料显示，2011 年 3 月，卸任平安集团总经理的张子欣与前美国德太集团（TPG）董事总经理马雪征，以及前普罗维登斯投资（Providence Equity Partners）合伙人童小幪曾供职于美国高盛直接投资部门的江志成，合组私募股权基金——博裕投资顾问有限公司。

成立仅仅两年后，博裕就因参与了一笔对阿里巴巴集团的关键投资而被外界所知。据公开报道，2012 年，中投公司联合中信资本、国开金融、博裕资本合组财团，向阿里巴巴投资 20 亿美元，以助力阿里巴巴从雅虎手中回购股份。彼时，距阿里巴巴在美股上市尚有两年时间。

除了私募股权投资，博裕资本于 2016 年将业务拓展至二级市场投资领域，并在 2020 年启动不动产与新基建投资及风险投资。天眼查 APP 显示，目前博裕旗下共管理着博裕海明（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）等 12 家私募基金，除此之外博裕还参股了 13 家对外投资基金。

从过往投资风格来看，博裕资本长期偏爱互联网、科技、医疗健康、消费新零售和金融服务等风口赛道的头部企业。

以博裕近期在港股市场的动作来看，10 月 31 日，婴儿卫生用品行业龙头乐舒适（02698.HK）开启 IPO 招股，共引入了包括博裕在内的 15 名基石投资者，其中博裕认购金额达 1000 万美元；10 月 28 日刚在香港上市的剑桥科技（06166.HK），博裕同样参与了基石投资，投资金额达 2000 万美元；今年，蜜雪冰城（02097.HK）、恒瑞医药（01276.HK）登陆港股，博裕都认购了 4000 万美元股份。

除了星巴克，在零售消费领域，博裕还参与了服装巨头加拿大鹅和全球顶级奢侈品百货 SKP 的收购。今年 8 月份，有市场消息称，博裕资本等投资者向拥有 60 年历史的加拿大国民羽绒服品牌 Canada Goose（加拿大鹅）提出收购意向，给出的估值约 13.5 亿美元；今年 5 月份，在北京市场监督局公示的 SKP 股权案中，博裕资本旗下的博裕第五期美元基金将收购北京 SKP42% — 45% 的股权，估值约 50 亿美元。

时代财经注意到，除了实体经济领域，博裕资本在金融业同样有所布局，其还是中国首家互联网民营银行——微众银行 " 朋友圈 " 中的一员。

根据微众银行 2024 年年报，深圳市淳永投资有限公司（简称 " 淳永投资 "）持有 2.97 亿股、占比 7.58% 的微众银行股份，位列该行第四大股东。而淳永投资的控股股东，正是博裕海明（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）。

除了银行机构，通过参股腾讯微保，博裕在保险代理领域布局。

天眼查显示，腾讯微保于 2017 年 11 月正式开业，是腾讯官方保险代理平台，依托微信生态提供保险服务，由深圳腾富博投资有限公司 100% 控股。腾富博投资的背后股东有博裕的身影，博裕旗下的两家私募基金博裕海宜（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）、博裕三期（上海）股权投资合伙企业（有限合伙）分别持股为 5.95%、4.05%。