证券之星消息，2025 年 11 月 9 日闰土股份（002440）发布公告称中信证券王贤文 邱浩君、上市行赵秋红 李丹、天堂硅谷高阳、浙江探骊林阳相、杭州合林仇顺良、天瑞万合王钱维、卡比爾游致暐于 2025 年 11 月 7 日调研我司。

具体内容如下：

问：交流的主要内容：

答：我国已成为世界染料生产数量、贸易数量和消费数量的第一大国，染料产量约占世界染料总产量的 70%。国内染料主要产区在浙江省、江苏省和山东省，行业集中度较高。

分散染料主要生产企业为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等；活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等，印度活性染料产能也已有相当规模。

染料行业属于充分竞争行业，近几年来，境内外染料产能增加，市场竞争有加剧迹象。

2、公司 2025 年三季度业绩情况

2025 年前三季度，公司实现营业收入 4,163,303,974.91 元，同比增长 2.25%；实现营业利润 326,804,261.74 元，同比增长 11.78%；实现归属于上市公司股东的净利润 225,054,399.80 元，同比增长 49.10%。

3、国内 H 酸有效产能情况，及 H 酸价格走势情况

目前国内 H 酸的有效产能不足 6 万吨，市场有效供应存在 10% 以上的缺口；历史上，H 酸价格曾到达过 10 万元 / 吨以上。目前 H 酸市场报价保持在 4 万元 / 吨左右。

4、公司目前 H 酸产能情况

公司 H 酸产能在控股子公司江苏明盛。目前，H 酸装置处于停产状态。已在公司《2025 年半年度报告》中披露。

5、国内染料价格走势情况

染料产品价格由市场供需及原料价格等因素决定。公司染料产品价格随行就市，采取价格跟随策略。

6、公司所投基金投资半导体企业的情况

公司现金流较为充裕，在不影响公司正常生产经营的前提下，借助专业投资机构的经验和资源，与专业投资机构合作，拓展公司业绩增长的第二曲线，为公司和广大投资者创造更高的投资价值。

公司合计持有 100% 份额的闰土锦恒 ( 嘉兴 ) 投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 作为 LP，主要投资了苏州川流长桉新材料创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 、青岛同创致创创业投资中心 ( 有限合伙 ) 、无锡同创致芯创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) ( 下称 " 同创致芯 " ) 等。以同创致芯投资沐曦集成电路 ( 上海 ) 股份有限公司（下称 " 沐曦股份 "）为例，同创致芯持有沐曦股份首次公开发行前总股本的 0.47%，公司合计持有同创致芯 44% 的份额，穿透后公司间接持有沐曦股份首次公开发行前总股本的 0.2068%。公司已投基金具体投资情况，可按照投资基金名称检索，适当参考企业信息查询类平台上的公开信息。

7、公司产业链布局情况

公司通过实施 " 后向一体化 " 策略，向上延伸产业链，产业链配套布局成果显著。目前公司已布局还原物等关键中间体产能，有力地保障了原材料供给；同时公司也将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发工作，确保公司产业链的完整性。

目前公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链。

闰土股份（002440）主营业务：染料及化工中间体等产品的研发、生产和销售。

闰土股份 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 41.63 亿元，同比上升 2.25%；归母净利润 2.25 亿元，同比上升 49.1%；扣非净利润 1.94 亿元，同比上升 60.93%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 14.57 亿元，同比上升 5.35%；单季度归母净利润 7534.89 万元，同比上升 62.53%；单季度扣非净利润 6107.93 万元，同比上升 198.48%；负债率 15.32%，投资收益 3011.96 万元，财务费用 -559.88 万元，毛利率 18.98%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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