日前，百度方面发布截至 9 月 30 日的 2025 年第三季度未经审计财报。其中显示，该季度其营收为 311.7 亿元、同比下降 7%，经营亏损为 150.9 亿元、上年同期经营利润达 59.3 亿元，归属于公司的净亏损为 112.3 亿元、上年同期净利润为 76.3 亿元，主要受 162 亿元长期资产减值影响，按非公认会计准则归属于公司的净利润为 37.7 亿元、同比下降 36%。

对于资产减值百度方面表示，" 目前正在加速对最新 AI 计算的投资。因此对基础设施资产进行了全面审查。一些现有资产不再满足当今的计算效率要求。在经历了一次减值之后，我们的资产空间和投资组合状况处于一个更加健康的方案中，并更好地适应了先进的 AI、计算需求和未来的更高价值 "。

按业务划分，该季度百度核心营收为 246.6 亿元、同比下降 7%，经营亏损为 149.7 亿元、上年经营利润为 56.9 亿元，净亏损 111.2 亿元、上年同期净利润为 75.4 亿元，非公认会计准则下净利润为 38.4 亿元、同比下降 32%。其中，在线营销收入为 153 亿元、同比减少 18%，非在线营销收入为 93 亿元、同比增长 21%，主要受智能云业务增长所带动。

财报中显示，智能驾驶业务方面，该季度百度旗下自动驾驶出行服务平台萝卜快跑全球出行服务次数达 310 万、同比增长 212%，相较上季度的 148% 增速持续加速。据了解，萝卜快跑足迹已覆盖全球 22 座城市，全无人驾驶里程突破了 1.4 亿公里，自动驾驶的总里程超过 2.4 亿公里。截至 2025 年 11 月，萝卜快跑全球累计出行服务次数超 1700 万。

百度方面透露，自 2026 年起萝卜快跑将聚焦进一步扩大订单规模与运营城市覆盖范围、加速全球市场扩张、推广创新商业模式等 3 个增长方向。同时其也指出，目前萝卜快跑已在少数城市实现正向单位经济效益，预计 2026 将在更多城市达成这一目标。

而在移动生态方面，截至 2025 年 9 月，百度 App 的月活跃用户数达到 7.08 亿、同比增长 1%。同时百度方面持续推进百度搜索的 AI 改造，截至 2025 年 10 月，百度搜索约 70% 的移动搜索结果页面包含 AI 生成内容。

对此百度移动生态事业群总裁罗戎表示，" 目前已基本覆盖所有适合通过 AI 提升用户体验的查询场景，预计这一比例将保持稳定。当前我们的核心工作转向内容质量优化，尤其在图片、视频等富媒体内容方面加大投入，且已取得显著成效 "。据其透露，接触过 AI 搜索结果的用户留存率更高，搜索请求量同比增加 6%，使用时长也有所延长。

值得一提的是，该季度百度方面首次首次披露 AI 业务收入。据了解，该季度百度 AI 业务营收达约 100 亿元、同比增长超 50%。具体而言，该季度百度 AI 云收入达 42 亿元、同比增长 33%，其中 AI 高性能计算基础设施的订阅收入同比增长 128%。

该季度百度包含百度文库、百度网盘、数字员工等在内的 AI 应用收入达 26 亿元、同比增长 6%，包含智能体和数字人在内的 AI 原生营销服务收入达 28 亿元、同比增长 262%。其中百度文库和百度网盘的总 MAU 已接近 3 亿。

此外需要注意的是，不久前百度方面正式发布文心大模型 5.0。据了解，作为统一的原生全模态模型，该模型在全模态理解、创意写作、智能体规划、指令遵循等方面表现出色。

谈及文心大模型未来迭代方向，百度 CEO 李彦宏在此次财报电话会上表示，" 在文心大模型的迭代过程中，百度始终坚持以应用为驱动的发展理念 "。同时他还指出，" 展望未来，我认为没有任何一个基础模型能在所有领域都独占鳌头。我们将持续聚焦，让文心大模型在与自身业务组合密切相关的核心领域保持领先优势 "。

在被问及 2026 年资本开支计划时，百度 CFO 何海建表示，未来百度将维持高额投入。他以 AI 领域的投资举例称，自发布文心大模型以来，百度在 AI 领域的投入已超过 1000 亿元，未来该公司将持续加大 AI 投入。

此外何海建还进一步表示，" 随着 AI 业务规模扩大，我们有望发挥规模效应，具体将通过 3 方面实现，包括减值后资产结构更精简高效；理性投资，提升资本使用效率；通过在内部产品间动态分配算力等方式，提高 AI 基础设施利用率。我们认为第三季度是利润率的阶段性低点，明年随着上述措施逐步落地，非公认会计准则下的营业利润和利润率有望得到改善 "。

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