现代快报讯（见习记者 江楠 王天驰）7 月 8 日，安踏体育遭到知名做空机构（Muddy Waters Research，下文简称 " 浑水 "）做空狙击，做空报告认为，安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为它的经营状况非常好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。随后安踏体育在港交所短暂停牌，周一收盘跌 7.32%，报 51.25 港元，市值蒸发超百亿。

△ 南京某场所的安踏专柜

9 日上午，安踏体育发出澄清公告，坚决否认浑水对其指控，认为该指控不准确并具有误导性。澄清公告称，浑水报告所提本集团 25 家分销商均为独立于公司或其任何关联人士，且无关联的第三方；各分销商拥有自身的管理层团队，作出独立商业决定，并拥有独立于集团的财务及人力资源管理功能，并无相互控制关系。

另外，对于分销商被称为 " 子公司 " 的指控，安踏回应，有时候部分分销商为了推广业务的便利，会自称其为本集团的 " 子公司 " 或 " 分公司 "，而并非以法律的定义来表述。

现代快报财经猎豹了解到，8 日下午短暂停牌的安踏体育已于 9 日上午恢复交易，开盘低开后出现拉升，一度涨 2.6%，随后，浑水发布第二份沽空报告，安踏体育股价再次回落。

浑水在发布的第二份报告中称，安踏在进行 IPO 募股时，旗下上海锋线体育用品发展有限公司（以下简称 " 上海锋线 "）曾代理国际品牌零售业务，分销阿迪达斯、锐步、Kappa 等国际品牌。根据安踏年报，2007 年下半年，上海锋线公司销售额占比从上半年的 2.4% 增长至 6.0%。虽然上海锋线营收向好，但是在 2008 年 5 月，安踏以 1.874 亿元的价格进行股权转让，其中 1.814 亿元是应收账款。与此同时，安踏声称已经向上海锋线投资 0.812 亿港元。浑水方面认为，股权受让方其实是一个代理买家，上海锋线的转让价格过低，这是安踏内部人士打算欺骗外部投资者的表现，并试图隐瞒这一事实。

对于浑水的第二份指控，安踏迅速给出回应，董事会强烈否认报告中就该等公司相关交易的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。

现代快报财经猎豹了解到，在被此次浑水做空之前，安踏分别在 2018 年 6 月和 2019 年 5 月被 GMT 和 Blue Orca 两家沽空机构做空。不过在前两次 " 狙击 " 中，安踏均没有盘中停牌，股价也在大跌后，当天就有收回之势。截至 7 月 9 日收盘，安踏体育报收 51.4 港元，涨 0.2%。

（编辑 王鹏 高霞）