现代快报讯（记者 王天驰 见习记者 潘荣）今年以来，A 股市场最大的变化就是 " 进退有度 "，一方面新股发行日趋常态化，尤其是随着科创板开市和试点注册制的推行，掀开了中国资本市场的新篇章。另一方面，A 股市场还清退出了不少 " 垃圾股 "，比如因重大违法退市的长生生物，和多个 " 面值退市 " 股，这成为 A 股市场日趋成熟的标志。

【上新】

198 家企业 " 上新 "，江苏 31 家排名第一

截至 12 月 25 日，2019 年共有 198 只新股上市，而 2018 年共有 105 只新股上市。可以发现，2019 年是新股 IPO 加速成长的一年，其中 68 家科创板企业当仁不让地成为今年新股的主力军，为 A 股市场纳新释放活力。

现代快报财经猎豹梳理发现，在 198 只新股中，江苏与广东各有 31 家，并列所有省份新上市企业数量排行之首。北京、浙江的新上市企业数量位列第二和第三，分别是 28 家、25 家。

△ 2019 年新上市公司省份分布

从 2019 年新上市企业所属板块来看，科创板以 68 家新上市企业，为所有板块中数量最多，其他依次是主板、创业板、中小企业板，分别是 54 家、51 家和 25 家。

△ 2019 年新上市企业所属板块分布

【涨跌】

89 只新股涨幅翻倍，11 只个股破发

Wind 数据显示，今年登陆 A 股的 198 家企业中，共有 89 家公司股价实现翻倍。其中，涨幅最高的是卓胜微，涨幅达到 1108.56%。康龙化成、瑞达期货、指南针、福莱特涨幅分列 2-5 位。

△ 2019 新股涨幅 Top10

另一方面，" 打新 " 历来都被投资者视为稳赚不赔的策略。不过，从今年 10 月底开始，" 打新 " 获利的效应逐渐减弱。在主板上，以渝农商行等为代表的多只银行股在首个交易日没有守住涨停板，还有不少个股在上市后几个交易日内就出现了破发。此外，12 月 4 日，建龙微纳在登陆科创板首日就出现破发，科创板新股的 " 不败神话 " 被打破。

值得注意的是，在 198 家新股中，共有 11 只个股破发，其中主板 6 家，科创板 5 家。

【吐故】

市场不留情面，" 垃圾股 " 被清退

日前，中国上市公司协会会长宋志平在第十五届中国上市公司董事会 " 金圆桌 " 论坛上谈及退市常态化时表示，" 退市很难，但是市场需要吐故纳新，有些确实达不到上市公司水平，还在上市公司里增加很多成本，是没有必要的。痛快地退出去，做好了再进来。"

Wind 数据显示，今年 A 股市场退市的股票共有 10 只，其中海润光伏、华泽钴镍、众和股份、雏鹰农牧、华信国际、印纪传媒、大连控股和长生生物等 8 家公司被强制退市。

△ 2019 年被强制退市公司

华泽钴镍、众和股份、海润光伏三家公司于今年 7 月携手退出 A 股市场。众和股份和华泽钴镍，因连续三年净利润为负值，而被深交所摘牌。海润光伏因财务报告 " 非标 "、连续多年净利润为负值而被清退，公司股价长期低于 0.2 元，并多次刷新了 A 股的最低价纪录。

长生生物因违规生产疫苗被药监局处罚，11 月，深交所对其作出重大违法强制退市的决定，长生生物成为因重大违法强制退市的第一股。此外，停牌中的千山药机和 *ST 康得也因触及重大违法强制退市条例，可能面临被强制退市的风险。

2015-2017 年，上海普天连续三年亏损，并在 5 月主动申请退市。公司解释称，这是为保护投资者利益，避免退市整理期股价波动给中小股东造成影响。

此外，上市 22 年的小天鹅，在 6 月 21 日结束了最后一个交易日的交易。虽然被摘牌，但是小天鹅的股票仍然 " 活 " 了下来。美的集团通过换股吸纳的方式把小天鹅的 " 灵魂 " 留在了 A 股市场。根据公告，小天鹅股东持有的小天鹅 A 股股票以 1:1.15 的比例转换为美的集团 A 股股票。

【面退】

" 面值退市 " 频现，低价股挣扎 1 元保卫战

从去年 12 月底中宏股份被摘牌以来，今年 " 面值退市 " 群体不断扩大。在 8 只被强制退市的股票中，" 面值退市 " 股占了一半。大连控股、印纪传媒、雏鹰农牧、华信国际 4 只股票因连续 20 个交易日收盘价低于 1 元触及 " 面值退市 " 条款，而被摘牌。此外，正处于退市整理期的神城 A 退和退市华业两只股票，触发的退市条件也是 " 面值退市 "。

最近一只因 " 面值退市 " 的股票，退市大控在 12 月 12 日被上交所摘牌，成为 " 沪市面值退市第一股 "，也是 "A 股面值退市第五股 "。目前，正处在退市整理期的神城 A 退，成为第一家触发 " 面值退市 " 条款的 A+B 股上市公司。

截至 12 月 25 日收盘，除了处在退市整理期的神城 A 退和退市华业，股价低于 1.5 元的还有 *ST 锐电、包钢股份、盛运环保等 14 只个股（含停牌），也处在 " 面值退市 " 的边缘。

【新规】

多项新规出台，试点注册制起到示范作用

设立科创板及试点注册制不仅激发企业上市的热情，还深化了 A 股市场的制度改革。7 月 22 日，科创板鸣锣开市以来，科创板稳步扩军。以信息披露为核心的注册制也为下半年多项新规的出台奠定了基础。

10 月 18 日，证监会发布了《有关修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，简化重组上市认定标准。其中，最重磅一条新规当属创业板放开 " 借壳 " 上市门槛，允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。

10 月 20 日，证监会副主席李超在第六届世界互联网大会资本市场助力数字经济创新发展论坛上首次公开提到了创业板试点注册制，成为创业板允许 " 借壳 " 上市方案落地后的又一项重磅改革议题。

此外，证监会在 12 月 13 日发布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》明确了分拆试点的条件、规范了分拆上市的流程。12 月 19 日，中国铁建拟分拆子公司铁建重工赴科创板上市，成为新规后分拆上市的首个案例。

（编辑 张爱红）