8 月 20 日晚间，阿里巴巴公布 2021 财年一季度财报显示，营收 1537.5 亿元，同比增长 34%；净利润 394.7 亿元，同比增长 28%，均好于市场预期。

" 疫情加速了消费者生活方式和企业运营模式的数字化进程，我们也很好地把握了由此带来的增长机遇。" 对于财报各项增长数据，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇强调了数字化这一关键词。

阿里在财报中也同样强调了数字化新型基础设施对业绩增长的贡献作用，例如新零售中的实体零售数字化转型，完成更多下沉市场的线上化覆盖等。

基于此，财报也显示，阿里中国零售商业收入同比增长 34% 至 1013.21 亿元，较上季度而言有着明显的复苏；中国零售市场移动月活跃用户单季增长 2800 万达 8.74 亿。另外阿里也将云计算收入同比增长 59% 达 123.45 亿元作为本季财报的一大数据亮点。

阿里方面在财报后的电话会议中，将中国零售业务和云计算业务的稳健增长视为整体财季数据增长的两大核心驱动因素。

这也表明，数字化这一关键词已逐渐成为阿里未来增长的新动能，阿里在新财年中正有意识地完成增长引擎的换挡操作。

豪赌数字化基建

实际早在此前的数份财报以及各类公开渠道中，阿里便已将云业务列为了核心商业板块之外的另一重要增长引擎。

ZAKER 新闻根据 WIND 数据发现，过去一年阿里云计算与和互联网基础设施业务板块在总营收中占比稳定在 6%~8% 的区间中，且营收规模持续保持增长态势。阿里方面表示，本季度云计算业务保持营收增长的同时，亏损幅度还实现了 3% 的收窄。

" 云计算大数据是我们的未来之战。" 今年 7 月，张勇在致投资者信中表示，阿里将继续坚持 " 全球化、内需、云计算大数据 " 三大战略，其中云计算大数据代表着阿里的未来。

具体而言，阿里巴巴集团副总裁刘松将阿里去往的下一个时代称为 " 认知的革命 "，其本质是通过互联网技术对 B 端企业进行全面的改造和革新，通过数据上云、大数据打通供给端和需求端的渠道等手段，深化产业变革。

在这其中，阿里云便是承载阿里数字经济战略和未来商业野心的核心部分。

近年来在阿里的持续投入下，阿里云将业务版图从简单的 IaaS 基础设施扩展到了云、数据智能、智联网、移动协同等关键技术领域，也成为了面向未来企业数字化的阿里巴巴商业操作系统的基础底座。

数据显示，目前阿里云业务覆盖全球 6 大洲的 70 多个国家，拥有超过 100 万的付费用户。综合中国信通院、Gartner、IDC 等机构数显示，阿里云已持续在中国、亚太公有云市场份额排名榜首，在全球市场中位列第三，仅落后于亚马逊、微软。

4 月 20 日，阿里云宣布未来三年再投 2000 亿元，强化重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设，并且扩大 5000 人招聘规模和聚焦引入顶尖科技人才，目标是快速缩小与亚马逊、微软的差距。

二季度中有多家机构上调阿里云估值，其中高盛给出的 930 亿美元创下了历史新高，各机构均认为阿里云在规模和战略布局上有较为突出的优势，故对标行业头名的亚马逊 AWS 来不断调高对阿里云的估值。

不仅如此，中信证券、浦银国际等券商给出的研报纷纷指出，疫情或将加速企业服务赛道和数字经济基础建设的爆发，阿里未来有望成为数字经济时代的稀缺平台，目前其被市场所低估的价值，未来或将因云计算等数字基础设施业务而进入持续性的上行通道中。

关于数字化未来，阿里还有多张底牌

实际由于疫情及经济影响，此前外界并不看好阿里本季度的财报表现，但资本市场并未因可能出现的保守增长数据而看空阿里，反而不断入场重仓。

公开资料显示，今年二季度，全球最大对冲基金桥水基金，高盛、JPmorgan 等大型以及索罗斯、Appaloosa 创始人大卫 · 泰珀、高瓴资本创始人张磊等多个资方纷纷加仓阿里，

对此有市场分析指出，下半年蚂蚁集团 A+H 上市、阿里被正式纳入恒生指数等利好消息均推动了各路资方跑步入场。

在资本市场看来，这场面向未来的数字化竞争中，阿里并非只有阿里云这一张底牌。

例如上述提及的蚂蚁集团，已是估值超 2000 亿美元的金融科技超级独角兽，其自身及全球 9 个本地数字钱包合作伙伴服务的活跃用户数已达 13 亿。

此次阿里财报也显示，蚂蚁金服以 33% 的股权占比来计算利润分成，它在 6 月截止的季度中为阿里贡献了 30 亿的利润来源。

而估值已达 300 亿美元，深耕智慧物流赛道的菜鸟网络，承载着阿里全球物流网络新基建的版图野心。财报显示，菜鸟网络的季度收入同比增长 54% 至 77.13 亿元，得益于数字化水平的提升，菜鸟驿站的日均包裹处理量同比增长超过 100%。

另外还有阿里的钉钉业务。阿里云智能总裁张建锋曾把钉钉放在和淘宝一样的高度，认为在生产领域和管理领域，钉钉帮助千万级企业组织数字化转型，这个意义堪比淘宝在消费领域的影响意义。

阿里方面在财报后的电话会议中特别强调了，钉钉 DAU 相比疫情前仍有 1 倍以上的增长，未来钉钉将深入到各行各业，与阿里云服务形成更为紧密的协同效应。

隐藏在财报中的各大数字化相关板块，代表着阿里对未来增长空间的投资与展望。对此浦银国际也在相关研报中强调称，" 我们认为阿里巴巴在企业服务的战略布局和价值空间或将因此得到重估。"

基于对阿里长期发展价值的看好，多个券商对阿里给予了买入评级，其中中信证券对应阿里 2021 财年的发展预期，给予了 8000 亿美元的目标市值，相较于现阶段有着近千亿美元的增幅空间。

图片来自视觉中国