现代快报讯（记者 谷伟）被称为 " 中国 ZARA" 的拉夏贝尔（*ST 拉夏）可能即将迎来易主时刻。随着公司实际控制人邢加兴及其一致行动人上海合夏的一系列股票被拍卖，公司股权结构也将发生剧变。值得注意的是，从事不良资产业务的上海文盛资产及其一致行动人先后拍得公司 1.07 亿股，如果全部过户，将以 19.5% 的持股比例成为公司第一大股东。文盛资产此前曾在南通富豪宋小忠入主 ST 东网的交易中充当重要角色，不久前还打算以 43 亿元收购南京高速 43% 股权。但这样一家从事不良资产业务的公司，能拯救濒临退市的 *ST 拉夏吗？

△上海文盛资产官网

实控人股权连续被拍卖

4 月 17 日，*ST 拉夏公告，根据上交所大宗股票司法协助执行平台显示的拍卖竞价结果，公司实控人邢加兴所持有的 8000 万股 A 股股票已全部竞买成交，若这批股票全部或大部分完成过户，将导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

此前，因为邢加兴及其一致行动人上海合夏投资未履行股票质押式回购交易产生的公证债权，上海金融法院去年 11 月出具《执行裁定书》，拟拍卖或变卖邢加兴和上海合夏合计持有的 1.87 亿股 A 股股票及孳息。

今年 2 月 1 日和 3 月 2 日，公司先后公告，邢加兴持有的公司 1.42 亿股和上海合夏持有的 4520 万股将分别于 3 月 5 日和 3 月 26 日在上交所大宗股票司法协助执行平台公开进行司法处置。

拍卖前，邢加兴直接持股 25.91%，上海合夏持股 8.25%，两次拍卖如果全部成交，邢加兴及其一致行动人几乎 " 清仓 "*ST 拉夏。

随着拍卖落锤，3 月 5 日，上海文盛资产及其一致行动人上海其锦以合计 8069.6 万元的代价摘得 6160 万股，单价均为 1.31 元。而北京西雅衣家及其关联公司光大通融、新疆西雅衣家则以合计 2.3 亿元价格摘得 8000 万股，成交单价为 2.51 元到 2.99 元。

西雅衣家主要经营国际快时尚服饰品牌 C&A 在中国区的服装零售业务，由其接盘身处困境的 *ST 拉夏，公司是否翻身有望？当天公司股票一字涨停。

然而后来的剧情却没有按着剧本走。文盛资产的股权顺利过户，西雅衣家却选择 " 悔拍 "，未及时缴款。想想似乎也不难理解，前者成交价仅为 1.31 元，而后者成交均价在 2.87 元，相差一倍有余。*ST 拉夏近期股价大涨，但如今也只有 2.04 元，通过司法处置高价拍卖颇不划算。

3 月 26 日，文盛资产的一致行动人上海其锦又以合计 7317 万元摘得上海合夏被拍卖的 4520 万股，成交均价约 1.62 元。而西雅衣家 " 悔拍 " 的 8000 万股则于 4 月 16 日二次拍卖，最终由海通资管以 1.6 亿元全部拿下。

如果这些股权最终完成过户，文盛资产及上海其锦将以 19.5% 的持股比例成为公司第一大股东，海通资管将以 14.61% 的持股成为第二大股东，而邢加兴持股仅剩 27 万股，占总股本 0.05%，公司控股股东、实际控制人将发生变化。

不良资产公司走上台前

根据《简式权益变动报告书》，上海其锦由上海文盛资产间接 100% 持股。上海文盛资产究竟是何来历？天眼查信息显示，文盛资产由浙江文华控股持股 85%，实际控制人为周智杰。

官网显示，文盛资产成立于 2015 年 10 月 26 日，是浙江文华控股控股子公司，注册资本 10 亿元人民币。公司主要从事不良资产经营，以及各类特殊机会投资管理服务，在上海、北京、杭州、南京、广州先后设立了五家分公司。截至 2019 年末，公司累计管理规模（债权本息）1075 亿元。

实际上，文盛资产在 A 股市场早有涉猎，只不过此前一直隐身幕后。2018 年末，广西上市公司东方网络（现为 ST 东网）实际控制人彭朋与第二大股东宁波博创金甬、第三大股东南通富海拟将合计 19.26% 的股份转让给南通东柏文化。次年 1 月，彭朋又将 5.84% 股权对应的表决权委托给东柏文化行使，并结成一致行动人。东柏文化的实际控制人、南通富豪宋小忠由此成为东方网络实控人。宋小忠主要资产为中如建工集团，并曾担任南通六建董事长。

在其入主东方网络的交易中，上海文盛资产充当了重要角色，不仅曾是东柏文化的普通合伙人，还在 2019 年三季度进入东方网络股东榜，持股 1000 万股。后来东方网络被立案调查，彭朋卖壳未成，重新成为实际控制人，东柏文化与文盛资产至今仍是该公司第二大和第九大股东。

此外，今年 2 月，" 互联网珠宝第一股 "*ST 刚泰退市。而文盛资产去年曾作为财务顾问，为 *ST 刚泰解决违规担保问题出具《承诺函》，并提供增信支持。文盛资产还曾因为资产处置、执行等问题与多家 A 股公司发生过诉讼，去年还曾打算以 9.2 亿元收购苏州上市公司春兴精工子公司华信科 80% 股权。

就在不久前，今年 3 月 31 日，港股上市公司中国高速传动公告，拟将从事齿轮业务的间接子公司南京高速 43% 股权以 43 亿元出售给文盛资产。

△拉夏贝尔近年业绩 记者制图 数据来源：同花顺 ifind

能否拯救 *ST 拉夏？

成立于 2001 年的拉夏贝尔，巅峰期门店数量达上万家，2014 年在 H 股上市，2017 年登陆 A 股，成为国内唯一一家 A+H 上市的服装企业。但如今，其 A 股股票却已经走到退市边缘。

3 月 23 日，*ST 拉夏第三次发布股票可能被实施退市风险警示的提示公告。经公司财务部门初步核算，预计公司 2020 年末经审计后的净资产为负值，公司 A 股股票可能被实施退市风险警示。

继 2019 年巨亏 21.7 亿元后，公司 4 月 16 日发布的业绩快报显示，其 2020 年实现营收 18.19 亿元，同比下降 76.27%，亏损 13.48 亿元。过去一年，其境内线下经营网点数量由年初的 4878 个降至年末的 959 个，净关店 3919 家。

今年 1 月公告显示，公司累计涉及的未结诉讼案件共计 105 起，涉案金额合计约 16 亿元。巨亏之下，公司实际控制人邢加兴先后辞去总裁、董事长职务，一年多内，公司换了 5 任总裁，多个部门的干将先后上任，但均在不久后又宣布辞职。

去年 9 月，公司还表示，将调整线上业务运营模式，开展 " 品牌授权 + 运营服务 "，但这一类似于南极电商 " 卖吊牌 " 的模式也受到不少质疑。在业绩快报中，公司透露，2020 年四季度已通过线上（非主品牌）授权业务实现收入近 2000 万元，后续将进一步拓展线上授权业务涵盖的品牌、品类及平台渠道。另外，公司将推动现有低效物业资产（包括总部园区物业及仓储物流资产）的出租或出售，通过剥离不符合公司战略的资产来回笼资金，亦将积极争取引入新的投资方和争取外部融资，通过整体业务优化重整和寻求增量资金。

如果未来易主，新的大股东能否拯救危机重重的 *ST 拉夏？根据 *ST 刚泰去年末的公告，文盛资产 2019 年末总资产为 47.7 亿元，总负债 32.2 亿元，净资产 15.6 亿元，其 2017 年到 2019 年分别实现净利润 2.2 亿元、2.79 亿元、2.06 亿元。这家长于不良资产处置的公司，将如何处置 *ST 拉夏，尚需进一步观察。