时代周报 05-11
这是一场没有悬念的控制权争夺战:李东生赢了,TCL入主奥马电器
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李东生终于如愿夺下奥马电器实控权。

5 月 10 日晚间,奥马电器 ( 002668.SZ ) 公告称,公司控股股东变更为 TCL 家电集团有限公司(下称 "TCL 家电 "),公司实际控制人变更为 TCL 创始人、董事长李东生。自年初开始的 TCL 家电争夺奥马电器实控权一事,最终以 TCL 家电获胜结尾。

图源:视觉中国

5 月 11 日,就实控人变更相关问题,时代周报记者致电奥马电器董秘办公室,相关负责人表示,目前奥马电器董秘已由董事长兼任,询问相关问题需向公司邮箱发送采访提纲。记者随后发送了采访提纲,但截至发稿未获回复。

据奥马电器此前公告,4 月 30 日,由 TCL 举荐的非独立董事胡殿谦进入奥马电器董事会,董事会随即选举胡殿谦为董事会董事长。不难看出,由 TCL 家电主导的奥马电器管理层调整已经开始。

对于奥马电器的未来发展,TCL 家电可谓信心满满。

" 公司冰箱主营业务发展良好,公司新一届董事会高度赞赏子公司奥马冰箱的业绩表现。" 奥马电器在 5 月 10 日晚间公告中如此写道。

此前,一名接近 TCL 的知情人士也向时代周报记者表示,李东生想要通过并购使 TCL 成为世界 500 强企业。

并购过程不会一帆风顺,目前,TCL 看重的奥马冰箱资产,49% 股权仍在中山市国资委旗下公司以及奥马冰箱高管团队手里。入主奥马电器后,TCL 能否规避奥马冰箱无法纳入合并报表的风险,目前还未可知。

5 月 11 日开盘,奥马电器直线涨停,午间收盘报 5.84 元 / 股,市值 63.31 亿元。

图源:新浪财经

TCL 家电梳理奥马电器业务

对于 TCL 家电入主奥马电器,奥马电器原实控人赵国栋始终极力反对,曾多次阻止 TCL 家电举荐的非独立董事进入公司董事会,并力促与自己有着交错股权关系的北海卿云信息科技有限公司控股奥马电器,与 TCL 家电争夺实控权。

但在整场股权争夺战中,赵国栋的抵抗并未发挥太大作用。

4 月 30 日的临时股东大会上,TCL 家电推举的徐荦荦、胡殿谦成功进入奥马电器董事会,TCL 家电入主奥马电器已成定局。

此次奥马电器 " 官宣 "TCL 家电取得实控权,关键在于明确控股股东变动后,奥马电器下一步发展安排。从公告看,TCL 家电已开始梳理奥马电器业务。

对拖累业绩的金融科技业务板块,奥马电器表示将尽快完成剥离。

对 TCL 家电最看重的奥马电器核心资产奥马冰箱,公告则称,奥马冰箱的资金、信用、客户、供应商体系完整、独立,未来 TCL 家电将确保公司核心业务良性独立发展。奥马电器新一届董事会将持续保持奥马冰箱独特的业务模式和行业地位,支持冰箱业务管理团队以及冰箱业务独立发展。

对此前深交所关注函要求说明的 " 若公司实际控制权变更,则存在控股子公司广东奥马冰箱有限公司无法纳入公司合并报表的风险 ",此次公告仍未明确回复。

5 月 10 日,钉科技创始人丁少将告诉时代周报记者,TCL 家电希望通过收购奥马电器来弥补其冰箱业务的短板,但金融业务的拖累;奥马冰箱可能无法纳入合并报表,使此次收购存在一定风险,TCL 家电入主后还需一步步解决。

图源:奥马电器官网

另一个关键问题是,TCL 家电入主后奥马电器后,奥马电器上市公司壳资源将发生什么变化?

家电行业分析师刘步尘指出,短期内,奥马电器管理层或保持不变,但两年内或面临大调整,由 TCL 委派总裁职位。TCL 家电也可能在未来 3 年内借壳上市,奥马电器有可能改名为 TCL 家电。

拿下奥马电器,对李东生完善家电版图的计划意义重大。多年来,奥马冰箱整体销量保持国内排名第四。即便金融科技业务对奥马电器业绩形成拖累,但 2020 年奥马冰箱却为奥马电器创造净利润 4.58 亿元。

在李东生的家电版图中,除还未上市的 TCL 家电,还包括上市公司 TCL 科技、TCL 电子和中环股份等,涉及业务包括家电制造、半导体显示、半导体材料研发、通讯等。

家电业并购频发

TCL 家电拿下奥马电器并非近期家电行业唯一的并购事件。

5 月 8 日,惠而浦 ( 600983.SH ) 公告称,广东格兰仕家用电器制造有限公司(下称 " 格兰仕 ")已在规定期限内要约收购惠而浦 51.1% 股份,公司控股股东变更为格兰仕。

与 TCL 家电收购奥马电器相似,以微波炉为强项业务的格兰仕看中的是惠而浦在白电方面的业务布局。

丁少将告诉时代周报记者,近期家电行业并购事件频发,是因为近年全球家电行业处于下行压力较大的周期,本身在某个领域强势的企业能够抄底收购其他优质资产,补齐自身短板。此外,获得上市公司壳资源也是此类并购的目的之一。

5 月 10 日,产业观察家洪仕斌向时代周报记者表示,在家电行业中,处于二线的 TCL 家电、格兰仕、海信等均在寻求通过横向的合并壮大自身规模和实力,以期在未来的竞争中与美的等家电巨头抗衡。

在此背景下,并购完成后如何规避风险,使各项业务形成合力,成为上述家电企业需要思考的重要课题。

洪仕斌指出,目前家电行业已比较成熟,此类并购本身的风险不会很大。但并购后是否就能在行业中脱颖而出,需要打一个问号。即便是已成为家电巨头的格力电器,去年在市场竞争中也遭遇了业绩下滑。

事实上,奥马电器与惠而浦本身在经营上便存在问题。2020 年,未完全剥离金融科技业务的奥马电器亏损 5.4 亿元,同比由盈转亏。遭遇了三洋品牌退出的惠而浦则亏损 1.5 亿元。同时,格兰仕也还需解决与惠而浦同业竞争的问题。无论 TCL 家电还是格兰仕,均存在不小并购后的业务整合压力。

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