5 月 28 日，北京亦庄的京东集团总部一层大厅，在现场人群整齐的倒数计时后，一阵清脆的铜锣声响起，标志着京东物流正式登陆港交所，港股代号定为 "2618.HK"，定价 40.36 港元 / 股，开盘大涨近 18%。

受新冠肺炎疫情影响，此番京东物流的上市仪式设在北京总部，通过以香港联交所远程连线的形式，完成了此次上市进程。据了解，此次上市京东物流发售募集资金净额约为 241.13 亿港元。其中，55% 将用于升级和扩展六大物流网络，保持竞争优势；20% 的募资将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等；15% 的募资将用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户。

▲京东物流 " 敲钟 " 现场

从 2007 年自建物流，再到 2021 年赴港上市，京东物流这 14 年可谓 " 卧薪尝胆 "。作为京东集团 " 三驾马车 " 之一的京东物流，对京东有着特殊的意义。2007 年，刘强东力排众议自建物流，耗资巨大的重资产模式曾引发巨大争议，甚至不被看好，但正是凭借自营的京东物流，才让京东差异化突围成功，建立了强大的护城河。

经过 14 年的发展，京东物流在开放创新中从一家企业物流变身为一家物流企业。有研究分析认为，京东物流的成长经历了三个阶段：2007 年至 2010 年是京东物流 1.0，即直营平台 + 自建封闭物流，2010 年至 2016 年是京东物流 2.0，自营平台 + 开发平台（京东 POP 商家）+ 自建封闭物流，2016 年至今是京东物流 3.0，自营平台 + 开放平台 + 自建开放物流。

在最新披露的招股书中，京东物流将自己定义为是 " 中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商 "，其业务覆盖了快递、快运、冷链、跨境物流、供应链等多个物流领域。虽然最初专注于仓储配送快递业务，但经过多年发展，京东物流已建立了高度协同的六大网络——仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络。

与传统快递企业不同，京东物流仓储和配送能力一直是其核心竞争力，即买家下订单后，京东物流直接从仓库配送至卖家。在其招股书中，京东物流称这一独具特色的模式为 " 一体化供应链 "。这一模式也给京东带来了不俗的服务和口碑，构建了难以跨越的护城河，也成为了京东商业帝国的基石之一。数据显示，2020 年，京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到 75.8%。根据灼识咨询报告，京东物流是中国最大的一体化供应链物流服务商。在 2020 年，京东物流服务企业客户数超过 19 万。截至 2020 年 12 月 31 日，京东物流运营超过 900 个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约 2100 万平方米。

业内专家认为，在未来的发展道路上，京东物流亦面临诸多挑战。首先是如何进一步降低履约成本吸引中小品牌商仍是关键，因为对于大型品牌商，京东物流高效的仓储以及库存管理系统、大数据预测能为带来较大价值，而庞大的中小品牌商更为看重的是履约成本的改善。同时，京东物流与头部快递企业仍有一定差距，特别是持续不断的价格战加剧了资金压力，行业竞争日趋激烈。京东物流还需要更大的力度来提升其市场份额和规模，尤其是发掘更多自身电商业务以外的新增量市场，这些都是京东物流上市后需要讲给资本市场的新故事。

深圳晚报记者 方舟