如今，在门店里配一副眼镜动辄几百上千于消费者来说已是平常，然而，最近明月镜片的上市招股书却将眼镜行业的内幕揭露出来——镜片的生产成本仅为 6.77 元。

7 月 8 日，深圳证券交易所创业板上市委员会召开 2021 年第 37 次上市委员会审议会议，镜片行业龙头上海明月镜片股份有限公司上会。此前，明月镜片公布其招股书，其中其成本和利润水平引起关注。

成本定价差异巨大

公开资料显示，明月镜片 2002 年成立于上海，是一家综合类眼镜镜片生产商，拥有 " 明月镜片 " 的品牌，控股股东为明月实业，业务涵盖树脂原料的研发、生产及销售，镜片光学结构、光学膜层及功能化镜片的研发及设计，树脂镜片大规模工业化生产及个性化定制生产，镜架设计及成镜的生产销售。

其招股书披露，2018 年至 2020 年，明月镜片营收分别为 5.09 亿、5.53 亿、5.40 亿元。同期内，镜片收入占比均超过八成，这也意味着，公司主要靠卖镜片赚钱。

明月镜片在近几年净利润的也持续上涨。2018 年 -2020 年其营业收入分别为 5.09 亿元、5.53 亿元和 5.4 亿元，归母净利润分别为 3284.66 万元、6984.6 万元和 7000.49 万元，复合增速达 45.98%。

利润之高，得益于眼镜行业的低成本和高定价。招股书显示，以 2020 年为例，镜架成本为 26.4 元 / 副、原料 22.43 元 / 千克、镜片 6.77 元 / 片、成镜成本为 60.33 元 / 副。

而在其官方旗舰店，镜片的定价在几十到几百元一片不等，其中一款变色防蓝光、折射率为 1.71 的镜片，单片定价甚至超 1000 元。其镜框定价也在一百到几百元不等。其生产成本与定价的差异令人咋舌，从 2018 年至 2020 年，明月镜片电商自营镜片产品毛利率分别高达 94.54%、94.88%、91.7%。

除了电商自营渠道，明月镜片还开设了线下体验店。自己开的线下体验店，招股书显示，线下体验店销售的镜片单价为 101.16 元 / 片，单位成本为 9.96 元 / 片，毛利率高达 90.16%。

销售成本占大头

虽然明月镜片的终端毛利率高达 90%，但其净利率却不算高。2018-2020 年，明月镜片净利率分别为 6.45%、12.63%、12.96%。

2017-2020 年，明月镜片的销售费用四年时间涨了近三倍。其中，2019 年公司的净利润为 0.81 亿元，销售费用达 1.04 亿元，公司 " 砸 " 在广告上的钱超过了公司的净利润。

近年来，明月镜片聘请演员陈道明为其代言人，同时在《非诚勿扰》《最强大脑》等热门综艺节目植入广告，还冠名、赞助了 2018 年 -2021 年的江苏卫视跨年演唱会。此外，2020 年珠峰高程测量、2020 年马里亚纳海沟 " 奋斗者 " 号载人潜水器下潜万米深海两次新闻事件中，所需的眼镜产品也均由明月镜片独家供应。

明月镜片在招股书中解释称，为巩固品牌知名度，发行人报告期内持续投入大量广告费，造成销售费用率高。明月镜片在招股书也称，其电商自营渠道的镜片产品毛利率较高，主要是由于明月镜片作为上游镜片生产商，可以获得零售端的高溢价定价权，从而获得较高的毛利空间。明月镜片认为，作为拥有自主品牌的国内知名企业，发行人较高的销售费用率符合行业实际情况，同时也是发行人品牌知名度较高的行业定位的具体体现等。

但相比于高额的推广费用，明月镜片的研发费用就少许多了。2018 年至 2020 年，公司研发费用分别为 1535.41 万元、1626.62 万元和 1762.43 万元，占当期营业收入的比例分别为 3.01%、2.94%、3.27%。

" 我买眼镜的时候总觉得便宜的眼镜工艺不好，结果现在发现不管贵的便宜的，成本都这么低，技术含量好像也没有多高，眼镜这行利润空间这么大确实没想到。" 消费者李明月说道。

潇湘晨报记者 申潇轶