ZAKER新闻 11-25
电商新战局下,阿里向左,京东向右
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近日,阿里、京东这对 " 死敌 " 均发布了新一季财报。

在刚刚过去的第三季度,京东营收依然高于阿里,分别为 2187 亿元和 2006.9 亿元,净利润则均出现环比下跌,京东净亏损 28 亿元,阿里净利润 285.2 亿元。

京东上季度亏损的主要原因是投资收益巨亏,零售业务收入成本控制和利润率其实都处于稳定状态,因此,财报公布后,京东美股股价依然处于上涨状态,最终收涨近6%

而阿里的财报显示,尽管云计算、海外市场业务表现相对较好,但营收增幅为上市 7 年来的最低水平,电商业务出现疲软态势,其中,淘宝、天猫等电商带来的客户管理收入(包含广告收入和佣金收入等)仅同比增长 3%,远低于市场的预期值。财报公布后,阿里美股当日收跌逾11%

股价走势背后的策略分化

若将股价走势的时间线拉长,则更能感受到资本市场对二者态度的差异。

在外部大环境因素的影响下,阿里与京东美股股价今年以来均出现持续走低

不同的是,京东在八月下旬止住了跌势,并开始逆势上行,目前股价基本已恢复至年初时的水平,阿里则继续震荡走低,股价较年初时跌去近 40%。

阿里巴巴股价走势图

京东股价走势图

股价通常是市场对公司未来价值或是盈利能力的预判,走势完全相反的两条日 K 线或许象征着,阿里与京东这对电商行业的 " 死敌 ",要开始分道扬镳了。

阿里系电商与京东最本质的区别在于,前者是 C2C 模式,只是充当一个连接商户和买家的中间媒介,营业额主要是入驻商家交纳的服务费和广告费;后者则是 B2C 模式,扮演的是商户的角色,以直营模式为主,产品的成交额即为营业额。

京东平台的商品大多是单价较高的电子产品、家电等,因此营收通常会高于阿里,去年更是比后者高逾 2000 亿元,但因最终利润需要减去占比较高的产品成本,利润率则往往会比阿里低很多。

从财报和高管对外表态释放的信号可以看出,京东正努力扩大直营模式和供应链的优势,挖掘电商业务更多价值空间,而阿里,正在自身电商业务疲软的背景下押注云服务、全球化。

京东正延着既定路线一路向前,阿里已在挖掘新道路,以寻找更多增长引擎。

京东高筑墙,阿里广积粮

首先,来看京东,在扩大商品品类方面,京东集团总裁徐雷升表示,第三季度,京东主站第三方商家的入驻数量是上半年总和的三倍,其中,包括时尚居家的新商家入驻数量增加较多。

财报数据也显示,京东营收重心正开始向日用百货商品和物流及其他服务业务倾斜,电子产品及家用电器收入占比有所下降,收入结构较为单一的潜在风险正逐渐减小

在基础设施方面,京东有自己的配送网络和物流基础设施,为第三方卖家打造的物流公司——京东物流,也是帮助其在电商领域冲锋陷阵的有力武器,今年双十一,京东物流在超过 300 个城市实现分钟达,93% 区县 84% 乡镇实现当日达和次日达。

国家邮政局第三季度的满意度调查也显示,京东物流与顺丰、邮政 EMS 排在前三,阿里系的三通一达表现则相对较差。

除了不断加码线上零售,京东对线下渠道的布局也不断加大,目前,据悉已布局了包括京东 MALL、京东电器超级体验店、京东家电专卖店和京东之家等在内的数万家线下门店。

再来看看阿里。对于三季度电商业务增长出现大幅放缓,阿里直言,主要原因是来自市场状况放缓尤其是服装配饰类目 GMV 放缓,以及国内电商市场上参与者增多所致。简单来说,就是市场竞争压力越来越大,商品有些卖不动了。

在二选一顽疾得到整治后,商家们有了更多选择权,其他平台也就有了更多机会。抖音、快手、小红书都在涉足电商领域,就连知乎最近也试水了自营电商业务。

刚刚过去的双十一,阿里首先公布的不是实时成交额,而是中小品牌的销售战绩,将商家推向台前,如此一反常态的细节映射出的,是阿里电商业务整体风向趋于平稳的转变。

财报显示,本届双十一,天猫商品 GMV(商品成交总额)为 5403 亿元,同比增长 8.5%,为去年的约三分之一,与老对手京东 29% 的增速相比,差距更大。另外,阿里中国零售商业板块下的 " 客户管理 " 收入,三季度同比仅增 3%,而上一季度的增速为 14%。

在财报中,阿里甚至将此前给出的约 30% 的 2022 财年业绩增长指引直接下调至 20%-23%。

在这样的大环境下,阿里需要新的增长引擎。

阿里 CEO 张勇在财报会议上表示,不追求绝对的增长速度和市场份额阿里将在内需全球和云计算三大领域继续坚定投入,为健康可持续的发展奠定扎实基础。

以云计算为例,早在 12 年前,阿里云就已起步,近几年的存在感明显更高。张勇三年前接受采访时曾表示,阿里云未来将成为公司的 " 重要业务 ",此后阿里云不少新动态的发布,张勇都会亲自到场为其站台。

如今,阿里云不仅连续四个季度实现盈利,为阿里的营收增长带来更多可能性,市场份额也做到了国内第一。

除了阿里云,阿里对淘特、本地生活服务和社区团购的投入也不少,但仍处于烧钱阶段,能否成为新的增长点似乎还是个未知数。

在行业整体消费势头不如从前、更多自带流量的互联网平台打出电商牌、直播和种草这类花式促进用户消费的方式越来越多的大环境下,阿里、京东这对 " 死敌 " 已经很难再心无旁骛的交战。

重重压力下,这两大电商巨头给出了截然不同的解题思路,一个选择扩大商业模式优势,加筑护城河,另一个在努力稳住基本盘的同时,正积极寻求新的增长引擎。

电商行业从不缺少故事,但无论是新故事还是老故事,能一直讲下去的,才是好故事。

ZAKER 新闻出品

文 / 鲍星娃

编辑 / 曾宪天

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