春节期间 A 股虽然没开门，但海外市场却照常营业。一周以来，海外市场的大起大落，也是令股民心中颇为忐忑。

目前，春节小长假余额已不足，假期后的 A 股能迎来 " 开门红 " 吗？

// 美股大起大落 //

2022 年 1 月，道指累跌 3.32%；纳斯达克累跌 8.89%；标普 500 累跌 5.26%。然而在 1 月末美股三大指数似乎迎来了转折，1 月 28 日、31 日两个交易日，三大指数连续上涨，涨幅分别达 2.84%、6.64%、4.37%。

2 月 1 日、2 日，三大指数延续了涨势，就在 A 股股民 " 望洋兴叹 " 之时，美股又开启了大跌模式。

欧洲方面，各大市场主要指数皆先涨后跌。截至 2 月 4 日收盘，A 股休市期间，德国 DAX 指数跌 1.34%，法国 CAC40 指数跌 0.21%，英国富时 100 指数涨 0.67%。

此外，在供给侧诸多承压消息的影响下，纽约轻质原油期货价格 7 年来首次站上每桶 91 美元关口，而布伦特原油站上每桶 92 美元，这也是美油时隔七年首度突破 90 美元这一关键心理位置。天然气则延续了宽幅波动的特征，在美国气候预期转好的背景下大跌 10%。

// 涨跌皆有理 //

消息面上，美国 1 月季调后非农就业人口增加 46.7 万人，为去年 10 月以来最大增幅，预期增 15 万人，前值由增 19.9 万人上修至增 51 万人；美国 1 月失业率 4%，预期 3.9%，前值 3.9%；美国 1 月就业参与率 62.2%，预期 61.9%；美国 1 月平均每小时工资环比增长 0.7%，预期增长 0.5%，前值增长 0.6%。

欧洲央行维持三大关键利率不变，维持主要再融资利率于 0% 不变，存款机制利率于 -0.5% 不变，边际借贷利率于 0.25% 不变；欧洲央行声称，第二季度将以每个月 400 亿欧元的速度实施资产购买计划。第三季度将以每个月 300 亿欧元的速度实施资产购买计划。从 2022 年 10 月起，将以每个月 200 亿欧元的速度实施资产购买计划。

英国央行将基准利率上调 25 个基点至 0.50%，符合市场预期，投票比例为 5-4；英国央行表示预计在未来几个月内，年通胀率将加速超过 7%，将开始慢慢减少所持债券的规模。此外，英国央行 1 月利率决议中，加息 - 不变 - 降息投票比例为 9-0-0，去年 12 月为 8-1-0；4 位货币政策委员会委员希望加息 50 个基点至 0.75%，理由是价格压力的扩大和持续程度超出了预期。

" 我们认为，至少在今年上半年，利率将是主导市场的主题，"UBP 亚洲股票研究主管基兰•考尔德 ( Kieran Calder ) 表示。他解释称，由于净利息收入和收益率上升等因素，金融类股将成为这一趋势的 " 主要受益者 "。

Intermediate Capital Group 经济和投资研究主管 NicholasBrooks 表示。" 如果收益令人失望，从货币政策大幅放松中受益最多的公司将更容易遭受大规模抛售。"。

// 近年春节美股与 A 股的表现 //

总有股民抱怨 A 股跟跌不跟涨，那么，近年春节期间，美股的表现对 A 股的影响如何呢？

统计数据显示，2017 年以来，近 5 年春节期间，海外市场有涨有跌。除 2020 年受新冠疫情影响外，其余年份 A 股市场首个交易日表现普遍优于海外。

国盛证券首席经济学家熊园表示，2022 年开年以来，股票市场整体向下调整，其中既有对我国稳增长力度的担心，也有对美联储加息和疫情恶化的担心等。但往后看，不用怀疑国家全力稳增长的决心，也不用怀疑即将陆续出台的一系列呵护资本市场的组合拳。因此，2022 年政策环境对经济和市场都会比较友好，叠加 " 不差钱 "，即流动性会比较充裕，建议对市场和经济走势都要乐观点。

利檀投资董事长陈昊扬表示，从 2009 年至今，美股市场 ( 除了在 2020 年因为疫情有一个调整外 ) 已经走出来长达 12 年的大牛市，基本上是一个不断创新高的走势。在这种情况下，又遇到了货币政策收紧，所以美股很有可能将出现一个大幅的调整。相对而言，中国的股票市场尤其是港股已经进入了历史 " 大底 "，由于这样或者那样的原因已经提前跌了下来，那么港股也有可能会提前结束下跌行情。即使继续调整，往下的空间也不大。

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