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近期，A 股各大指数陆续企稳回升，上证指数自高点至今最大回撤 10%，创业板指数回撤幅度近 25%，上证指数走势明显强于深成指与创业板指数，市场总体呈现沪强深弱的特征。

我们判断，市场正处于热点切换的尾声，新一轮上涨渐行渐近。

此轮结构性行情自 2019 年启动至今，市场的每一次波动都会带来市场风格的变化。如去年 2 月份的调整，热点从白酒消费股转为新能源科技股，而本轮调整领跌的板块正好为上一轮的主线：新能源。

为什么说热点切换接近尾声？一方面，本轮调整幅度和去年一季度调整幅度基本相当。另一方面，新能源板块快速走低后企稳反映了市场局部情绪的低点，而新老基建、数字经济概念等人气板块的逆市走强，也说明市场整体情绪的改善。

展望后市，伴随着外围影响因素的弱化，国内稳增长政策的落地，以及国内货币政策的进一步宽松，A 股春季行情仍然值得期待，重点关注稳增长与稳就业的两条主线，如金融、基建、航空、旅游等板块。

潇湘晨报记者陈海钧

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