前言：

2022 年 10 月 14 日，上海证券交易所发布《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》（2022 年 10 月修订），以市场化的方式进一步平衡股东减持诉求与投资者权益保护，实现股东、上市公司及投资者三方共赢。自 2020 年 7 月上交所首次发布相关业务指引及实施细则以来，科创板询价转让制度已运行满两年，具体发展情况怎样呢？下面跟随小编一起来看一下吧。

第一件事，询价转让发展情况

截至 2022 年 10 月 14 日，已有 26 家科创板上市公司已完成或正在进行询价转让，已成交金额累计逾 200 亿元；单次询价转让的交易金额最大达 29.44 亿元、单次参与配售机构数量最多为 26 家、单次转让比例最高为总股本的 6.31%。

从参与转让的股东方角色来看，5% 以上非控股股东 / 非董监高参与热情最高，占比约 58.33%。

数据来源：上交所，wind

从询价转让减持比例来看，单次询价转让比例在 1%-2% 区间较为集中。

数据来源：上交所，wind

从受让方主体来看，科创板询价转让参与的受让方主体非常广泛，涵盖公募基金、私募基金、证券、保险等各类型机构投资者。小编统计各参与主体的交易规模，发现目前询价转让仍以公募基金为主力，占比约 51%；其次是私募基金，占比约 20%。

数据来源：上交所网站，wind

折价率方面，单次询价转让折价率最高为 29.82%（折价率 = 受让日或次日收盘价与受让价格之差 / 收盘价 *100%），均值为 11.13%，中位值为 10.21%。

数据来源：wind

第二件事，科创板询价转让的主要规则

相关制度：《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则（2022 年 10 月修订）》《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份业务指引》《中国证券登记结算有限责任公司科创板股票登记结算业务细则（试行）》。

适用对象：科创板上市公司股东减持所持有的公司首次公开发行前已发行股份。

比例限制：单独或者合计拟转让的股份数量不低于总股本的 1%。

价格限制：转让价格下限不得低于发送认购邀请书之日前 20 个交易日公司股票交易均价的 70%；转让价格依次按照价格优先、数量优先、时间优先的原则确定。

受让方限制：具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者。

流程：

第三件事，两版实施细则比较

2022 年 10 月修订版实施细则与 2020 年版本进行对比，主要修订条款如下：

结语：

科创板询价转让制度丰富了股东退出路径，同时询价这一环节的设置也为投资者提供相对市场化的决策依据，相应也衍生出丰富的投资交易策略。

华创证券具备一流的融资融券业务服务能力，融券券源丰富，提供先进高效的交易系统，能够满足各类融资融券个性化需求，欢迎登陆华创证券官网，或前往华创当地营业机构咨询了解。

来源 华创证券投教基地

编辑 王欣 /编审 邓文盈 /签发 蒲谋