近日，上交所 " 价值与投资——‘我是股东’专项投资者关系活动 " 在位于广州的上交所南方中心举行，南网储能、中国电研和马钢股份三家上市公司高管与包括多家公募基金在内的机构人士，共同探讨 ESG 赋能央企高质量发展的新趋势、新技术和新应用。

在与会人士看来，ESG 已成为 A 股上市公司的必答题，ESG 可以多维度揭示央企价值，拓展央企估值边界，助力中国特色估值体系建设。

央企纷纷探索建立健全 ESG 体系

今年 7 月，国资委办公厅发布《关于转发 < 央企控股上市公司 ESG 专项报告编制研究 > 的通知》，要求力争到 2023 年央企控股上市公司 ESG 专项报告披露 " 全覆盖 "。

"ESG 对钢铁企业这一国民经济中的基础材料提供商而言，既是风险管理也是价值创造。" 马钢股份董秘室主任、法律事务部部长何红云表示，马钢股份把 ESG 相关的气候风险、安全风险、供应链管理等融入公司日常管理，经过规划、执行、监督、评价形成闭环，会发现不足，这些不足会在管理决策中帮助修正目标和方向，通过不断的改善、管控 ESG 风险，实现了 ESG 方面的价值创造。

据透露，马钢股份已搭建了 ESG 组织管理体系，制定出台了管理办法，即董事会负责 ESG 的规划决策方案，由总经理牵头负责落实董事会 ESG 决策。

南网储能公司董事、党委副书记吕志也表示，公司今年发布了 ESG 报告，这也是公司第一次尝试用 ESG 理念管理企业，" 去年重组时，公司已把 ESG 融入到顶层设计中。" 吕志同时透露，2022 年来说，公司在环保方面的投入达到 1.56 亿元，温室气体去年减排 778 万吨。

在中国电研副总经理孙君光看来，ESG 为企业高质量发展赋予了更全面的综合性评价指标。他表示，作为上市公司，不仅要成为一家赚钱的公司，更要成为一家值钱的公司，以体现 ESG 总体功能，"ESG 让投资者更加关注企业的长期效益，更加关注可持续发展。"

ESG 已成为资本市场新投资理念

近年来，ESG 可持续投资理念已经得到了全球的认可。在资本市场上，ESG 作为一种新的投资理念，逐步获得投资者的追捧。

中证指数有限公司 ESG 业务部总经理赵永刚介绍，为客观反映央企 ESG 管理，中证指数公司构建了中证 ESG 评价体系，选取了符合我国发展阶段的指标，比如在社会维度纳入乡村振兴、共同富裕等中国特色议题；在环境维度结合我国转型发展特征，设置了绿色收入等环境机遇等议题，对于高碳行业也能客观反映其 ESG 水平；在公司治理维度，聚焦本土上市公司治理焦点问题，设置涵盖质押、资金占用以及违规担保等指标的管理运营议题，反映公司财务风险与质量；设置公司治理风险议题，反映 ESG 争议性事件对公司运营影响；设置 " 中小股东保护 " 等议题适应我国个人投资者数量众多的国情。

" 从实际结果来看，ESG 从多维度揭示了央企的价值，央企每股社会贡献值达 2.7 元，比每股收益 0.8 元高 2 倍多。" 赵永刚表示，"ESG 在助力央企高质量发展方面，一个维度即是拓展了企业估值边界，助力中国特色估值体系建设。"

基于央企的重要地位以及 ESG 对央企高质量发展的助力作用，中证指数公司编制了央企 ESG 50 指数，把央企中 ESG 表现优异的公司遴选出来，同时发挥指数引导资源配置作用，把资金引导到央企的重点发展领域。

据悉，除央企 ESG 50 指数外，中证指数公司还针对 ESG 指数系列进行了布局，包括 ESG 基准、ESG 领先、ESG 策略、ESG 主题、碳中和等系列，比如把红利和 ESG 结合，能让两个策略迸发出更好的协同效应。

公募基金助力构建中特估体系

在助力中国特色估值体系建设方面，公募基金等机构投资者通过发行央企主题指数基金产品，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，助力央企在资本市场上的获得认同和价值实现。

广发证券发展研究中心副总经理吕洁表示，ESG 与央企高质量发展的落脚点都是上市公司可持续性竞争力的提升，本质上是价值投资的方向，" ‘中特估’提法的背后即是挖掘传统企业财务模型以外的价值，‘双碳’发展趋势下，ESG 投资规模的扩张正好弥补‘双碳’目标的外部性带来了资金缺口。"

自 1998 年首批公募基金公司成立以来 , 我国公募基金行业已经走过 25 年的发展历程。25 年来，公募基金行业发挥投资端功能，积极参与上市公司治理。

截至 2023 年 6 月底，我国公募基金规模已经突破 27 万亿元，产品数量超 1 万支。证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确了要推动公募基金等专业机构投资者积极参与上市公司治理，既要 " 用脚投票 " 又要 " 用手投票 "，助力上市公司高质量发展。（张淑贤）

来源：上交所投教

编辑 曾黎 /编审 李枫 / 签发 蒲谋