普通人很少接触的 " 检测行业 " 成为资本竞相追逐的宠儿。

近期，港股中国同辐（1763）公告称，旗下成都中核高通同位素股份有限公司 ( 中核高通 ) 拟收购西安展实检测工程有限公司 ( 西安展实 ) 51% 股权。

在金融棒棒糖观察中，加之此次，陕西 " 检测行业 " 近三年已有 7 家公司 " 被收购 "。

01

央企驾到：收购西安展实

从被收购的西安展实看起。

该公司成立于 2011 年 8 月，至今走过了 12 个年头，是位于经开区的一家民企，现有员工 210 余人。在具体检测能力及业务范围方面，公司主要包括电梯检测技术、检验技术和无损检测技术。

其中，无损检测技术是被中核高通 " 相中 " 的原因之一。

因为公告明确提到，在产业链下游，中核高通与展实检测深度合作，以 " 成为国内一流检验检测行业系统解决方案服务商 " 为目标，贯通整个产业链，加强射线等无损检测技术创新，拓展军工、航天、核电等业务领域，建设国家级无损检测培训基地，深化人才培养，不断提高整个产业链的竞争力。

基于此，重点看无损检测技术，从字面意思很好理解这一概念，具有非破坏性、互容性、动态性和严格性等特点，尤近些年随着传统产业转型升级，新材料、新结构和新工业发展对无损检测需求日渐扩大，大到飞机卫星小到日常用品，使用场景非常丰富。

常用的无损检测方法包括包括超声检测 ( UT ) 、射线检测 ( RT ) 、磁粉检测 ( MT ) 、渗透检测 ( PT ) 和涡流检测 ( ET ) 五大类。西安展实官网（下图）显示，其展示的九个无损检测技术，涵盖了常用的五大类，相当齐全，或许是吸引中核高通原因之一。

当前客户也印证着西安展实的成色，公司已获得中石油、中石化和中石油管道公司的市场准入资格，近期则中标陕天然气（002267）铜川 - 白水 - 潼关输气管道工程（一期）无损检测等项目。

不过较为遗憾的是，有关此次具体收购金额，金融棒棒糖致电西安展实办公室，对方表示不便透露。

至于收购方中核高通，实力不容小觑。作为中国同辐的核心企业，是我国重要的堆照同位素生产基地，在 20 余年发展过程中，先后开发出国内第一枚 60Co 医疗源、第一枚 60Co 工业辐照源，第一套 60Co 伽玛刀源等。

▲中核高通放射源产品

中核高通背后的中国同辐大有来头，其作为中核工业旗下核技术应用产业专业化大型央企，2018 年以 "H 股核技术应用第一股 " 登陆市场，2022 年营收 61.58 亿元，归母净利润 3.92 亿元。

从下述三个维度更好理解中国同辐的行业地位。一是医学应用领域，是我国规模最大的诊断及治疗用放射性药物供应及服务企业；二是放射源及应用领域，是全球三大辐射加工用钴 -60 放射源供应商之一；三是辐射技术服务及应用领域，是我国唯一拥有辐照技术完整产业链设计、产品供应与技术服务的供应企业。

02

全国第 1：增速 19.49%

看似很少接触的检验检测行业，实际上距普通人并不遥远，因为质量检测关系国计民生，比如食品、药品、水质、纺织品、汽车零部件和建材检测等，涵盖衣食住行方方面面。

据《检验检测统计报表制度》，我国检验检测机构所属专业领域包括建筑工程、建筑材料等 37 个专业领域（见下图）。

简单提一下，合格评定包括四种类型，即检测、检验、认证和认可。检验检测市场参与者主要有三方，政府检验检测（涉及国民各个领域，以保护人民生命财产安全为目的）、企业内部检测（企业自身产品管控需求）及独立第三方检测。

《2022 年度全国检验检测服务业统计简报》（下称简报）显示 , 截至 2022 年底全国检验检测机构共有 52769 家，营收 4275.84 亿元，出具报告共 6.5 亿份，从业人员 154.16 万人。

作为专注于本土的财经观察者，金融棒棒糖摘取 2022 年陕西的表现以及全国排名，机构数量以 1935 家排名第 9，营收 114.06 亿元排名第 13，收入增幅 19.49% 排名第 1，且比第 2 名高出 7.63%，这一点的确出乎意料；出具报告 1144.79 万份，排名第 16，从业人员 5.25 万人，排名第 11。

从全国范围来看，陕西检验检测行业给我们的印象是整体表现相对靠前，这也是行业收并购动作在省内活跃的基础。

在金融棒棒糖看来，作为第三方机构，检验检测机构行业分布在一定程度上反映了区域经济发展或产业结构状况。

结合上图不难看到，一是 2022 年全省检验检测机构数量分布最多的前三大行业依次是建筑工程及建材、机动车检验和环境监测，对应数量 705 家、310 家和 286 家。这一排名与全国同期保持一致；二是相较于 2020 年，2022 年机动车检验、特种设备、能源和电子电器 4 个行业检验检测机构数量明显增长，其中增幅最大的是机动车检验，反之，市场规模占比最大的建筑工程及建材数量下降最多。

金融棒棒糖认为，这是对正处于创新驱动与投资拉动并重阶段的陕西产业结构调整的一个 " 微观映射 "，即汽车、电子电器等新兴领域日渐崛起，而建工建材、农林牧渔等传统领域渐次收缩，我们预期这一局面仍将强化。

03

3 年 7 家：行业迎来 " 洗牌 "

事实上，陕西本土近年来检测领域发生的收购案例已不在少数。据金融棒棒糖不完全统计，仅 2020 年底至今不到 3 年间陕西就已发生 7 起收购，其中，2021 年（详见《1 年 4 家 " 同行 " 卖身：西安这个 " 高端行业 " 被外地资本盯上了》）和 2023 年各 3 起，具体案例如下图所示。

▲陕西检测行业收购案例

如此频繁的收购事件背后原因是什么？

显要原因是检验检测行业已进入 " 洗牌阶段 "，有媒体统计，2020 年至 2022 年国内检测行业分别发生并购事件 11、23、19 起，2021 年更是到达峰值，平均每月就有 1.9 起并购事件发生，这一现象也在全国排名靠前的陕西市场上（3 起）得到充分印证。

更深层次的原因则源于市场化的推动，这也是行业发展趋势。

其一是规上机构二八效应明显。据国家市场监督管理总局于  2023 年 6 月发布的《简报》显示，2022 年我国规上检测机构有 7088 家，仅占比 13.43%，但却实现营业收入 3364 亿元，占比 78.68%。这意味着不到 20% 的检测机构控制着检测行业近 80% 的市场份额，随着市场集中度的逐步提升，中小检测机构面临的生存挑战将更大。

▲检测行业规上企业营收占比

其二是头部企业市场分散。目前国内监测龙头华测检测（300012）市占率仅 1.1%，其余头部更甚，广电计量（002967）、国检集团（603060）、谱尼测试、苏试试验（300416）仅 0.55%、0.54%、0.49%，0.37%。大举并购就成为头部企业扩张最为高效的选择。

就并购思路来看，无外乎 " 横向 " 与 " 纵向 " 两类。

横向并购中，检验检测 " 收购王者 " 华测检测为显著代表，正如上文所提及的我国检测机构所属专业领域有 37 个，自 2010 年起开启了并购之路后，华测检测 8 年并购 90 家陌生领域公司，从起初的单寡业务跃升为中国最大的第三方检测机构；纵向并购则是围绕产业上、下游谋发展，迪安诊断 ( 300244 ) 就主要围绕上游仪器仪表、试剂等公司展开并购，本文主角中国同辐亦是通过并购展实检测开拓下游无损检测市场。

回到本土视角，为何检验检测行业收购标的在陕西频繁涌现？

一是数量，即上文中提到的全省行业良好 " 基本面 "，企业数量众多；二是市场，随着全省新旧动能转化加快，优势产业和新兴产业崛起释放大量市场，尤其是尖、精领域的检测需求，如军工、新能源汽车等，三是技术，这次收购 " 无损检测技术 " 的西安展实亦是例证之一，陕西坐拥 50 余所理工类院校，技术研发持续推进底层创新，本土已经 " 跑出来 " 的西测测试（301306）就于今年 5 月联手西工大教授出资设立新公司。

与此同时，金融棒棒糖也注意到，以打造西部检验检测高地为抓手的沣东新城，立足打造百亿级产业集群，瞄准培育检验检测全产业链，已聚集机构百余家。

这种 " 有效市场 " 和 " 有为政府 " 相结合的行业表现，均指向了优化行业资源配置，从而推动行业健康、良性发展，为所有观察者所乐见。

来源 / 西安金融棒棒糖