9 月，安康柏盛富硒生物科技有限公司（下称 " 柏盛富硒 "）完成新一轮融资，这是一家专注魔芋产业链的预制菜企业，引起我们注意的是，本轮投资机构为石泉县两山生态资源投资有限公司（下称 " 石泉两山 "），投资方实控大股东为安康市财政局。

面对这一稍显普通的融资事件，金融棒棒糖推测安康市政府正将 " 投行思维 " 与 " 两山模式 " 相结合，试图在全域推进预制菜产业链。

01

布局预制菜：国资整合新出路？

2023 年初，" 预制菜 " 首次写入中央一号文件。4 个月后，安康提出全力推动全市预制菜产业发展，而作为安康富硒基地的石泉县，则希望把预制菜产业做成县域经济发展的头盘 " 硬菜 "。

事实上，柏盛富硒就是安康石泉县 2016 年招商引资企业，也是安康富硒魔芋产业链链主企业。

相关资料显示，这家公司注册资本 5000 万元，企业占地面积约 100 亩，总投资 1.5 亿元，主要从事魔芋精粉、魔芋食材、魔芋方便食品、魔芋功能食品。

▲图：lazada 售卖的魔莱仕产品

我们的关注点是这家企业的预制菜预期明显。

在其三大核心业务板块中，一是针对火锅烧烤等连锁餐饮企业，提供魔芋类预制菜，主要产品为魔芋丝结、火锅魔芋片、烧烤魔芋片、素毛肚、千层肚等；二是为各类便利连锁系统提供魔芋类方便特色食品，主要产品为酸辣粉、魔芋面、魔芋凉皮；三是面向健康生活馆、商超社区提供轻食代餐类魔芋食品，主要产品为泡腾片、咀嚼片、代餐冲剂等。

显然，从概念上说这是一个明确的 " 预制菜 " 标的。我们亦获悉，柏盛富硒已构建 " 魔莱仕 "、" 派点 "、" 芋泉 " 等品牌，同时外销泰国、印尼等国，正在力争 3 年创汇 500 万美元。

企查查显示，柏盛富硒由两名自然人持股，新增机构为安康硒谷科技创业投资管理合伙企业（有限合伙）持股 5.69%、石泉两山持股 5.34%，这是突出的新闻点。

▲图：柏盛富硒融资历程

其一安康硒谷科创基金。

该基金出资时间为 2022 年 7 月，成为柏盛富硒首轮百万级融资，募资主要用于生产线技术改造升级、产品推广和渠道建设等方面。该基金出资人为安康发展投资集团（48.6618%，简称安发投）、陕西科控集团（48.6618%），前者为安康财政局所控股（89.54%），后者则省国资委全资持有。

值得注意的是，安发投带有强烈的 " 平台整合 " 色彩，这个成立于 2014 年的公司由原安康市国有资本经营公司转制而来，并吸纳了国开基金（5.4%）和中国农发重点建设基金（4.9%）两家中央金融机构。其官方表达为 " 以金融控股为特征、以产业投资为重点、以基金运作为载体、以项目策划实施为依托 " 的国有资本运营公司。

其二是县域 " 国资 " 首次直接入场。

本次出手的石泉两山，其实也是安发投的全资子公司。我们猜测这是安康政府结合当前平台整合的最新变化，由安发投推进 " 市带县 " 的产物，与其并行的是多个县域的石泉两山（详见后文）。

这是我们今日写作的又一个重点。

02

两山模式赋能：激活零散要素

为什么本轮投资主体是 " 石泉两山 " 呢？

作为 " 存入绿水青山，取出金山银山 " 的生态价值实现平台，我们曾在一文中，对位于留坝县的陕西首家进行过观察，形成了如下认知：

运营主体为由地方国资主导成立的 " 两山 " 平台，操作方式为将山水林田湖等自然资源和各类闲置资源进行规模化收储、专业化整合、市场化运作，从而实现资源利用效率提升。

▲图：" 石泉两山 " 设计框

以留坝案例来看，目的乡村振兴的 " 留坝两山 " 已实现显著惠民成效。

其一是经济效益。这是最直观的效益提升，留坝爆火的明星项目 " 楼房沟 " 民宿由当地紫柏街道石泉两山流转产权属村集体合作社所有的闲置房屋，并引进北京隐居乡里为运营方建成 15 个民宿院落。截至 2022 年 11 月，仅开业 3 年实现总收益 801.15 万元，其中村里合作社就实现流水分成 239.68 万元，先后向村民累计分红 64.5 万元。

其二是解决就业。" 楼房沟 " 民宿的用工均来自当地村里，据其官方公众号信息，截至 2022 年 11 月，该项目已解决当地就业 24 人。在 " 留坝发布 " 最新的招聘信息中，40-55 岁的 " 管家大妈 " 工资最高可达 4500 元，这对于当地来讲无疑是高质量就业。

与文旅项目 " 承租、确权、提升、分红 " 模式不同的是，此次 " 石泉两山 " 投向瞄准预制菜的柏盛富硒，又将如何赋能呢？我们分解如下：

资金注入：柏盛富硒目前投资 1.5 亿元，2022 年已实现产值 7000 万元，面对其官网中提到将公司打造成产值超 5 亿元的省内最大、国内一流魔芋企业目标，尤其对于单笔投资常常过亿的预制菜工厂项目，资金压力不言而喻。" 石泉两山 " 此次出资不仅可以为公司带来现实资金，而且在金融运作上能够通过合作金融机构为公司带来长期贷款。

▲图：柏盛富硒在当地收购魔芋原料

资源整合：对于种植相对分散的魔芋来说，在当地进行原料收购一直是柏盛富硒的主业之一，2022 年公司与农民签订订单，带动石泉县种植魔芋 2.5 万亩，使种植户户均增收 4000 元以上。随着公司扩产，魔芋收购需求将日益提升，" 石泉两山 " 的平台化资源集约能力正解决了这一需要，其对当地魔芋种植户的统一规划、收储将加速打通生产企业需求与农户供给间 " 堵点 "。

两者相比，后者自然更为柏盛富硒所看中。

03

上市破 0：酝酿安康 " 好想你 "

在安康市视角下，目标乡村振兴的 " 石泉两山 " 在当地早已大幅铺开，即我们前文所述的 " 市带县 "。

据 " 安康发布 "2023 年 4 月信息，安康市已搭建起生态资源向资产资本转化平台，实现 10 县（市、区）" 生态资源公司 " 全覆盖和 " 以市带县 " 实体化运营。与之相对应的是，据企查查信息显示，安发投对外投资中，涉及 " 两山生态资源公司 " 的县域已达 8 个，做到了全覆盖，详见下图：

▲图：安康目前成立的 " 县域两山 "

在这种推力之下，获誉 " 中国硒谷 " 的安康正在主攻富硒 " 产业化 "。

在安康市政府在 2021 年 9 月印发的《安康市 " 十四五 " 富硒产业发展规划》中就明确了 " 以富硒产业为抓手，深入践行两山理论，走出了硒资源变硒产业的 " 安康模式 "。

对于这一问题，某安康魔芋生产企业负责人曾在 2022 年对金融棒棒糖说，" 一般地富硒魔芋生产企业在营收达到 2000 万元左右就达到了瓶颈，很难再获得大幅提升。"

在这种 " 规模痛点 " 之下，我们注意到陕西的又一落差。

佳县作为陕西红枣第一大县，是中国红枣起源地，但始终没有跑出一家龙头公司。而河南的红枣行业龙头企业好想你（002582）早在 2011 就已成功上市。

▲图：" 好想你 " 经营情况

陕西种植业为什么难以出现大公司，金融棒棒糖认为，或许为以下多点原因：

其一是原料零散导致企业规模较小。

类似魔芋这样的非主粮作物，陕西一般由农户自发开展种植，尤其是对自然环境要求高的作物通常基地规模小、建设相对滞后，没有系统性的收储难以满足生产加工企业需求，从而造成中下游企业规模较小、分布零散。

其二是产品结构单一导致附加值低。

安康魔芋加工企业主要以生产魔芋精粉、魔芋食品等产品为主，产品同质化现象严重，从而导致产业链条短，附加值较低。对比上市公司好想你，2023 年上半年仅精简 SKU 就优化老品近 20 款。

面对这种 " 涉农通病 "，规模化肯定是出路，安康本则融资信息的价值在于，借用 " 两山 " 可以解决规模化种植，让企业减少土地流转、人员雇佣等投资强度，而挺进的 " 预制菜 " 注定是个大赛道，可以从基本作物变成漫长的产业链条。

当然，我们更看中 " 体制机制 " 的变化，与省级层面不同，市域县域资源普遍有限，因此安康才以安发投为主体，将 " 国资改革 "、" 平台整合 "、" 投行思维 " 与 " 两山模式 " 做成了大拼盘，全力寻找符合自身优势的未来产业。

这种 " 化零为整 " 的全新打法，或许最终会推动安康上市公司破 0 的局面，在全省亦有一定的示范效应。

来源 / 西安金融棒棒糖