巨变之中，应知道风的来向。

10 月中旬，西工大 85 周年校庆捐赠榜引发热议，共 89 家企业（个人）参与捐赠，数额约 5 亿元。

其中捐款数额 1 亿元及以上的有三家，分别为龙湖地产有限公司（0960）、美贤国际有限公司、西北工业大学资产经营管理有限公司，其他企业（个人）捐款数额分别在 1000 万元及以上、500 万元及以上、100 万元及以上。

金融棒棒糖认为，西工大这张捐赠榜单不仅金额上足值，传递出的几点经济信号也值得各界参考。

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" 另类 " 龙湖：资产负债率五年最低

看到榜上位列第一的龙湖地产有限公司，很难不想起那一句调侃：本以为恒大是个例，结果发现龙湖才是个例。

值得一提的是，股权穿透发现，位列第二的美贤国际有限公司也隶属于龙湖集团，背后存在信托控股关系。也就是说，龙湖实际向西工大捐赠超 2 亿元。

▲西工大 85 周年校庆捐赠榜单

作为诞生亿万富豪最多的行业，房企是国内外各大捐赠榜单上的主力军，从其对外捐赠的力度也可一窥行业冷暖。拿福布斯中国慈善榜来说，2019 年上榜房企 46 家，捐赠金额 129.2 亿元，占捐赠总额 67%；到了 2021 年，捐赠金额占比已低于互联网（32.1%）。

也正是自 2021 年下半年起，房地产行业陷入现金流危机，民企频频暴雷。而以西交、西工大、西电近十年的校友捐赠来看，2016-2020 年房企校友出现频繁，此后频次有所下降。

在这种情况下，龙湖捐赠超 2 亿元的举动，显得颇为 " 另类 "。

不过对于龙湖创始人吴亚军来说，给母校 " 打钱 " 不过是 " 日常行为 "。金融棒棒糖梳理公开数据发现，2011 年，吴亚军向西工大捐资 1 亿元人民币，设立 " 吴亚军基金 "，此后 2014 年 -2021 年，累计向西工大教育基金会捐赠超 1.5 亿元。

同时我们关注到，龙湖 2023 年中报显示，公司上半年实现营业额、归属于股东的核心净利润 620.44 亿元、80.6 亿元，是为数不多仍能实现核心净利润正向增长的房企。

▲龙湖 2023 年中报业绩亮点

在行业出清加剧的环境下，公司交出了连续 7 年保持 " 三道红线 " 绿档水平的 " 成绩单 "。截至报告期末，龙湖集团净负债率为 57.2%。公司剔除预收款后的资产负债率同比下降 6 个百分点至 61.9%，达到近五年来最低水平。

▲龙湖 2023 年中报财务情况

多番数据显示，龙湖正在平稳穿越周期。

此情此景，不禁让人回想起多年前吴亚军面对外界对公司增长缓慢质疑的回应，她认为，做公司就像骑自行车，骑得慢而不倒比骑得快更难，因为那需要更多风险平衡。

而回过头来看，也正是龙湖在水大鱼大、蒙眼狂奔时代的克制，三大要素（盈利能力、负债比率、现金流）的稳健发展，使其在退潮后 " 裸泳 " 的人群中，走出了 " 衣冠整洁 " 的样子。

02

4 年 3 亿：工大资管 " 反哺 " 西工大

金融棒棒糖注意到，西北工业大学资产经营管理有限公司（以下简称 " 工大资管 "）已连续 4 年向西北工业大学进行捐赠。

2020 年 -2022 年，其分别向西工大教育基金会捐赠 6000 万元、5000 万元、5000 万元，以支持西工大教育事业发展，2023 年 85 周年校庆，西工大资管再次 " 解囊 "，捐额首次超 1 亿元，位列捐赠榜第三。

对于陕西创投生态，金融棒棒糖曾首提，后又多次提及 " 一院一所一校 " 模式，此次我们要再次重申，" 一校 " 中的西工大模式已经打破大学 " 围墙 "，在探索中走出新路。工大资管 4 年来累计超 3 亿元的捐赠，就是西工大科技成果转化链路阶段性成熟的有力论证。

从数据上来看，2020 年是西工大创业校友们 " 反哺 " 工大资管，工大资管从而 " 反哺 " 西工大的起点。

2019 年 7 月 22 日铂力特（688333）上市后，工大资管陆续减持，其 2020 年报显示，此时工大资管已减持 285 万股，于此同时，2020 年底，西工大还减持鑫垚陶瓷，清仓迪泰克新材料、三航动力和超晶科技。

▲西工大资管组织架构

另一方面，2020 年也是 " 校企改革 " 的关键年。

据西工大新闻网 2020 年 12 月 11 日报道，校企改革背景下，西工大清理关闭企业 72 家，脱钩剥离 38 家后，保留管理 17 家，其中学校投资的一级企业 1 家，即工大资管。

北京信息科技大学创新创业学院院长李建良曾向《中国科学报》表示，评价校企改革是否彻底的标准，是高校能否回归本位，真正做到以 " 以管资本为导向 "，而企业要充分发挥好背靠高校的优势，更好地促进学校的科研成果转化，各司其职。

从这个角度来看，西工大改革成功的信号已然释放。

一是自我 " 造血 " 不断。

截至 2022 年 12 月 31 日，工大资管独资控股企业 10 家，成果转化参股企业 50 余家。科技成果转化收益近 20 亿元，为地方贡献税收 4 亿余元。这也构成了工大资管能够连续四年 " 反哺 " 西工大的重要前提。

二是走出了社会化路子。

金融棒棒糖前文《回答 " 陕西之问 "：西工大 2 年赚下近 20 亿！》中提炼了西工大模式的三个特点，引入外部产业与外部基金的外拓空间院就是其中之一。将 " 直投 " 与 " 基金投资 " 相累加，在陕西 2022 年度省级上市后备企业名单当中，带着 " 西工大色彩 " 的有 35 家入选，其中 A 档 7 家。

而 " 走出围墙 " 与 " 基金社会化 "，对于正在跟进 " 三项改革 " 的陕西其他高校来说，非常值得研究。

03

工大 " 启示录 "：硬科技与校友同圈

在这张捐赠榜上，还有一个经济信号：这些赚到钱的校友们，都集中于哪些领域？

我们可以看到，一批 " 硬核 " 科创校友企业显著出现。比如从事半导体的龙腾微电子、后羿半导体、 西安芯派电子，再如进行无人机系统技术研究的西安爱生技术集团公司 ……

其中最为瞩目的是材料校企：华秦科技（688281）捐赠超 1000 万元，无锡派克新材料、鑫垚陶瓷捐赠均超 100 万元。好消息是，鑫垚陶瓷已于今年 7 月进入上市辅导期，西工大 " 上市校友群聊 " 即将迎来 " 新朋友 "。

此外，材料学院 99 级校友还是榜中唯一一个以学院身份出现的捐赠群体。公开数据显示，10 月 3 日，材料学院 118 名 99 级校友代表向学校捐赠 200 万元，其中就有大众熟知的铂力特董事长薛蕾。

▲西工大材料学院 99 级捐赠校友合影

据工信部预测，2025 年新材料产业总产值将达到 10 万亿元。随着新材料市场规模的迅速扩大、对人才需求的大量增加，可以预见的是，" 四大天坑 "（生化环材）之一的材料科学与工程，走上 " 脱坑 " 之路。

与此相印证，10 月 14 日上午举行的西工大专场招聘会上，66 家西工大成果成果转化 / 孵化 / 校友企业中，其中材料校企占比约 21%，数量最多、需求也最大，其次是航空航天、无人驾驶、智能制造等。

西工大的成果转化 / 孵化 / 校友企业们，几乎都沉淀在真正的产业升级方向中。

▲西工大专场招聘会企业名录

同时，金融棒棒糖意外发现，北京空间变换科技有限公司（懂车帝）也现身其中。

校友身份的多样化与其身处行业的价值催生 " 校友经济 " 形成新的 " 经济圈 "。

以西工大为例，一直以来，西工大被誉为培养 " 三航（航空、航天、航海）" 人才的摇篮，这句话被频繁佐证，此次校庆捐赠榜中，中国航空工业集团有限公司、中国航天基金会、中国船舶重工集团第七一三研究所也纷纷现身。

不过，其更重要的体现是：西安硬科技 " 捕手 " 中科创星合伙人、西工大 97 届校友米磊就曾对媒体表示，" 西工大的校友在航空产业链各个领域都是非常厉害的总师，借助庞大的校友网络，也让我们投航空赛道更容易一些。"

以 " 校友 " 投 " 校友 " 的随机案例来看，西工大呼卫军创办的因诺航空就获得中科创星 Pre-A 轮投资。

让我们最后回到 " 校友经济 " 起始。

2017 年，随着华中科技大学率先打响 " 校友资智回汉 " 第一枪，西安紧随其后，首个西安校友经济基地落地，梦回长安——百万校友回归系列 2017 年签约超 6000 亿，2018 年签约超 16198.07 亿，以期画好 " 城市＋母校＋校友 " 同心圆。

而早在 2021 年 10 月，金融棒棒糖就曾撰文《58 岁 " 同学换筹码 "：西安校友经济转型》，认为 " 经济诉求 " 占据 " 情感诉求 " 是校友经济真正的 " 深化版 "，期待未来能有更多的基于市场化需求的新信号闪现，期待有更多的加入陕西校友系 GP 出资营。

时至今日，我们依然如此期待。

来源 / 西安金融棒棒糖