马上年底了，又到了收钱的时候。西安上市公司达刚控股（300103.SZ），可能有点 " 着急 "。

去年底达成出售协议后，他们急于出手的资产众德环保，一年了，现在还在手里。

买家款项已经如期支付，但交易标的还差达刚控股 1 亿多元的补偿款，迟迟不能到账，导致股权无法交接。

如不尽快完成 " 交割 "，含有该资产的公司 2023 年年度报表，大概率将继续亏损。

因此，达刚控股发《催款函》、委派专人催促清偿，但奈何至今未见完成交易的公告。

可谓，当初有多想买，现在就有多想卖。

更值得玩味的是，众德环保是该公司 2019 年收购所得，当时花了 5.8 亿元；而去年拟卖出的价格，却仅有 2.8 亿元。

这笔收购，导致了达刚控股上市以来净利润首次为负。进入到 2023 年，该公司总裁新人选也受到二股东质疑；而公司股票也受到二股东的减持。

迟迟难以 " 结账 " 的出售，不知还会带来什么？

01

出售进展不顺

收购众德环保，是达刚控股的一次业务延伸，出售则是为了聚焦主营业务。只不过，进出之间，同样的剧情再次上演。

2019 年，达刚控股收购众德环保时，就引发一系列谜之操作：比如多位高管辞职，预判的业绩承诺无法兑现风险、商誉减值风险等一一应验，深交所问询函一份接着一份。

笔者曾撰文《被监管盯上的陕企：高买低卖、迷雾重重 ……》，感兴趣者可自行查阅。这次出售，比当初收购剧情更曲折。

达刚控股在出售草案中明确指出，众德环保经营业绩不及预期，大额商誉减值拖累上市公司业绩，且众德环保所处行业资金需求量较大。截至 2022 年 12 月 31 日，众德环保欠付上市公司 20452.51 万元。

这样的解释，并未打消投资者的疑问。

2023 年 5 月，达刚控股路演活动中，有投资者质疑，众德环保为废金属回收领域，行业景气度非常高，大宗商品暴涨，业绩却匪夷所思的滑坡，毕竟在前几年大宗商品低迷的状况下众德的业绩都能大幅增长。

缘何达刚控股接手后，就会出现亏损？

根据历年年报显示，众德环保 2020 年还处于增长趋势，到 2021 年开始出现下滑，公司解释称系政府限电等不可控因素频发，为降低影响，众德环保调整经营计划，进行技改和新生产线建设，预计 2022 年全面完成并投产。

然而，2022 年众德环保仍未达到预期，净利润亏损至 5908.97 万元。尽管如此，达刚控股当年的营收构成中，众德环保仍贡献了 53.42% 的营收。

上市公司通过收购意图做强做大，但事与愿违，不仅当初收购时的业绩 " 对赌 " 未实现，而且拖累了上市公司业绩。不得不说，这笔投资很失败。

鉴于众德环保处于非正常生产状态，仅通过开展贸易业务、出售部分渣料及少量时断时续的生产取得少量收入，以维持基本运营。

于是，达刚控股在去年底拟将其出售。按照约定，后者要偿还上市公司全部存续债务及利息后，才能办理股权交接，众德环保却只支付了 4900 万补偿款，尚欠 1 亿多未支付。

众德环保称，提交的银行融资申请已经获批，但放款流程需要一定时间，力争不晚于 2023 年 11 月 30 日前向公司足额支付剩余款项。

如今期限已过，却迟迟未见相关进展披露。

02

董事会内部 " 分裂 "

从拟出售众德环保至今，一年时间，达刚控股董事会内部也出现了裂痕。

2023 年 6 月，达刚控股总裁傅建平先生及董事、副总裁曹文兵主动请辞后，管理层空缺，王妍被聘任为公司总裁，同时担任第五届董事会审计委员会委员职务；黄明被聘为副总裁。

履历信息显示，王妍 1982 年出生，毕业于贵州大学计算机系通信工程专业，本科学历，一直在达刚控股体系内任职，曾任达刚控股销售办公室主任、营销中心副总经理、综合管理中心总经理等职务。

黄明 1970 年生，毕业于西安交通大学社科系（审计专业），曾在西安恒谦教育科技股份有限公司、西安海归小镇建设开发有限公司等企业任职。

对于两人的任命，达刚控股董事会的意见并不统一。公司董事谢强明、独立董事闫晓田均投了反对票。

谢强明称，根据王妍的履历，其不能满足董事会审计委员会委员的任职要求，且根据公司的发展战略规划，其经验及领导、组织能力尚不足，不能满足公司经营发展需要。

闫晓田也认为，王妍不具备相应专业背景，无法胜任 " 负责公司内、外部审计的沟通、监督和核查工作 " 这一董事会审计委员会委员的任职要求；其经验及领导、组织能力尚不足，不符合这一职位（总裁）需组织公司全面实施发展战略规划的任职要求，不能满足公司经营发展需要。

对于黄明的任命，两人也认为缺乏 / 不具有相关工作经验，不能满足公司经营发展需要。

不过，虽然两人投了反对票，但仍未改变最终的任命结果。

值得一提的是，谢强明是达刚控股第二大股东英奇投资（杭州）有限公司（以下简称 " 英奇投资 "）的代表董事，2021 年 3 月以来担任英奇投资法定代表人、总经理。

二股东代表出于对公司未来的考虑，表达了对新人选的反对。

何况，前一年，达刚控股刚刚经历了上市以来的首亏。2022 年，该公司亏损 3.37 亿元，较上年同期下降 1355.31%，重要因素之一是众德环保计提商誉减值损失 2.42 亿元。

03

减持不断

对新人事表达不满之外，二股东也在减持手里的股票了。

2023 年 6 月 27 日，二股东英奇投资通过集中竞价减持达刚控股 317.6 万股，减持均价为 5.97 元 / 股。

这一价格，相对于当年的投入，已经处于浮亏。

2019 年，英奇投资从其他投资方手中受让达刚控股 6320.26 万股份（占公司总股本的 19.90%），受让价格为 11 元 / 股，合计 6.95 亿元。

该轮减持结束后，英奇投资持有上市公司股份 5104 万股，持股比例 17.1%，按 12 月 6 日收盘价 6.74 元 / 股计算，总市值 3.64 亿元。

数年的投资，不仅没有挣钱，还亏损了不少。

在此之前，达刚控股另一位股东，深圳市聆同生物科技有限公司，通过集中竞价交易方式、大宗交易方式，减持了公司股份 786.51 万股，减持后，持股比例降至 5% 以下。

很难说上述股份减持，与收购众德环保后达刚控股的首次亏损没有直接关系。

对达刚控股而言，一场跨界收购，不仅拖累了上市公司的业绩，而且因投入的资金无法收回，导致出售无法完成。

又到年底，" 收钱 "，显然是达刚控股非常紧要的事。

相关公告显示，该公司第五届董事会、监事会已于 2023 年 12 月 2 日任期届满，为确保董事会、监事会相关工作的连续性和稳定性，达刚控股董事会、监事会换届进行了延期。

此外，达刚控股实际控制人孙建西质押了 1159.35 万股，占公司总股本的 3.65%，质押起始日为 2023 年 12 月 1 日，质权人为比利夫（深圳）商业保理有限公司，用途为融资担保增信。

此事，是否与解决众德环保的最终 " 交割 " 相关，还不得而知。

图 / 达刚控股官微、视觉中国

来源 / 镐京笔记