2023 年 12 月份，大行再次发起调降存款利率的动作！这也是继今年 6 月和 9 月调降储蓄利率后，又一次调降利率的大手笔。

根据期限、类型不同，各存款利率的调降幅度也稍有差异。不过从下调后的利率来看，3 年 5 年期存款利率最高也就能达到 2%，与之前形成较大差异。

在跟随普通定期利率一起下调的定期产品中，部分银行大额存款的利率也随之出现一定调整，最高降幅达 30BP，想找到 3% 以上的大额存单再也不是一件易事。以农业银行为例，去年 12 月 22 日，该行手机银行 APP 显示 1 个月、3 个月、6 个月、1 年、2 年、3 年大额存单利率分别调降至 1.5%、1.5%、1.7%、1.8%、1.9%、2.35%。

在资本市场表现中规中矩的 2023 年，权益资产波动的变化也让银行理财类产品收益出现波折，阻碍了居民的理财热情。

尽管政策落地上，国内全面净值化时代开启，银行理财已经实现从保本保息的 " 类存款 " 产品向市场化浮动收益的净值型产品的全面转型。但长期以来，居民理财观念依然还未完全转变，多重原因造成了银行客户依然倾向于无风险、" 确定性 " 强的产品。

结合这种特点，银行似乎也不是完全置之不理。在理财净值化的大背景之下，为了缓解存款引起的负债端压力，存款理财化的零钱类理财产品利率显然颇有优势。

零钱理财慢慢崛起

事实上，银行理财净值化以后，其运作机制及收益就与其资产端的配置形成了深度绑定关系。目前总体而言，银行理财市场与债市深度绑定、高度相关。因此，如果债市波动较大，那么银行理财市场也会深受影响。

去年，银行理财产品的规模在一季度触底后出现回升，但未能回到 " 赎回潮 " 之前的水平。去年 8 月初，中基协披露的数据显示，" 公募基金的管理规模超过银行理财 " 一度引发热议。

根据广发证券的测算数据，截至 11 月 24 日，银行理财存量规模环比增长 386 亿元至 27.66 万亿元。光大证券预测预估 2023 年末理财规模稳定在 27 万亿附近，较 2022 年末 27.65 万亿略有下降。

产品结构上看，封闭式、固收类产品仍是银行理财的主力产品，在固收类产品中，现金管理类产品有 911 款，开放式产品（不含现金管理类）有 10329 款，封闭式产品有 23036 款。

尽管现金管理类产品数量不多，但今年以来，随着定期存款利率的一降再降、银行理财波动的频繁加大，现金管理类产品似乎成了银行吸引客户的 " 法宝 "。根据笔者观察，不少银行 APP 首页中，这类类似零钱理财的产品已经被放在显著位置。

现金管理类产品功能上类似于余额宝，具有起存金额低、风险低、流动性强、收益较高等特点，几乎完全复刻了余额宝的理念。

虽说这类产品此前不少银行也有，但由于当时定期利率稍高、余额宝利率稍有竞争力等特点，叠加银行对于此类产品并未重视等原因，导致零钱类理财没能在普通居民心中形成标志性的存在。

底层资产上，现金管理类产品对接的品类更加丰富，包括：货币基金或现金管理类理财产品、或者是二者构建的组合。为了拓宽赎回金额，银行对于现金管理类产品做了些许改进，通过 " 零钱组合 "（纳入更多产品）的方式满足大额赎回的需求。

比如，招商银行的 " 朝朝宝 " 纳入的 10 只招行理财子公司的产品。当然某些银行可能会规定每天申购的上限金额和赎回金额，这需要具体参考各家银行公告。

银行零钱理财利率秒杀支付宝

翻阅各大银行 APP，不少银行现金管理类收益率节节攀升，不少标榜 R1（低风险）产品的最高七日年化利率能达到 3% 以上，甚至比大额存单、某些中低风险的利率还要高，且有些银行并未设置申赎费用。

笔者翻阅 Choice 数据发现，截至 2024 年 1 月 8 日，在有数据统计的 1146 款现金理财产品中，有 109 款产品的七日年化收益率上涨至 3% 以上，23 款产品七日年化收益率已至 4% 以上。

与今年年中相比，不少现金管理类利率的七日年化利率是上涨的。支付宝余额宝的七日年化利率在 2.3% 左右，腾讯余额宝的七日年化利率在 2.45% 左右。

来源：Choice

普益标准统计数据显示，2023 年 12 月现金管理类产品收益一路走高，在收益率前 30 名的现金管理类理财产品中，平均 7 日年化收益率平均值为 3.7444%，较上期有所上升。中信证券研报显示，2023 年 12 月现金类理财产品平均收益率为 2.22%，较 11 月提升 0.05pct。

拿余额宝为例，其目前运作标的依然是天弘基金主管的一款产品。投资方向包含集中金融工具：现金；期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存款；债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在 397 天以内 ( 含 397 天 ) 的债券、非金融企业债务融资工具等。投资范围还是比较丰富的。

再来看看银行 R1 级现金管理类产品的投资方向，以某银行的产品为例，包含：现金；期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在 397 天以内 ( 含 397 天的债券（包括非金融企业债务融资工具）在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券等。眨眼看差不多，但也有一个限定条件，固定收益类产品的配置比例不低于 80%。

上述截图中，七日年化利率达到 7% 以上的开放式活期理财产品的投资方向也差不多，投资于存款、债券等债权类资产占组合总资产的比例不低于 80%。在 2023 年 12 月 15 日，该产品新增 F 类份额。

华夏时报援引业内人士的分析认为，春节前现金管理类产品收益率走高，一方面是受到市场资金面需求影响，另一方面或有年末冲刺，打造标杆产品的考虑。

有分析指出，现金理财沿袭了原银行资管部多元化委外的优势，可借力其他资管机构的牌照和投研优势，获取相对高收益的低风险资产。组合类保险资管产品的收益率中位数为 2.57%，是现金理财增厚收益的利器。

结语

不少分析师认为，银行在现金管理类产品上的短期让利行为可能不会持续。毕竟目前利率飙升的情况多数是由于市场资金面偏紧的情况引起的。

去年 12 月 25 日，多个期限的国债逆回购利率一度上涨，其中 7 天期国债逆回购年化收益率一度接近 6%。

但针对这个品类来讲，现金管理类理财确实是比较灵活的形式。作为定期和理财的一个中间结合体，如果利率继续保持高位，很可能会大幅吸引资金进入。

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