西凤酒增资扩股迎来新动作，除一位老股东增持，还将迎来四名新股东。

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西凤酒大股东结构发生什么变化

8 月 5 日，西部产权交易网公布的成交公告显示，陕西西凤酒股份公司（简称 " 西凤酒 "）增资项目完成，5 位投资者共获得 4.15% 的股份。投资金额合计 4.8863 亿元。

具体来看，原股东长安汇通投资管理有限公司（简称 " 长安汇通 "）投资 1.3095 亿元，获得 1.11% 股份。4 名新股东：陕西安禧投资公司（简称 " 陕西安禧 "），投资 1.9992 亿元，获得 1.7% 股份。扬州华耀智通股权投资合伙企业（有限合伙）（简称 " 扬州华耀 "），投资 7616 万元，获得 0.65% 股份。陕西添一投资公司（简称 " 陕西添一 "），投资 2720 万元，获得 0.23% 股份；厦门建发美酒汇酒业公司（简称 " 厦门建发 "）投资 5440 万元，获得 0.46% 股份。

企查查显示，目前西凤酒的股东共有 40 名。其中，第一大股东为陕西西凤酒厂集团有限公司，持股 44.0271%。长安汇通则是第二大股东，持股 15%。此外，包括李辉、西安市糖酒集团有限公司在内的前十大股东，持股比例分别从 4.85%- 1.63% 之间。

这意味着，此次增资扩股之后，西凤酒股东或增加到 44 名。其中，除了二股东、陕西省属国有资本运营平台——长安汇通持股比例上升。投资 1.9992 亿元、获得 1.7% 股份的陕西安禧，有望超过深圳市达富创基投资合伙企业（有限合伙），晋升西凤酒第十大股东。

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4 名新股东，都是什么背景？

去年 5 月，西凤酒在发布增资扩股公告，拟新增 1 亿股，新增项目占增资后总股本的 20%，募集资金不低于 27.2 亿元。这笔钱将用于四方面：10 万吨基酒及配套生产项目，西凤酒酿酒工业遗产群提升改造项目，西凤酒博物馆、商务研发中心等品牌提升项目和补充流动资金。

随后，冰峰母公司——西安糖酒集团入股，上位西凤酒第四大股东，李辉则晋升第三大股东。

最新一轮增资中，4 名新股东是什么背景？

陕西安禧大股东为凤翔禧福祥商贸有限公司，公司法定代表人王延安。王延安与禧福祥打造了西凤酒 15 年 6 年品牌，并在近 20 多年时间里多次蝉联西凤酒 " 重大贡献奖 "。

扬州华耀是一只股权投资基金，大股东为陕西海大投资合伙企业（有限合伙），后者执行事务合伙人为董仕尧。董仕尧同时也是华山论剑品牌管理有限公司法定代表人。华山论剑品牌管理有限公司则是华山论剑西凤酒全国总运营商，公司董事长为董小军。

陕西添一大股东、法定代表人为陆红梅。企查查显示，陆红梅旗下的陕西长宇酒业有限公司，是西凤酒 375、绵西凤、精品绵西凤系列产品全国运营中心。

除了 3 名与西凤酒素有渊源的民企股东，厦门建发则是厦门最大国资建发股份全资子公司。建发股份涉猎广泛，在钢铁、浆纸、汽车、农产品、消费品、矿产、能化、新兴行业等领域均有布局，去年还入主了国内最大家居卖场红星美凯龙。

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西凤酒 IPO 正处在申报阶段

按照此次几名股东入股金额、持股比例计算，西凤酒估值已接近 120 亿元。

放到 A 股来看，这一估值要超过目前西北 4 家上市酒企市值。截至 8 月 6 日，西北地区 4 家上市酒企金徽酒、伊力特、天佑德酒和皇台酒业的市值分别为 92.73 亿元、79.06 亿元、50.22 亿元和 15.1 亿元，在 A 股白酒企业里均处于靠后位置。

事实上，作为陕西酒水行业巨擎，西凤酒资产证券化中仍有未竟之愿。

早在 2010 年，西凤酒通过改制重组引入中信产投、光大金控、海通控股等 9 家战略投资者。其中，中信产投出资 3.6 亿元，成为西凤酒第二大股东，中信证券也成为西凤酒上市保荐机构。此后，西凤酒 4 次 IPO 未果，2020 年 3 月，中信产投退出，其持有的 15% 股份转由陕西地电股权投资有限公司接手，后者 2022 年又转给了长安汇通。

作为陕西唯一一家省属国有资本运营公司，长安汇通入股也被视为西凤酒再次冲刺上市信号——近几年，长安汇通代表的陕西国资金融力量，成功抢筹了多家省内新晋上市企业。

今年 7 月 30 日，长安汇通一份债券跟踪评级报告显示：2023 年，长安汇通新增股权直投项目 5 个，截至 2023 年末， 股权直投项目共 16 个，入账价值合计 78.70 亿元 …… 开源证券股份有限公司、陕西西凤酒股份有限公司等项目正处于 IPO 申报阶段。

一方面是增资扩股持续推进，另一方面是 IPO 政策不断变化，西凤酒资本运作将选择何种路径，或许在不久后将有答案。

来源 / 东市西市