贵州茅台领衔的白酒板块强势延续。9 月 27 日，贵州茅台高开站上 1600 元关口，市值突破 2 万亿元，成交金额 140.5 亿元。截至收盘股价报 1629.2 元 / 股，上涨 6.55%，最新总市值为 2.05 万亿元。

这已是贵州茅台自 9 月 24 日增长 8.8% 以来连续保持四连涨，近 4 个交易日（9 月 24 日 -27 日）从 1265.09 元 / 股到 1629.2 元 / 股，累计涨幅为 28.8%，获得了三只指数基金超百亿元的大手笔增持。

中国酒业协会认为，贵州茅台领衔的白酒板块强势上涨，是政策利好带来的提振，反映了超跌反弹的市场规律开始显现，受基本面改善预期的助推明显，说明估值风险正在被释放，传递出行业未来发展的积极信号，极大提振了投资者的信心。

中共中央政治局 9 月 26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。

与此同时，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，宏观政策利好也将进一步反馈到白酒板块，提振行业发展信心，未来继续保持向好。

在业内看来，央行、金融监管总局、证监会等三部门释放的政策 " 大礼包 "，规模、力度远超市场预期，贵州茅台领衔的白酒板块连续 4 天获得资金撬动强劲上涨，显然受益于此。正是市场资金在特定时期对关键板块的偏好与策略调整，业内继续看好政策催化带来的白酒板块布局机会。

中国酒业协会分析认为，多项重磅政策，其目的就是为了支持经济稳增长、提振消费。而消费行业，尤其是白酒与地产行业都有着较为明显的正相关性，尤其地产行业回暖则绝对有望带动白酒等消费行业需求上升。

在机构看来，近期中央政治局、国务院新闻办公室、发改委举行多场会议或发布会，出台了一系列利好政策，经济发展动能不断向好，目前食品饮料板块估值在前期低预期背景下已调整至历史低位。

方正证券指出，白酒作为经济强关联的优质资产，顺周期下估值存在修复空间，历经短期批价波动 + 基本面预期转弱带来估值下杀后，当前白酒板块 PE-TTM 仅为 18 倍，近三年估值分位数 2%。从基本面角度看，二季度以来需求转淡较为显著，中秋渠道反馈亦以平稳过渡为主，但在淡季酒企重心转向维系行业价格体系下，当前各价格带龙头在渠道流转、价格体系上相对平稳，头部企业韧性无需过度担忧。

作为 A 股市场上盈利水平较强的板块，白酒一直是较为优质的投资标的。尤其是贵州茅台作为行业龙头，不仅保持主要经济指标两位数增长的良好业绩，还不断通过大股东增持、回购注销、三年不低于 75% 的连续分红等加强市值管理。

正是看到中央提振资本市场的重量级举措落地，叠加贵州茅台自身稳定向好的业绩，也赢得投资者的增持。

9 月 26 日，贵州茅台发公告披露最新股东名单，截至 9 月 20 日，上证 50 交易型开放式指数基金、华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数基金、易方达沪深 300 交易型开放式指数发起式基金等三只指数基金均大手笔增持。三只基金合计增持约 830 万股，增持股份价值超过百亿元，分别位于贵州茅台前十大股东的第五、第六和第九。

据财经媒体报道，日内市场主力资金主要围绕着白酒、钢铁、地产、建材等板块集中拉升，而医疗、环保、油气、电力、物流、军工等板块，则相对受到更少的资金青睐。

上海某私募基金人士称，除了白酒以外，消费题材存在普遍的超跌现象，食品加工、啤酒、饮料制造、乳业等板块中的龙头股基本都是股价腰斩的超跌股。白酒股大涨会带动消费题材全线上涨，消费股有望成为接下来 A 股市场上涨的主要方向。

该人士认为，随着人民币升值，最近几天有外资明显加仓超跌股，而外资又特别偏爱权重蓝筹股，优先买入的就是白酒、地产、基建这样的方向。

天弘基金表示，中长期看好白酒股复苏，消费者的消费意愿会得到提升，对整体消费形成提振。原因是近期利好频出，有望释放居民消费需求，主要有以下原因：一是各大城市频频出手促进消费；二是除了消费券的发放外，降低存量房利率才是直接释放消费能力的神器。

来源 茅台时空

编辑 段筠 /编审 邓文盈 /签发 蒲谋