黄金价格再度大涨。

1 月 23 日，COMEX 黄金期货收涨 0.26%，报 2766.3 美元 / 盎司；COMEX 黄金价格突破 2770 美元 / 盎司，创下近两个月以来新高。伦敦现货金最高摸至 2758 美元 / 盎司，创近 3 个月来新高，并逼近历史最高点。

国内期市方面，受外盘金价上涨带动，前一日的 1 月 22 日收盘，沪金主力合约盘中创下历史新高，达 648.86 元 / 克，日内涨幅为 1.28%。在现货市场上，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的 AU99.99 当日收于每克 643.48 元，超过 2024 年 10 月 30 日每克 636.75 元的收盘价，创下了上市以来的历史新高。

AH 黄金股在 1 月 22 日也全线大涨。不仅如此，国内零售端品牌足金饰品的价格同样水涨船高，不少品牌金店足金饰品的报价已突破 833 元 / 克。

2024 年 7 月 29 日，山东省潍坊市青州市，一家金店的黄金饰品。视觉中国 资料图

作为 2024 年表现最亮眼的资产之一，黄金在 2025 年是否能继续闪耀？

期现货普涨

1 月 23 日，截至发稿，COMEX 黄金价格突破 2770 美元 / 盎司，创下近两个月以来新高。伦敦现货金最高摸至 2758 美元 / 盎司，创近 3 个月来新高，并逼近历史最高点。

国内期市方面，受外盘金价上涨带动，前一日的 1 月 22 日收盘，沪金主力合约盘中创下历史新高，达 648.86 元 / 克，日内涨幅为 1.28%。

在现货市场上，上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的 AU99.99 当日收于每克 643.48 元，超过 2024 年 10 月 30 日每克 636.75 元的收盘价，创下了上市以来的历史新高。

AH 黄金股在 1 月 22 日也全线大涨。A 股黄金板块指数高开高走，放量大涨 3.05%，创近 1 个半月来新高。山东黄金（600547.SH）、玉龙股份（601028.SH）、山金国际（000975.SZ）等均逆势高开走强。

港股市场，灵宝黄金（03330.HK）飙升超 15%，仅今年以来不到 1 个月的时间累计大涨逾 70%，中国白银集团（00815.HK）、山东黄金（01787.HK）等也涨幅居前。

不仅如此，国内零售端品牌足金饰品的价格同样水涨船高。

1 月 23 日，澎湃新闻记者统计金价查询网的数据显示，周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生、谢瑞麟等黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格均突破 830 元 / 克。

其中，周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟、金至尊、潮宏基、老庙黄金、周六福的当日公开的境内价格均为 833 元 / 克，老凤祥价格为 831/ 克，菜百首饰的价格较低为 808 元 / 克。

对于黄金近期表现强势的原因，市场普遍认为与美国总统特朗普的言论有关。特朗普上台后的言论刺激市场避险情绪迅速升温，黄金应声大涨。外界预计此举将进一步刺激通胀，这可能会增加黄金的避险吸引力。

利多因素仍在

美联储举措、美元走势、避险情绪、央行购金都是黄金的重要驱动因素，2025 年，这些因素又会如何演变？

央行购金方面，世界黄金协会认为，目前央行的购金态势将继续保持。超过 500 吨（近似长期趋势）的购金需求仍将对黄金表现产生积极影响，而 2025 年的全球央行需求预计将超过这一水平，但倘若需求低于这一水平，则会给黄金带来额外的压力。

世界黄金协会进一步指出，展望 2025 年，市场共识认为美联储将于年底前降息 100 个基点，通胀将有所放缓，但仍高于目标水平。欧洲各国央行也可能会采取类似幅度的降息措施。随着经济状况恢复正常，美元预计将持平或略微走弱，而全球经济增长将保持向好态势，但增速仍低于趋势水平。

在此背景下，与美国实际利率显著负相关的欧美黄金 ETF 购金有望成为支撑金价上行的重要力量。

中信证券首席经济学家明明认为，2025 年全球市场黄金投资热情仍将持续，结构上或呈现 " 亚洲下、欧美上 " 的趋势。"2024 年年初，在金价上涨行情中，亚洲投资者参与较多，但随着中国经济预期改善，这一需求可能逐步消退。不过，由于欧洲经济增长预期较差，且欧美投资者可以更加直接参与黄金定价，因此，2025 年欧洲黄金需求上行可能有利于金价上涨。"

金价还会继续闪耀

回顾 2024 年，黄金可谓是 2024 年表现最亮眼的资产之一。据世界黄金协会，2024 年，以美元计价的黄金全年涨幅达 26%，在这一年共计 40 次刷新历史纪录。

那么，2025 年金价还会继续闪耀吗？

多家机构预测，黄金价格 2025 年有望突破 3000 美元 / 盎司，再创历史新高。

中金公司有色金属行业首席分析师齐丁认为，金价或仍处牛市通道，2025 年或有望突破 3000 美元／盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。

明明表示，根据对金价模型各影响因素的预期，中性假设下，预计 2025 年年中，COMEX 黄金期货价格为 3175 美元 / 盎司，全年价格区间在 3000 美元至 3250 美元 / 盎司。

华源证券发布研报称，当前金价底部区间已现。金价上行逻辑不改，" 降息交易 "+" 特朗普 2.0" 双主线有望持续催化。另一方面，保护主义 + 大国博弈背景下，央行增储对金价形成强有力底部支撑。短期看，2025 年美联储降息预期扰动以及特朗普上台后的政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。长期看，在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。

操作方面，嘉盛集团资深分析师 Jerry Chen 指出，近期多头的目标再次瞄向历史高点 2790 美元。金价在日线和周线级别上都显示出稳健甚至强劲的上升趋势，不过在小时级别上存在超买迹象，或在 12 月末以来上升通道上轨（2750 附近）经历一定幅度的调整，但只要能维持在 2725 上方，上升势头就有望延续。一旦跌破，首先关注的是 2700 美元的整数关口。

来源 / 澎湃新闻