陕西新三板最大规模员工持股计划来袭！

1 月初，紫光国芯（874451）公布 2025 年员工持股计划，累计参与人数为 308 人，股票总价值 1.25 亿元。无论是从规模还是金额，紫光国芯此次都应属于陕西新三板之最。

放眼整个 A 股，越发庞大的 " 科技致富 " 群体或将成为影响陕西消费的重要因素。

01

一半员工持股：共享 1.25 亿

紫光国芯的半数员工都参与了本次的激励计划。

根据公告来看，本次员工持股计划合计参与人数 308 人，总股份 830.6 万股，占公司总股份的 6.75%。价格为 15.08 元 / 股，总价值 1.25 亿元。而截至 2024 年中报，该公司累计人数为 622 人，本次股权激励覆盖范围达到 49.51%。

以职位区分，董高监等高管共 9 人，累计认购 137.5 万股，占到持股计划的 16.56%；余下则由普通员工进行分享，共 299 人，认购 693.05 万股，总金额为占到持股计划 83.44%。

具体到单个员工的持股份额，最高的员工拿到 10 万股，最少的员工也拿到 7000 股，价值 10.55 万元。

虽然我们并未获得本次持股员工的具体的年龄分布，但可以以该公司整体的情况作为参考。

根据 2023 年年报，紫光国芯的共有 624 名员工，其中 21~30 岁区间人数最大为 298 人，占到整体的 48%，接近一半的水平。

31~40 岁的其次有 253 人，占比为 40%；余下则为 41~50 岁以及 50 岁之上的共有 73 人，占比 12%。

此外员工分工的占比中，科研人员占到整体的 35%，位居第一。就此而言作为占比最大的 21~40 岁的科研年轻人，在本次股权激励中的获益显然更多。

拿到股权激励的这 308 人有没有 " 奔头 " 呢？

单看近两年的业绩水平的话，紫光国芯的表现并不如意。2022 年起紫光国芯的业绩开始出现明显下滑，营收为 23.16 亿，同比下降 4.34%；净利润为 1.25 亿，同比下滑 53%。2023 年降幅进一步扩大，营收为 9.14 亿，下降 60.56%；净利润为 -1.99 亿，同比下滑 258.55%。

亏损的具体原因，紫光国芯在年报中解释称是两点因素影响。一是受到存储行业周期性波动。二是堆叠大带宽产品在特定应用领域市场需求消失，造成公司的销售规模和盈利能力出现较大幅度的下滑。

这并非紫光国芯的一家之言，数据显示行业储存龙头兆易创新（603986）2023 年净利润下降至 1.61 亿元，同比下降 92.15%；江波龙（301308）净利润亏损 8.28 亿元，同比下降 1237.15%。

值得欣慰的是，进入 2024 年后紫光国芯的业绩已经有所回暖。

2023 年前三季度，营收为 8.29 亿，同比上升 37.37%；净利润为 -0.33 亿元，同比上升 74.73%。另有券商研报显示，随着海外大厂通过减产去库存的策略逐渐见效，主流存储价格已经开始已经持续回暖，这对于紫光国芯无疑是一个利好。

02

4145 人：2.12 亿股票

股权激励已是陕西资本市场的常态。

据金融棒棒糖不完全统计近三年以来，陕西 A 股上市公司共有 17 家公司推出激励计划（草案），累计参与人数达到 4145 人，发出 2.12 亿份股票红包。

其中给予股票最多的为陕西建工（600248），拿出 9465 万份股票；人数最多的为 2022 年的炬光科技（688167）股权激励，共有 591 人参与。

企业属性上看，股权激励的主力仍是以民企为主，省属国企仅有陕西建工及秦川机床（000837）两家，数量虽少但都有赚钱效应，因为更早进行股权激励的市属国企陕鼓动力（601369）便是一个极佳的观察案例。

2024 年该公司 "2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第一期解锁暨上市 "。彼时的授予价格为 4.54 元 / 股，以解禁时的价格进行估算，每股浮盈约 3.93 元，以 649 名激励对象解锁的 1537.98 万股为计，一期激励力量约 6000 万元，平均每人浮盈 9.24 万元。（详见《货值 3 亿的马拉松计划：陕鼓员工 " 买股赚到 3.93 元 "》）

去年十月，陕鼓动力 "2021 年激励计划预留授予部分第一期解锁暨上市 "，该部分股数为 43.56 万股，授予价格为 6.63 元 / 股，人数为 15 人。以年前价格 8.08 元 / 股测算，浮盈 63.16 万，平均每人浮盈 4.21 万。

国企股权激励的最新动作是，今年 1 月秦川机床的首期限制性股票激励计划，数量不超过 1900 万股，涉及 194 人，价格为 4.59 元 / 股。若以最新股价 10.66 元 / 股的股价，激励计划落地后整体浮盈便可达 132%。

至于民企端的代表，全员持股的炬光科技是被我们频繁提及的案例，刘兴胜对于自己人毫不吝啬。

2022 年炬光科技以及激励人数 591 人，占公司员工总数的 80.63%，做到境内公司成员全员持股。（详见《" 西安版 " 华为：炬光科技刘兴胜启动 " 全员持股 "》）

此后的 2023 年、2024 年 3 月、2024 年 9 月，共四次对员工进行股票激励，三年下来，炬光科技累计的股权激励人数（含重复）达到 1784 人，授予股权总量 1208.2 万股，虽不能算是陕西上市公司之最，却是我们观察到激励最积极与及时的企业。可见其要让更多 " 底层人 " 一起变好的初心从未改变。

要问员工回报如何？

以 2024 年 9 月的股权激励为例，炬光科技最新股价为 74.31 元 / 股，总体浮盈便达到 1.35 亿元，人均浮盈 25.56 万元。

03

科技致富：核心是收入

为什么金融棒棒糖紧盯拿到股权激励的年轻人？答案直指陕西经济结构长久以来的失衡。

2019 年时我们单独刊文《西安人：为什么月薪上不了 1 万？》，文中重点关注一则数据，2018 年陕西省人均 GDP 达到了 6.4 万元，全国排名第 8；人均可支配收入 2.2 万元，全国排名第 20。

当时我们认为两者之间的差距如此之大，究其原因，源自陕西省的产业结构的不均衡，尤其是能源化工仍占据核心地位。

如今 5 年时间过去，数据如何？

2023 年，陕西省人均 GDP 达 8.54 万元，较 2019 年增长 33%，但全国排名下滑至第 10 位；同期居民人均可支配收入 3.21 万元，增长 45%，排名升至第18 位，较此前提高两名。

两者虽已经在逐渐靠拢但仍有差距，意味着过去的结论依然成立。

我们提醒读者关注另外一组数据，人均可支配收入占 GDP 比重——这一指标直接反映居民部门能从经济成果中切走多少‘蛋糕’。

根据 5 年的平均数据，陕西整体在 38% 左右浮动。且能源化工分量越重的区域比例就更为突出。以神木、府谷两座城市的为例仅有 11% 与 9%。

其根源在于能源、土地拿走 GDP 的大头，导致人力资本的占比被压降，收入提高自然无从谈起。

为此我们一直提倡需要提高人力资本在生产要素的占比，可行的方式是通过股权激励，让劳动者通过技术、脑力、风险承担，分享企业成长价值，实现 " 科技致富 "。

放眼陕西之外的成功案例，华为将近 74% 的员工有持股计划，依靠年中分红人均收益在 48 万左右；英伟达 78% 的员工依靠员工持股计划，已成为百万美元富翁，其中一半的人净资产达到 2500 万美元 ……

行文至此，一切的一切最终还是会落到消费的大话题上，当陕西依靠 " 科技致富 " 的群体愈发壮大时，他们的消费能力与欲望，可以直接推动市场繁荣，还可以成为第三产业增长的重要支撑，让陕西整体收益。

或许这是一场漫长的改革，但 4145 人的星火，已照亮前路。

来源 / 金融棒棒糖