继 xAI 推出对标 DeepSeek 名为 DeepSearch 的 Grok-3 智能搜索引擎，昨晚 DeepSeek 团队公开新注意力架构 NSA，让全球 AI 竞赛再度升温。

尽管前两日以 DeepSeek 为核心的 AI 软件高标股开启加速回调模式，但内外机构资金及部分 A 股知名游资均用持续买入，来表示对未来前景的高度看好。

不过从机构跟踪的数据来看，海外对冲基金等交易型资金将成为中国科技资产抢购的阶段性市场主力。

相关数据显示，2 月 6 日至 12 日，A 股获被动资金流入 4.2 亿美元，周环比增加 3 亿美元；港股和 ADR 获被动资金净流入 5.4 亿美元，周环比增加近 100%。另据瀚亚投资、英仕曼集团等外资集团调仓动向，印度市场资金加速流出，并加仓配置入中国股票仓位。

理性来看，周一、二的 A 股 DeepSeek 概念股集体大回调，未必不是一件好事。

首先，自 DeepSeek 情绪起爆以来，"AI 大模型 +" 的核心资产和关注焦点高度集中在港市。

恒科走出技术性牛市，反向施加影响到 A 股——该领域 A 股并无多少 " 硬核 " 资产，只能走向纯炒概念炒情绪行情。如今高位奔踏的不少个股，不是那些澄清和 DeepSeek 实际并无关系，就是市场情绪冷静下来，发现炒的是纯属搭边高标。

其次，市场逻辑终于开始 " 走向理性 "。

本周 A 港两市最值得关注的是，算力大基建硬件端开始走强。华虹半导体连续 3 日强势拉涨超 40%。今日早盘，硬科技龙头中芯国际和中兴通讯强势反攻，半导体、通信设备、AIDC、CPO 等板块表现亦靓眼。

具体到投资方向选择上，原则核心有 2 点：1）抓住核心资产；2）均衡软硬件（AI 大模型 + 算力大基建）。从这个逻辑出发，云计算 ETF（159890）可能是不错的选择。

相比于芯片半导体产业链的设备和材料端，算力大基建中的云计算服务及 AIDC 配套硬件设备，中短期更具备市场规模增长和盈利能力增加的投资预期，对于大量涌入中国股市的交易型外资更具吸引力。

作者：指东道西