继隔夜美股热门中概股集体大涨后，2 月 21 日，港股市场的做多氛围也异常热烈。截至收盘，恒生科技指数飙升 6.53%，相关科技公司纷纷展现出凌厉的上攻势头。

在这场科技板块的狂欢中，阿里巴巴 -W（09988.HK）再度成为市场的焦点，其股价在当日放量大涨 14.56%，收盘价报 138.5 港元 / 股，自 1 月中旬反弹迄今累计涨幅已超 77%，彰显出强劲的上升动能。

深入剖析，以阿里巴巴为代表的科技股大爆发，一方面，DeepSeek-R1 的问世，为市场带来了全新的期待。德银、高盛、瑞银等多家外资机构纷纷纷纷 " 唱多 " 中国，科技产业链成为了资金竞相追捧的热门领域。

另一方面，阿里巴巴等多家互联网巨头公布的出色业绩，也为其股价的上涨提供了强有力的支撑。特别是阿里巴巴在 AI 领域的重磅投入计划，更是进一步激发了市场的乐观情绪。

阿里大动作！AI 基建投入激增

2 月 20 日，阿里发布了截至 2024 年 12 月 31 日的季度财报（2025 财年第三季度），业绩表现超市场预期。

财报显示，2025 财年第三季度，阿里营收达 2801.5 亿元（单位人民币，下同），同比增长 8%；期内归母净利润为 489.45 亿元，同比劲增 239%。

分业务板块看，电商业务依然稳健，季度内淘天集团收入同比增长 5%，经调整 EBITA 同比增长 2%。国际商业营收同比上涨 32%，但经调整 EBITA 后亏损 49.52 亿元，同比扩大至 57%。

云智能业务方面，该季度，云业务收入同比增长提升至 13%，高于上一季度的 7% 和去年同期的 3%。同时，AI 相关产品的收入已连续 6 个季度实现了三位数的增长。期内，云业务经调整 EBITA 同比增速达 33%。

可以看到，除了淘天基本盘业务回暖外，AI 对阿里的业绩助推亦有关键助力。

在该季度，由于对云基础设施的投入增加，阿里资本开支大幅增长至 317.75 亿元，环比大增 80%；自由现金流为 390.20 亿元，同比下降 31%。

为了强化 AI 护城河，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭宣布，未来 3 年，阿里将围绕 AI 这个战略核心，在 AI 基础设施、基础模型平台及 AI 原生应用、现有业务的 AI 转型等三方面加大投入，预计投入规模将超过去 10 年的总和。

产业链投资机会：铜缆高速连接概念被热炒

事实上，除了阿里外，其它科技巨头也都宣布将大手笔进行 AI 基础设施建设。

近日，微软、亚马逊、谷歌和 Meta 陆续表示，在去年创纪录的支出之后，他们将在 2025 年进一步加大投资，预计在 AI 技术和数据中心建设上总共投入惊人的 3200 亿美元。相较之下，四巨头 2024 年的总资本支出为 2300 亿美元，投入显著提高。

机构指出，随着各大互联网巨头资本开支的增加，AI 投资将呈现本土化、多元化趋势，并以推理为核心，云计算主线将持续保持高热度。同时，AI 的蓬勃发展还将带动相关产业链的协同进步。

当前，AI 应用场景的不断拓展，数据处理与传输需求急剧增长，对高速铜连接的需求愈发旺盛，相关供应商已成为市场瞩目的焦点。

铜缆高速连接是一种通过铜导体直接传输电信号的数据传输技术，具有低成本、高速率和低能耗的特点，在数据中心、高性能计算等领域广受青睐。特别是英伟达等 AI 芯片巨头的新品发布，如 GB200 等，对数据传输速度和可靠性提出了更高要求，进一步推动了高速铜缆市场的需求增长。

华鑫证券指出，作为服务器连接以及在解耦合式交换机和路由器中用作互连，高速铜缆的销售不断增长。预计从 2023 年到 2027 年高速铜缆的年复合增长率为 25%，到 2027 年，高速铜缆的出货量预计将达到 2000 万条。

鉴于对行业前景的乐观预期，二级市场上，铜缆高速连接概念板块持续升温。同花顺数据显示，2 月 21 日，A 股市场中，铜缆连接概念指数再度上涨 3.11%，自去年 9 月下旬以来，该板块指数累计涨幅已高达 96.26%。

相关概念股也涨势喜人。以长飞光纤光缆（06869.HK）为例，该公司今日大涨 12.4%，年内累计涨幅已超 63%。在 A 股，长飞光纤（601869.SH）同样表现不俗，收涨 5.23%，自 1 月中旬反弹迄今已累涨超 45%。