爱奇艺的好日子似乎是结束了，继现象级剧集《狂飙》实现的高光时刻后，整个 2024 年他们好像都陷入了迷茫。就在 2 月 18 日，爱奇艺方面发布了截至 2024 年 12 月 31 日未经审计的第四季度及全年财报，营收和利润双双下滑的表现，让这家视频网站的未来多了一些不确定性。

根据此次的财报数据显示，2024 年全年爱奇艺实现收入 292.3 亿元人民币，按 Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为 23.6 亿元，Non-GAAP 运营利润率 8%，连续三年实现运营盈利。其中在第四季度，其营收为 66.1 亿元，Non-GAAP 运营利润 4.1 亿元，Non-GAAP 运营利润率则是 6%。

然而拆解爱奇艺的财报就会发现，在具体业务层面，其支柱业务会员服务收入为 177.6 亿元、同比下降 13%，已经连续三个季度持续下滑，此外在线广告服务营收 57.1 亿元、同比下降 8%。当然，营收和利润的下滑并不代表爱奇艺在 2024 年出现了战略失误，而可能是 2023 年的增长或许过于反常。

如果时间线拉长到五年就不难发现，自此次疫情以来，爱奇艺的营收水平都在 290 亿元上下，唯有在 2023 年，其营收规模直接暴增近 10%。显而易见，他们在 2023 年的高增长源自于《狂飙》的成功，进而拉动日均订阅会员达到 1.289 亿的高峰，实现了单季度订阅会员增加 1730 万的成绩。

《狂飙》的现象级表现，固然让爱奇艺在 2023 年扬眉吐气，但也为 2024 年他们面临营收、利润均下滑的窘境埋下伏笔。用爱奇艺方面的话来说，2024 年的业绩下滑主要是由于去年同期的基数较高。

其实从客观来说，他们在 2024 年也带来了优质剧集，比如《我的阿勒泰》和《唐朝诡事录之西行》就都有高光表现，但在友商的《庆余年 2》等爆款的夹击下，它们对于爱奇艺业绩的提振则被抹平了。

众所周知，在国内视频流媒体领域，爆款剧集无疑是拉动会员增长的核心，在缺乏爆款内容的情况下，《狂飙》为爱奇艺带来的增量付费用户在 2024 年则出现了流失。而广告商对于视频流媒体平台的投放力度，又与用户规模以及剧集播放量息息相关，由此就导致了爱奇艺在 2024 年的广告收入同样下滑。

事实上，爱奇艺在 2024 年的财报反应出了一个这类视频网站不愿意面对的痛点，即留不住用户。如果不能每个季度至少推出一款内容热度破万的全民爆款剧集，爱奇艺等视频网站的付费会员数量几乎就总是会起起伏伏。这一点，是爱奇艺乃至腾讯视频、优酷，无论怎么尝试对用户价值进行纵向挖掘也无法改变的现象。

爱奇艺在 2024 年的会员服务收入下滑 13%，其实也从侧面反应了他们纵向挖掘付费会员的付费潜力收效不佳。在过去的一年里，爱奇艺实际上一直在探索基于拓展多样化的会员权益来吸引用户付费，比如 " 爱奇艺尖叫之夜 " 线下观影团、明星见面会等等，从而希望用户不只是订阅基础的黄金 VIP，而是开通白金 VIP、星钻会员。

可是视频网站的核心永远都是内容，多元化的权益拓展用户付费深度是建立在丰富的优质内容供给上。从某种意义来说，过去一年各大视频网站挖掘会员付费潜力、建设更完整会员成长体系的尝试，颇有些本末倒置。

那么问题就来了，为什么爱奇艺无法做到持续产出爆款，一如大洋彼岸的 Netflix 呢？这个问题的答案，其实在爱奇艺首次实现季度盈利的 2022 年第二季度财报中就有呈现，那就是严控成本、降低开支的 " 节流 " 策略。

过去数年，爱奇艺不仅仅员工规模大幅下降，内容成本同样也是连年下降，2024 年已经进一步下降至 157.1 亿元。他们在内容端的运营策略，变成了减少剧集数量、聚焦头部作品，已然与当年好莱坞的 " 大片时代 " 如出一辙。

即便拥有全球最强电影工业的好莱坞，他们的 " 大片时代 " 也在本世纪初结束了，并证明了用大制作催生爆款虽然确实有更高的成功率，但失败的后果往往也会难以接受。爱奇艺选择放弃一些评级不高的 A 级、B 级项目，将更多的时间和精力放在体量更大的 A+ 级和 S 级上，尽管确实赌出了《狂飙》，但也马上就遇到了青黄不接的情况。

如今《狂飙》带给爱奇艺的成功已经成为去式，接下来他们还需要找到下一个《狂飙》才行。

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