在全球经济格局风云变幻之际，中国资产正经历一场引人瞩目的重估浪潮。伴随中概与港 A 股的强势上扬，海外大行对中国市场的态度发生了戏剧性的大转向。

曾经看空的摩根士丹利，如今也敏锐捕捉到中国市场向好的结构性变化，上调明晟中国指数评级与恒指目标点位。

高盛更是将之前定义为 "Anything but China" 的 ABC 策略， 转变为 "A for AI, B for BABA, C for China" ，并在华尔街广泛传播，彰显对中国市场的信心。

央视《新闻联播》报道，多家外资机构盛赞中国在科技创新领域的突破以及完整产业链的构建，这无疑将持续增强中国的国际竞争力。

国际金融协会报告显示，1 月外资净买入中国股票和债券超 100 亿美元，用真金白银表达对中国资产的青睐。

百年未有之大变局下，市场投资者对 " 形势比人强 " 有着更为深刻的感悟。在当前投资者普遍关注的众多因素中，以 DeepSeek 为代表的中国科技创新突围的 AI 叙事格外亮眼，两会经济目标设定及政策支持定调、居民与企业信心修复、国内经济复苏与机构资金动向，乃至特朗普关税等政策扰动，都深刻影响着市场走向。

在这复杂多变却又充满机遇的经济浪潮中，深入剖析 " 形势比人强 " 的内涵、影响及应对策略，显得尤为关键，这也正是本文即将为你呈现的逻辑思路分享。

一、如何区分定义 " 形势 " 与 " 人 "：主客观力量的分野

1. " 形势 " 类因素——客观环境与发展趋势

（1）全球经济周期与地缘政治：

AI 平权与技术变革：以 DeepSeek 为代表的中国 AI 技术突破，通过开源策略和低成本优势打破美国算力垄断，加快国内 AI 产业链升级、推动全球 AI 技术普惠化和 AI 生态开放。量子科技、空间开发等前沿领域也在加速重构国际科技版图。

产业升级动能：中国在全民智驾、AI 大模型商业化、人形机器人具化等应用加速落地形成产业赋能和规模化优势，倒逼全球产业链重构。

市场估值修复：外资对中国科技股的重新定价（如高盛 "ABC 策略 " 转向），反映全球资本对 " 中国科技突围叙事 " 的认可。以中国民企为代表的企业信心恢复和科技创新投入等转型给上市公司带来新增长空间和成长力。

（2）地缘政治张力与共同发展利益：

美国对华科技封锁（如芯片出口管制）与中国的反制（如自主可控技术路径），形成 " 封锁 - 突破 - 再封锁 " 的螺旋博弈。中美 AI 竞赛雏形显现，但双方在基础研究、数据共享等领域仍存合作空间。具体影响市场资金的权重：技术变革>地缘博弈>市场估值。

2. " 人 " 层次因素——政策与行为选择

（1）政策协同力度：

两会 " 稳预期、促改革、强科技 " 的经济复苏和高质量发展目标，支持或将加码 AI 基础设施投资（如算力中心、数据主权立法），推动 " 耐心资本 " 支持硬科技。而美联储货币政策转向与中国财政扩张的节奏错配，将影响全球资本流动。

（2）经济复苏与外部扰动：

国产 AI 技术发展和国内消费与制造业复苏强度共同决定 AI 技术落地的商业闭环效率，特朗普关税政策与科技制裁的 " 虚实结合 " 虽加剧短期波动，但无法逆转中国技术迭代趋势。

二、两者关系：科技周期重塑全球权力逻辑

1. 人心所向，众人所为即为势：AI 开源平权赋能与科技产业全球化的势不可挡

科技周期碾压政治周期：DeepSeek 以 600 万美元成本实现 OpenAI 5000 亿美元项目的效能，揭示 " 算法优化 + 工程效率 " 对 " 算力霸权 " 的降维打击。美国出口管制仅能延缓、无法阻止中国 AI 应用普及。

中美 AI 竞赛的表现：美国试图通过 " 星际之门 " 巩固技术代差，中国则以 " 开源 + 场景化 " 构建生态优势。两者分别代表 " 垄断控制 " 与 " 普惠赋能 " 的路径分野。

2. 形势比人强的具象化表现

美国政策的内在矛盾：降息的低通胀条件与贸易战的矛盾，消费驱动型经济依赖 AI 技术垄断、ai 资本叙事与经济赋能增长，但 DeepSeek 开源直接冲击其 ai 霸权和闭源垄断盈利模式，迫使美国转向 ai 生态开放与实体经济寻求增长。

中国突围的底层逻辑：庞大人口基数与复杂应用场景（如自动驾驶）为 AI 模型迭代提供 " 数据燃料 "，形成 " 技术 - 市场 " 正反馈。

三、市场影响与投资者对策：形势主导方向，政策决定斜率，市场影响节奏，顺势者赢。

1. 形势主导方向：AI 泛科技产业链的结构性机会

硬件自主化：关注半导体产业整体需求上升、国产 AI 芯片（如华为昇腾）、存算一体技术等突破。

应用场景爆发：自动驾驶普及、端侧 AI 加速、人形机器人巨大空间、AI+ 医疗 / 教育等的商业化落地。

数据主权与安全：跨境数据流动规则、数据安全等技术标准制定者。

2. 政策决定斜率，关注两会政策与中美竞合态势；市场影响节奏，学会利用情绪波动和估值变化。

后续国内自上而下，可能推出 "AI 平权基金 "，互联网大厂也将加大资本开支，共同加快 AI 基建，支持中小企业接入大模型，美国若进一步限制 H20 芯片出口，将加速中国替代方案成熟。

综上所述，" 形势比人强 " 适用我们也适用美国，科技周期主导经济和政治周期，AI 科技突围和产业优势演绎将深刻改变中美竞合形势，投资者拥抱 AI 科技新时代，准确把握新一轮中国科技牛行情机会也当是顺势而为。那么：

如何把握好 DS 中国 AI 叙事带来的中国资产重估大机遇？

DeepSeek 从云计算到端侧 AI，从 AI 行业应用到智能体，会是怎样轮换交易节奏？DeepSeek 大模型更利好哪些行业方向的 AI 应用？

国产 AI 崛起后的 AI 应用、AI Agent 智能体、国产算力 + 云计算、端侧 AI、大模型等方向哪些细分环节更具市场空间和爆发力？

当下两会前的行情可以重点布局哪些新质力方向？

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注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。