美国股市周一再度下跌，市场未能从周五的急剧抛售中恢复过来。与此同时，中概股也普遍下跌。

标准普尔 500 指数下滑 0.5%，收于 5,983.25 点。纳斯达克综合指数下跌 1.21%，收于 19,286.92 点。道琼斯工业平均指数则小幅上涨了 33.19 点，涨幅为 0.08%，最终收于 43,461.21 点。

中概股整体表现较为疲弱，普遍出现下跌。Direxion 3 倍做多日中 ( YINN ) 下跌 10.04%，显著的跌幅表现出投资者对这一杠杆型产品的回调反应。iShares MSCI 中国 ETF ( MCHI ) 下跌 3.91%，纳斯达克中国金龙指数 ( HXC ) 下跌 5.24%，万得中概科技龙头指数 ( DRAG ) 更是大跌了 6.77%。

隔夜主要科技股承压，导致纳斯达克指数走低，并且进入 2025 年负增长区域。Palantir 股价大跌 10.5%，对科技股带来较大压力。微软股价下跌约 1%，原因是 TD Cowen 的分析报告称公司正在削减数据中心开支，导致市场担忧人工智能产业可能存在疲软迹象。芯片制造巨头英伟达股价回落了 3%。

特斯拉大跌超 2%。在过去几天，埃隆 · 马斯克表示，他计划审计美联储并检查美国黄金储备。他提出要前往肯塔基州的诺克斯堡金库，亲自确认储存的黄金是否仍在那里，并建议以现场直播的形式进行查账。

特朗普总统对美国主要贸易伙伴的贸易战忧虑继续压制市场情绪。特朗普表示，针对加拿大和墨西哥的关税 " 将在为期一个月的延期结束后继续实施 "。这种言论使得市场对美国与其贸易伙伴的关系产生不安。

Global X 投资策略主管 Scott Helfstein 表示：" 白宫在总统任期的前四周获得了投资者的支持，但这一段‘蜜月期’可能即将结束。" 这表明，美国股市可能会面临更多的不确定性。

这些波动紧随上周股市的下跌。道琼斯和纳斯达克指数上周均下跌超过 2%，标准普尔 500 指数则下滑超过 1%。仅在周五，道琼斯指数就回落超过 700 点，而标准普尔 500 和纳斯达克指数分别下跌了 1.7% 和 2.2%。

这些下跌反映了市场对美国经济状况的担忧。根据最新发布的 2 月数据，美国的服务业采购经理人指数（PMI）显示服务行业在当月出现收缩，而广受关注的密歇根大学消费者信心指数也低于预期，进一步加剧了市场对美国经济放缓的担忧。

本周，投资者将迎来一系列重要的企业财报和经济数据。家得宝和 Lowe's 将在周二和周三分别发布财报，投资者将通过这些报告了解美国消费者的状况。英伟达的财报将于周三晚间发布，可能对市场产生更大的影响，因为作为与人工智能息息相关的芯片制造商，英伟达仍是市值最大的股票之一。

另外，1 月个人消费支出（PCE）价格指数将在周五发布，这是美联储偏好的通胀指标。Bellwether Wealth 的总裁兼首席投资官 Clark Bellin 表示：" 周五发布的 PCE 数据对市场尤为重要，因为这将有助于确认 2025 年初的通胀是否确实有所上升，因为 1 月的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据都显示通胀压力明显。"

尽管如此，Bellin 也指出：" 无论周五的 PCE 数据如何，美联储都可能会在接下来的六个月内维持利率不变。" 这意味着，即使通胀出现上升，市场也不必过于担心美联储急于加息。

总的来看，美国股市面临诸多不确定性，包括贸易政策、经济放缓以及通胀数据的变动，投资者对未来几个月的经济走势和美联储的政策保持密切关注。各大公司财报的表现将是评估经济健康状况的重要信号，特别是在消费者支出和科技股表现方面。

//   国际大行看多中国资产   //

近期高盛、摩根士丹等多家大行纷纷看多中国资产。高盛最新报告认为，在估值优势和政策预期支撑下，A 股有望在未来三个月内反超港股。较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动 A 股追赶性反弹，缩小与 H 股的回报差距。

摩根士丹利对中国市场的前景保持审慎乐观，认为银行、能源和国有企业等高股息和防御性股票或表现良好，大型蓝筹股、行业龙头或会吸引持续的资金。

杰富瑞目前对中国互联网股的看法更乐观，因为除了技术应用之外，企业还在追求先进技术和具有成本效益的模式。大多数人工智能主题下的大中型企业最近的业绩要么符合预期，要么超出预期。

//   高位美股让市场担忧   //

一些投资者正在将资金撤出股票市场。数据显示，1 月份美国股票共同基金和 ETF 的资金流出额比流入额高出了将近 110 亿美元，这意味着投资者从这些基金中撤出的资金超过了投入的资金。作为对比，去年 12 月，这些基金的净流入曾达到 628 亿美元。

事实上，不单单是散户，机构投资者目前也正在重新评估市场风险。根据标准普尔全球投资经理指数，由于投资者重新评估了特朗普政策对盈利增长和经济的潜在影响，2 月份市场风险偏好急剧下降。机构投资者对未来一个月美国股市回报的预期也转为负面。

根据美国知名投行 Stifel 的说法，美国仍有可能在 2025 年遭遇一些预测人士所说的最糟糕的经济情况，而在这种情况下，美股可能大跌。Stifel 首席股票策略师 Barry Bannister 是如今华尔街为数不多的看空者之一，他预测标准普尔 500 指数将在 2025 年底收于 5500 点左右，这意味着该指数将较当前水平下跌约 10%。

未来几周还有一系列催化剂可能刺激市场再次出现波动。特朗普暂停对加拿大和墨西哥征收新关税的措施将于 3 月 4 日到期。最新的美国就业数据即将公布。此外 3 月 14 日是达成协议避免美国政府关门的最后期限。

《》

《》

《》

《》

Wind 金融终端输入命令

WBUY（万得交易快线）

一次开户，基金市场一键链接

线上批量下单，轻松多账户管理

组合资产穿透管理，实时监控底层持仓

专为机构打造

一站式基金投研、交易、管理平台