财联社 2 月 25 日讯（编辑 卞纯）本周三（2 月 26 日）美股盘后（北京时间 2 月 27 日凌晨），" 宇宙最重要的财报 " 将出炉："AI 芯片霸主 " 英伟达将公布 2025 财年第四季度业绩报告。

鉴于英伟达在全球科技行业，尤其是人工智能领域具有极其重要的地位和巨大的影响力，其财报受到全球投资者、科技行业从业者、分析师等众多人士的高度关注。英伟达的业绩表现不仅会影响其自身股价，还会给美股科技板块以及大盘带来连锁反应。

AI 芯片需求成关注焦点

当英伟达周三公布业绩时，市场对其人工智能芯片的需求将成为关注焦点。

近日，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）发布了一款成本极其低廉，而计算能力却比肩 ChatGPT 等头部大模型的人工智能模型，震惊了美国硅谷，同时也引发了投资者对科技巨头在 AI 技术上巨额支出的质疑。

过去两年，英伟达是科技巨头在人工智能领域大举投资的最大受益者。英伟达在全球 AI 芯片市场占据着霸主地位，随着科技巨头开启 "AI 竞赛 "，英伟达的芯片产品供不应求。

然而，DeepSeek 的崛起让一些投资者提出疑问：英伟达的尖端芯片是否还是科技公司在人工智能竞赛中的 " 制胜法宝 "？

由于 DeepSeek 异军突起，英伟达市值一月底曾一天蒸发 5930 亿美元，创下美国公司单日市值损失之最。英伟达股票是 2023 年和 2024 年美股市场表现最好的股票之一。但今年以来，该股已经累计下跌了近 6%。

" 投资者一直非常担心 DeepSeek 及其对（AI 芯片）需求的影响。" 资产管理公司 Spear Invest 的首席投资官 Ivana Delevska 表示。该公司在一只主动管理型交易所交易基金（ETF）中持有英伟达股份。

" 因此，如果他们（英伟达）能够证明他们仍然能够‘超出预期并上调业绩预期’，这将对该股产生相当积极的影响。"

三位数收入增速恐不再

根据 LSEG 的数据，英伟达第四财季收入预计将激增 72%，至 380.5 亿美元，为七个季度以来的最低增速。而截至今年 4 月的 2026 财年第一季度营收预计将增长 60%。

作为对比，在截至 10 月底的 2025 财年第三季度，英伟达的收入已经连续五个季度实现三位数增长。

到目前为止，对英伟达人工智能芯片的需求尚未显示出减弱迹象。微软和 Meta 等英伟达大客户都表示，他们计划维持在数据中心上的支出。

"Meta、微软、谷歌和亚马逊宣布的资本支出计划……为英伟达描绘了一幅非常乐观的近期需求图景，" 持有英伟达股票的资产管理公司 Gabelli Funds 的投资组合经理 John Belton 表示。

与此同时，英伟达强大的 Blackwell 芯片的出货量预计在第四财季出现了加速增长，这将提振该公司的收入，但考虑到推出一款新型复杂芯片的成本，其利润率预计将受到挤压。

分析师预计，英伟达第四财季调整后的毛利率将下降逾 3 个百分点，至 73.5%。

通过 Blackwell 系列，英伟达正从销售单个芯片转向销售完整的人工智能计算系统，如 GB200 NVL72，它将 GPU、CPU 和网络设备捆绑在一起。这使得成本高昂且耗时的产量提升工作进一步复杂化。