文 / 乐居财经 徐酒眠

延续去年 " 中期考 " 冲锋在前的节奏，2 月 26 日，中天服务（002188.SZ）打响了 "A+H" 股上市物企 2024 全年业绩报的第一枪。

数据显示，过去一年，中天服务实现营业收入 3.63 亿元，同比增长 6.80%。同期，录得归属于上市公司股东的净利润 7080.20 万元，同比下滑 64.98%；归属上市公司股东扣非后的净利润 2601.24 万元，同比下降 29.21%。

净利润下滑再度下挫超 6 成，增收不增利持续上演，这份业绩整体表现依然欠佳。

历史遗留顽疾

从利润表上来看，中天服务归母净利润大幅下滑，很大一部分原因仍是受营业外收入与支出变化的影响。

2024 年，其表内营业外收入约为 70.79 万元，占利润总额的 43.33%。过去的 2022 年、2023 年，这部分收入分别为 2853.32 万元、10.18 万元。

与此同时，营业外支出再度出现大幅上涨，较 2023 年同期的 1814.07 万元上涨 44.90%，约为 2628.57 万元，占利润总额的 160.90%。

这部分营业外的收入和支出，都与投资者诉中天服务证券虚假陈述案件有关，历史遗留的问题所带来的 " 阵痛 " 还没有缓解。

中天服务的前身巴士在线子公司曾在 2017 年违规虚增营业收入，2020 年，巴士在线被浙江证监局行政处罚，并引发了投资者的索赔诉讼。这一系列案件的诉讼时效截止于 2023 年 4 月，但中天服务借壳上市后，仍需填补这个 " 坑 "。

根据 2024 年报披露，何五平等 33 名投资者，沈仁飞、蔡洪雄等 41 名投资，周建国等 9 名投资者诉公司证券虚假陈述责任纠纷尚未审理，三起诉讼涉案金额分别为 428.7 万元、1,574.53 万元、78.32 万元，而中天服务分别对其计提了 40%、40%、38.87 万元形成预计负债。

应收款增加计提坏账准备，2024 年中天服务信用减值损失同比激增 228.86% 至 539.94 万元。

隐去规模

物企多元化扩张多年，身在其中的中天服务到目前业务结构还很单一。

物业管理服务是其主营业务，即为业主提供 " 四保一服 "，并在此基础上构建了如到家服务、美居服务、养老、社区团购。去年，物业管理及配套服务为其贡献了约 3.12 亿元，同比增长 13.31%，占总收入的 86.08%。

在非业主 ( 地产商 ) 服务方面，中天服务还提供了案场服务、前介服务等。但地产行业下行，去年其来自案场服务的收入同比减少 35.34% 至 0.33 亿元，在总收入中的占比从上年同期的 15.11% 降至 9.15%。

余下约 0.17 亿元则来自其他收入，同比增长 35.65%，占总收入的 4.77%。

盈利能力方面，物业管理及配套服务、案场服务毛利率均呈现下滑态势，分别为 22.22%、21.83%，同比分别下滑 4.79 个百分点、3.70 个百分点。

从区域来看，华东区域仍是中天服务的大本营，期内贡献收入约 3.16 亿元，占总营收的 87.11%；西北、华中、华北则分别贡献了 8.10%、3.86%、 0.93%，其中在华北的业务有所恢复，收入同比增长 187.78% 至 338.91 万元。

或许是规模拓展成绩不佳，在 2024 年度报告中，中天服务隐去了在管面积。时间线往前，2021-2023 年，其在管面积分别为 705 万、849 万、1220 万平方米。

" 公司着手构建专业化服务公司，比如多经服务公司、保安公司等，探寻物业服务发展新模式。" 中天服务也想扩大规模、从单一的基础服务职能向多元化的专业职能服务发展。

历时三年多，去年 11 月，中天服务定增募投项目终于落地，扣除部分相关开支后，约 1.63 亿元的募集资金净额已在当月底也到账了。

按照计划，其中 6180 万元将用以物业管理市场拓展项目，约 4774.6 万将用于信息化与智能化升级项目，300 万用于人力资源建设项目，5000 万补充流动资金。

高管集体降薪

业绩整体表现不佳，2024 年中天服务高管团队集团降薪了。

数据显示，2024 年，中天服务 12 位董监高的薪酬总额约为 344.56 万元。其中，薪酬最高的是董事长操维江，税前报酬总额 80.42 万元，是唯一一位薪酬超过 80 万元的高管，但较其 2023 年的 83.01 万元减少了 2.59 万元。

2023 年，中天服务董事兼总经理傅东良的税前年薪最高，为 83.79 万元；而 2024 年，他的年薪为 76.65 万元，同比减少了 7.14 万元，降幅最大。‍

借壳巴士在线后宣布更名，2022 年 7 月 15 日，中天服务进行董事长、总经理选举。彼时，顾时杰因个人原因辞去董事长，操维江在辞去总经理接任。

翻开操维江的履历，2017 年 12 月，他曾取得了上海证券交易所董事会秘书资格证书。

2019 年 3 月 -2020 年 10 月，他在中天控股投资管理中心担任过总经理助理。差不多同一时期，操维江还在东阳市凤凰通宝小额贷款公司、东阳市金牛小额贷款公司出任过董事。

此前，操维江并无物业管理服务方面的经验。被选举为董事长后，他提名了傅东良来接替他之前的总经理职务。

傅东良比操维江大三岁，出任巴士在线总经理之前，他曾在中天服务多个职位历练。从 2021 年 6 月起，他一直便是中天服务的董事长。

在此之前，他曾在中天服务上海公司项目，任职过执行总经理；在中天控股行政人力部，出任过副总经理；在中天服务综合管理部，担任过总经理。

此外，董事、副总经理兼董事会秘书徐振春，董事兼财务总监谢文杰，2024 年的税前年薪分别为 57.96 万元、58.46 万元，较 2023 年的 63.68 万元、63.42 万元分别减少 5.72 万元、4.96 万元。

不过也有对比涨薪了的高管。董事骆鉴湖、顾时杰，以及独立董事邵毅平、傅震刚、孔德周的税前年薪都较 2023 年有所增多。

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