文 | 刘振涛

编辑 | 张佳儒

2025 年开年，A 股一家上市农商行宣布拟 " 收编 "3 家村镇银行。这场 " 收编 " 引起了市场的关注，以往中大型银行合并村镇银行多是省内金融机构间的股权转让，而这次却是罕见的异地村镇银行被 " 跨行 " 收购。

这次收购的主角就是常熟银行。常熟银行此次收购的背后透露哪些情况呢？其自身的经营发展又怎样呢？

罕见，跨行 " 收编 " 村镇银行

近日，常熟银行发布了董事会会议决议公告，会议通过了公司吸收合并 3 家村镇银行并设立分支机构的议案。

根据议案显示，常熟银行拟吸收合并的 3 家村镇银行为宿迁宿城兴福村镇银行、江苏宝应锦程村镇银行、江苏江宁上银村镇银行。

2010 年前后，国内曾掀起村镇银行成立的浪潮，数量一度超过 1800 家。但由于近些年来金融机构改革和化解风险以及提升银行业质量的大势下，小型的村镇银行正在被大型银行逐步吸收合并。

据国家金融监督管理总局官网批复的数据统计，仅 2024 年，百余家村镇银行已被兼并重组。其中，被吸收合并的村镇银行超 75 家，被收购的村镇银行超 55 家。

常熟银行这次吸收合并 3 家村镇银行，也是在积极响应国家提倡的金融机构改革。不过，看似普通的收购吸收小型银行事件，却引来市场关注，原因是常熟银行吸收合并的 3 家村镇银行中，有 2 家是其他商业银行发起成立，属于异地村镇银行的 " 跨行 " 收购。

根据相关公告，江苏宝应锦程村镇银行成立于 2013 年 1 月，是由成都银行发起设立的村镇银行。截至 2024 年 12 月 31 日末，该行总资产为 7.69 亿元，总存款为 6.22 亿元，总贷款为 5.01 亿元，不良贷款率为 2.35%，拨备覆盖率为 286.55%。

江苏江宁上银村镇银行成立于 2012 年 5 月，是由上海银行发起成立的村镇银行。截至 2024 年 12 月 31 日末，该行总资产为 3.21 亿元，总存款为 0.85 亿元，总贷款 1.29 亿元，不良贷款率为 0.62%，拨备覆盖率为 1082.76%。

2024 年 1 月，成都银行在西南联合产权交易所挂牌出售持有的江苏宝应锦程村镇银行股权，转让底价为 6820 万元。2025 年 1 月，江苏金融监管局同意了常熟银行受让成都银行所持有的股权。

2025 年 2 月，上海银行在上海联合产权交易所挂牌出售持有的江苏江宁上银村镇银行股权，转让底价为 1.28 亿元。此外江苏江宁上银村镇银行的其他部分股东也在出售转让股权。

从这两家村镇银行的基本情况来看，股东以及发起银行都在转让持有的股权，银行资产情况虽然规模较小，但是整体质量还不错，这或许是常熟银行看上的理由。

3 家村镇银行中的另一家宿迁宿城兴福村镇银行是兴福村镇银行发起设立的，兴福村镇银行持有 67.08% 股权，而常熟银行持有兴福村镇银行 90% 股权。可以看作是常熟银行自己内部的吸收合并。

实际上，近年来，常熟银行吸收合并村镇银行的脚步不断。比如，2024 年 11 月，常熟银行发布公告称，股东大会通过了吸收合并江苏丹徒蒙银村镇银行并设立分支机构的议案。

资料显示，江苏丹徒蒙银村镇银行成立于 2011 年 12 月，是由内蒙古银行发起设立的村镇银行，2024 年 9 月末总资产为 5.31 亿元，不良贷款率为 0.65%。这次收购也是常熟银行的 " 跨行 " 吸收合并。

常熟银行自身具有大部分农商行不具备的优势—— " 投管行 " 牌照。

2019 年，原银保监会发布《关于推进农村商业银行坚守定位强化治理提升金融服务能力的意见》要求，农商行原则上 " 机构不出县（区）、业务不跨县（区）"。

这意味着 2019 年后，农商行在外地设立分支机构，跨区域经营比较难。但是常熟银行获得了 " 投管行 " 牌照，获批筹建投资管理型村镇银行，投资管理型村镇银行的特点是在原有村镇银行的业务基础上，增加了投资和收购村镇银行功能。

这使得常熟银行能够通过吸收合并其他区域的村镇银行，实现跨区域展业。

根据常熟银行 2024 年中报，截至 2024 年上半年末，常熟银行通过投资管理兴福村镇银行间接控股了 34 家村镇银行，其中 30 家是常熟银行自身发起设立，4 家通过企业合并控制。控制的村镇银行遍布多个省份，包括江苏、云南、河南、湖北等。

从这个层面来看，常熟银行加快吸收合并其他银行发起设立的村镇银行，是有一定的优势的。深层次来看，常熟银行的 " 跨行 " 吸收其他村镇银行，也是在夯实自身资产质量，助力未来的业绩增长。

业绩增速下滑，" 曲线 " 扩张谋发展

常熟银行成立于 2001 年 12 月，距今成立 23 年多。2016 年 9 月，常熟银行在上交所主板上市，成为了一家上市农商行。截至 2024 年三季度末，常熟银行总资产规模为 3627.43 亿元。

目前 A 股共计有 10 家上市农商行，从常熟银行的业绩数据来看，其业绩在 10 家农商行中表现较为优秀。

数据显示，2021 年至 2023 年，常熟银行的营业收入分别为 76.55 亿元、88.09 亿元、98.70 亿元，营收增速分别为 16.31%、15.07%、12.05%；归母净利润分别为 21.88 亿元、27.44 亿元、32.82 亿元，归母净利润增速分别为 21.34%、25.39%、19.60%。

从近三年的营收与净利润数据来看，常熟银行保持着每年两位数的增长速度，但是增速放缓。

2024 年前三季度，常熟银行的营收增速为 11.30%，归母净利润增速为 18.17%。2023 年同期，常熟银行的营收和归母净利润增速分别为 12.55%、21.10%。2024 年前三季度的业绩增长也放缓了。

拆分常熟银行的营收情况，2024 年前三季度之所以保持着双位数的增长，源于投资收益大幅增长，即通过债券交易变现，加速中间业务收入的增长，提升营业收入，缓解息差收窄带来的压力。

常熟银行有着 " 炒债四小龙 " 之一的称呼，截至 2024 年上半年末，常熟银行持有的金融投资资产达 978.6 亿元，较 2023 年末增长 12.67%。其中，政府债、国债是常熟银行主要的投资品种。

在 2024 年 8 月，常熟银行还曾因在国债二级市场涉嫌操纵市场价格、利益输送等，收到中国银行市场交易商协会点名，被要求启动自律调查。

在债券投资上，常熟银行获利颇丰。2024 年三季报显示，常熟银行的投资收益达 13.39 亿元，同比增长 92.89%。

相比于投资收益带来的大幅增长，常熟银行传统的存贷业务所带来的收入即利息净收入增速在下滑。

2024 年前三季度，常熟银行的利息净收入为 69.03 亿元，同比增长 6.15%，2023 年同期，常熟银行利息净收入为 65.03 亿元，同比增长 12.49%。

银行的主要的存贷业务带来的收入增长下滑，主要原因来看，一方面是净息差的不断收窄，另一方面作为大型国有银行、股份制商业银行等不断下沉，以产品优势、期限优势等争夺市场，市场竞争在加大。

比如在资产端，中小银行的信贷业务空间受到挤压，信贷投放难度加大，贷款利率下行，负债端中小银行的吸收存款的成本会有所增长，息差可能持续收窄。

以常熟银行 2024 年第三季度来看，常熟银行的总存款为 2846.09 亿元，比 2023 年末增长 14.79%，贷款总额为 2396.86 亿元，比 2023 年末增长了 7.75%。

2023 年第三季度，常熟银行的总存款为 2432.59 亿元，比 2022 年末增长 13.97%，总贷款为 2185.10 亿元，比 2022 年末增长了 12.96%。

对比可以看到，常熟银行在存款规模增长的情况下，贷款规模增速在下滑，容易导致息差的收窄。2024 年三季度末，常熟银行的净息差为 2.75%，较 2023 年末下降了 0.11 个百分点。

回过头看，常熟银行拟吸收 3 家村镇银行目的可想而知，为了自身扩张发展。常熟银行表示，通过本次吸收合并，能够进一步扩大本行的展业区域，为本行的发展提供更广阔的空间。

常熟银行吸收了 3 家村镇银行后，能否进一步提升发展呢？我们将保持关注！