本文来源：时代财经 作者：李馨婷

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蜜雪冰城刚刚凭借超 1.7 万亿港元的认购额，创下港股 IPO 新纪录，新茶饮第一股却迎来一则人事变动——一名元老级员工离开了奈雪的茶。

2 月 26 日，奈雪的茶（02150.HK）发布公告，称因需发展其他个人事务，公司执行董事、首席运营官邓彬已提呈辞任，辞呈自 2025 年 2 月 26 日起生效。自此，邓彬将不再于奈雪的茶担任任何职位。

截止 2 月 26 日收盘，奈雪的茶股价当日大涨超 33%，报收 1.77 港元 / 股，但较 19.8 港元的发行价已跌去超 9 成，总市值仅剩下 30.18 亿港元。可以对比的是，另外两大新茶饮上市公司茶百道、古茗目前的市值分别为 152.79 亿港元和 275.22 亿港元。

辞任前，邓彬在奈雪的茶任职已接近 10 年。

奈雪的茶成立于 2015 年，邓彬在 2016 年 8 月便已加入奈雪的茶，彼时，奈雪的茶仅有 4 家门店。在先后担任运营主管、区域总经理后，邓彬自 2019 年 1 月起担任奈雪的茶首席运营官，并在 2021 年 2 月 5 日被委任为奈雪的茶执行董事。邓彬也是奈雪的茶除创始人赵林彭心夫妇以外的唯一一位执行董事。

2021 年、2022 年、2023 年，邓彬的薪酬分别为 179.2 万元、137 万元与 188.1 万元。截至 2024 年 6 月 30 日，邓彬仅持股奈雪的茶 0.10%。而赵林彭心则共同持股奈雪的茶 58.73%。

加入奈雪的茶前，邓彬曾在元气寿司餐饮服务管理 ( 深圳 ) 有限公司任职 7 年，先后担任高级部门经理与运营经理。

在元气寿司的任职经历或许也铺就了邓彬此后进入奈雪的茶的路。作为日本回转寿司品牌的元气寿司，其在华经营权由香港知名餐饮集团美心集团代理。而奈雪的茶创始人赵林也曾在美心集团旗下的美心食品 ( 深圳 ) 有限公司担任开发经理。也就是说，邓彬与赵林都有过美心系统内部的从业经历。

邓彬在奈雪的茶任职的这些年，奈雪的茶与新茶饮行业的发展都发生了较大变化。

凭借着开创性的 " 茶饮 + 欧包 " 业务模式与标志性的大店，奈雪的茶在创立早期颇具市场辨识度，也是第一个登陆港交所的新茶饮品牌。但行业第一股的光环下，业绩亏损也与奈雪的茶如影随形。

上市前的 2018 年、2019 年与 2020 年，奈雪的茶的净亏损金额分别达到 6973 万元、3968 万元与 2.03 亿元。亏损情况在奈雪的茶上市后也仍未改善。除了 2023 年录得 2090 万元的净利润，2021 年、2022 年、2024 年上半年，奈雪的茶业绩均为亏损，经调整亏损金额分别为 1.45 亿元、4.61 亿元与 4.38 亿元。

长期以直营模式开店、店型过重，直接拉低了奈雪的茶的盈利能力。

创始人彭心执着于 " 第三空间 "，曾多次公开表示 " 空间同样是奈雪的产品 "。相对应地，奈雪的茶从创立起便致力于开大店，门店面积通常在 200~300 平方米。即便是 2020 年时，为提高经营效率推出的新店型奈雪 PRO，门店大小也是高于同行的 80~200 平方米。此外，定位高端、主要面向一二线城市开店，也让奈雪的茶承受了更高的租金压力。

近年来现制茶饮行业急剧变化，奈雪的茶的经营动作也未能跟上市场。

2022 年以来，各茶饮品牌加速开店抢占市场份额。与奈雪的茶同处高端定位梯队的喜茶在 2022 年底开放加盟，而奈雪的茶的加盟动作直到 2023 年 7 月才姗姗来迟，且加盟费用在 98 万元起，比大部分同行高出超过 40 万元。

尽管在 2024 年 2 月将加盟费用下调至 58 万元，但奈雪的茶也错过了笼络加盟商拓张门店规模的最佳节点。截至 2024 年 9 月 30 日，奈雪的茶共经营 1531 家直营店，加盟店门店数量为 353 家。相比之下，开放加盟前与奈雪的茶门店规模相近的喜茶，目前门店数量已超 4000 家。

产品方面，虽然曾推出标志性的霸气水果茶，但在这两年轻乳茶、果蔬茶的风潮中，奈雪的茶却未能再推出具有开创性的爆品。

随着门店端获客压力逐渐增加，奈雪的茶也开始在现制茶饮与烘焙之外拓展新的业务品类。2021 年，奈雪的茶开始推出瓶装果茶、瓶装纯茶系列产品。2023 年，奈雪的茶推出新中式茶馆品牌 " 奈雪茶院 "，将业务触手伸向茶叶零售。近期，奈雪的茶又开设了 "Green 轻饮轻食 " 门店，开售价格在 20~30 元之间的能量碗轻食产品。

只是，短期内，奈雪的茶的多元业务探索尚未有显著成效。

截至 2024 年 6 月 30 日，奈雪的茶直营门店收入占比 82.7%，瓶装饮料收入占比 6.8%，包括加盟业务、零售产品等收入的 " 其他 " 收入，占比则为 10.5%。直营门店收入仍是奈雪的茶收入支柱。

奈雪的茶或许还需更加奋力挽回失去的市场份额。

就公司人事变动与后续经营策略，时代财经联系奈雪的茶相关负责人，截至发稿未获有效回复。