2024 年，饮品业务再次扛起统一企业中国的大旗，贡献了公司 6 成以上收入。但公司方便面业务增长几近停滞，时刻面对着来自身后的威胁。

被康师傅力压，统一只能一直屈居中国方便面老二。近两年，方便面行业的市场格局，有明显被改写的趋势。其中，最大的看点，就是谁能挑战统一。

异军突起的白象，是这个位置最有力的竞争者。2023 年，白象的规模已与统一方便面业务相差不大，2024 年，其增速又远超统一。

如果这一趋势延续下去，统一方便面 " 千年老二 " 的位置，可能真的有点悬了。

饮品业务成砥柱

2024 年，统一企业中国（00220.HK）营业收入 303.32 亿元，同比增长 6.1%，公司权益持有人应占溢利为 18.49 亿元，同比增长 10.49%。受产能提升、产品结构优化等因素影响，公司毛利率水平同比上年增加 2 个百分点，为 32.5%。

今后公司靠什么拉动增长？最大的筹码可能非饮品业务莫属。

在 3 月 5 日盘后披露的 2024 年全年业绩中，饮品业务的表现秒杀方便面业务。这一幕不免让人想象出未来，公司发展重心可能会往此处倾斜。

在业绩报告中，公司丝毫不吝啬篇幅，提及期内发展亮眼的 " 海之言 "。这款电解质水在去年录得收入保持双位数增长的态势。

" 海之言 "2014 年推向市场，多年来表现不温不火，恰逢去年电解质水市场迎来爆发，搭上发展的快车。

电解质水产品近年在元气森林、东鹏饮料（605499.SH）等企业推波助澜下得以高速增长，已是饮料饮板块里一个独立细分领域。随着入局者众多，电解质水大战已经硝烟滚滚，今年的价格战大概率会刺刀见红。

不过，电解质水只是果汁业务板块里一个细分业务之一，该板块去年录得收入 36.05 亿元，同比增长 5.9%。同期，公司茶饮料业务板块收入 85.75 亿元、奶茶业务板块收入 64.04 亿元，同比分别增长 13.1% 和 1.6%。

公司的饮品业务收入实现 192.41 亿元，同比增长 8.2%；食品业务收入 99.98 亿元，同比增长 1.5%。二者收入在公司总收入中所占比重，分别为约 63.43% 和 32.96%，再次 " 六三开 "。

2020 年至 2024 年，公司饮品业务年收入复合增长率达 11.3%，高于同期总收入 7.4% 的年复合增长率。

饮品业务不仅收入规模大，且盈利贡献较强，去年该业务净利率为 12.2%，同期，食品业务仅 2.7%。

就产品来看，" 统一绿茶 " 以低糖和无糖双线布局，" 茶里王 " 无糖大单品重现市场，并继续放大特殊风味。另外，" 海之言 " 乘势崛起，以及 " 统一阿萨姆奶茶 " 进一步扩增消费场景，多款产品赢得终端认可。

多家机构对于统一企业中国的业绩表现表示看好，里昂、瑞银及中银国际等，均维持 " 买入 " 评级，并均已上调目标股价。昨日，公司股价先跌后升，至收盘涨幅 2.31%，总市值 381.83 亿港元。

方便面老二，悬了

长期以来，统一的方便面业务，一直被康师傅控股（00322.HK）力压，只能甘当千年老二。

2024 年，公司方便面业务收入录得约 98.49 亿元，同比增长 2.6%。

方便面整体市场规模已接近天花板，自 2012 年开始，方便食品、预制菜、外卖以及即时零售的兴起和发达，无一不在左右 " 懒人群体 "。

回溯近 4 年，特殊时期引发囤货短暂刺激了增长，一旦回归常态，方便面行业瞬间露出了真面目。

2020 年 -2022 年，统一的方便面业务收入分别为 90.55 亿元、90.07 亿元、106.20 亿元，同比分别增长 7.2%、-0.5%、17.9%。2023 年，特殊的警报解除，其方便面业务收入降至 95.94 亿元。

行业性的萎缩，任何一家企业，都很难找到一颗万能 " 解药 "。

方便面全国销量在 2013 年达到高峰的 462.2 亿份，平均每人每年吃掉 34 包，随后逐年下行。

为维持增长，高端化和产品提价，逐步成了行业共识。

统一推出了满汉大餐、汤达人系列；康师傅将速达面馆、鲜蔬面等推向市场；今麦郎把老范家速食面馆摆上货架。一份零售价 5 元到 10 元，乃至 20 元，方便面的身价倍增。

高端化的效果立竿见影。2016 年至 2020 年，中高端方便面复合增长率达到 17.1%，远高于低端方便面的 4%。

2023 年，方便面全国销量回升至 422.1 亿份，让诸多厂家看到了希望，市场格局逐步发生变化。康师傅稳坐行业一哥，市场份额为 45%。市占率 16% 的行业老二统一，不得不直接面对来自身后的威胁。

河南白象在 2022 年酸菜事件中逆势崛起，后因为雇佣残疾人和公益捐款火遍全网，加上开发出不少新奇口味，迎来了年轻人的一波野性消费。一夜之间，公司和鸿星尔克一样成为 " 国货之光 "。

2023 年，河南白象的市场份额已达 12%，一举超越今麦郎，挺进行业前三。据 2024 年河南民营企业百强榜单，2023 年河南白象销售金额为 91.75 亿元。

去年上半年，白象公布其收入增速超 10%，如果它的增长能持续，统一方便面老二的位置，还真有点悬。