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01

国内生鲜乳价格

农业部统计截至 2 月 27 日，内蒙古 / 河北等 11 个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格 3.09 元 / 公斤，环比跌 0.3%，同比下跌 13.7%。

（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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02

大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元 / 吨）

以上价格均为实价报盘

03

特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美 / 欧元汇率走势 : 美元近期经济数据差强人意，汇率走低；欧元区通胀渐起，后续降息路径受阻。

07

国内外重要市场信息

1. 中国经济数据：两会召开，政府报告未提降准降息问题，对 2025 年经济发展增速预期维持 5% 左右 / 消费者价格指数２％／就业新增 1200 万／城镇调查失业率 5.5％的目标。

2.

美 / 欧 / 日 / 韩其它经济相关：（1）自动数据处理就业服务公司（ADP）发布的报告显示，美国 2 月份私营部门就业人数增加 7.7 万人，为去年 8 月份以来最低，市场先前的预期为 14 万人，1 月份的 18.3 万人被上修至 18.6 万人；（2）当地时间周四（3 月 6 日），欧洲央行宣布将三大关键利率下调 25 个基点，这也是该行连续第五次、去年 6 月份以来的第六次降息。但由于区内通胀有再度抬头迹象，继续降息节奏成疑问

。

3. 热点区域近况：（1）以方继续小规模打击加沙，美／欧分别介入与哈马斯谈判，阿拉伯各国提出加沙重建计划；（2）俄乌战局陷入僵局，双方在各区域均无力推进；线下美，欧，俄，乌合纵连横的谈判成为后期局势主导力量。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：奶价止跌，随着学生奶的逐渐开始，目前最新合同外奶价 2.2－2.3 元／公斤水平；国内喷粉量维持在 3000－4000 吨水平／乳业副龙头国产奶粉宣布 2025 年产国产粉出货价格：1000 吨及以上 22500 元每吨／散户 23000 元／吨。

5. 新西兰主要厂家 / 产地动态：据传新西兰主要乳企大幅度提高本产季全脂奶粉产量至 95 万吨以上，比产季初增产十万吨左右。

6. 国际行业 / 产地动态：国内饮料巨头和新西兰厂家的巨量长协执行僵局在持续。

7. 本周 GDT 结果：黄油继续上行，脱脂奶粉意外走强，全脂奶粉跌幅小于预期。

8. 欧美乳品期货表现：欧洲黄油强力反弹，脱脂／奶酪低迷，乳清走势不佳。

9. 原油：中东／俄乌两大热点地区曙光出现，打压油价。

10. 棕榈油：2 月底马棕油低库存持续给予市场支撑。

11.

  白糖：欧盟公布出口大增，内销减少影响未来对糖价消费的乐观估计，糖价本周承压。

12. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格 2.31 元 / 公斤，周环比增长 0.4%，同比下跌 11.2%；主产区价格 2.13 元 / 公斤，环比涨 0.5%；主销区 2.44 元 / 公 斤，环比涨 0.4%；豆粕均价 3.72 元 / 公斤，周环比涨 1.6%，同比下跌 2.9%。

08

乳业在线市场洞察

全脂奶粉：

本周 GDT375 拍卖中全脂奶粉跌幅小于预期，相较 Pulse 出现上涨，使得拍后厂商纷纷提高出货价格，然而整体动销缓慢，即使有国际贸易商进场收货，但仍支撑力度不强，临近周末再次纷纷调价至 33000 元附近。

脱脂奶粉：

进口脱脂奶粉现货价格随拍卖上行坚决，部分乐观贸易商抬高至 25500 元左右，但总体出货较慢价格，但考虑到机动库存不多，主要集中在国际贸易商手中，而拍卖和期货也无套利空间，暂时现货价格难现大幅度下行空间。

黄油：

新西兰工业品牌黄油价格随拍卖上涨而走稳，餐饮品牌在拍卖后仍然维持 1670 元／箱的出货价格，而经销商继续折价出货，压力可见一斑；国际贸易商继续售卖 4 季度黄油，也令市场承压。

无水奶油：

无水奶油小幅度走弱，由于一二月份整体无水奶油到货量较高，部分库存较高的贸易商不得不继续放血倾销，但出货总体不理想。不过部分先觉的厂商都已经开始逐渐小规模进场

。

奶油芝士：

奶油芝士市场需求悄悄走强，随着雪王的成功上市并溢价超高，刺激茶饮公司的冲量和做大规模的需求，提升奶油和芝士的需求。

车达马苏：

冷冻和冷藏车达现货本周维稳，市场供需稳健；马苏块报盘小幅度上行，南美和欧洲产品的逐渐退出给市场带来了新的需求，大洋洲产品需求渐起

。

乳糖和乳清粉：

外盘坚挺，现货高企，国内贸易商边卖边涨。

浓缩蛋白类各品种：

中国反击美国关税政策，主要乳品均提价，尤其对于浓缩乳清蛋白类提升较多，大洋洲和欧洲产品更见紧俏；MPC85/70 随着新西兰报价持续下行；酪蛋白酸钠萎靡，新进贸易商出货了了，库存压力较大；RC 现货需求平稳，但未来新西兰仍有出货动力，令市场承压。

稀奶油：

国产大包装稀奶油原料继续偏紧，奶价反弹和脱脂奶粉滞销继续压制产品供应；UHT 稀奶油价格走强，年后茶饮需求强劲，各企业出货旺盛。

UHT 奶：

合同外奶价反弹，主要产区维持在 2.2 上下水平，较 2 月底明显反弹

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论坛：

● 3 月 16 日乳业在线 " 第一届全球乳蛋白市场论坛 "

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●成功召开

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Cheese Talking 大奖：

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大宗乳品操盘手大奖赛：

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报告：

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GDT：

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