本周，北美地区开始实行夏令时，美国和加拿大金融市场交易时间和经济数据公布时间将较冬令时提前一小时。

另外，3 月 12 日，加拿大央行公布利率决议。市场预期加拿大央行至少降息 25 个基点。

//   北美市场交易时间变了 //

具体而言，美国和加拿大资本市场的盘前交易时间，由北京时间 17:00 — 22:30 变为 16:00 — 21:30，持续交易时间由北京时间 22:30 — 5:00 变为 21:30 — 4:00，盘后交易时间由北京时间 5:00 — 9:00 变为 4:00 — 8:00，均较冬令时提前一小时，经济数据公布时间也将较冬令时提前一小时。

3 月 10 日，金、银、美油将于北京时间 6:00 开盘，美股将于北京时间 21:30 开盘。

北美实行冬夏令制，每年 3 月第二个星期日进入夏令时，每年 11 月的第一个星期日进入冬令时。与冬令时相比，夏令时的金融市场交易时间及经济数据公布时间会提前一小时。

不过，美国的阿拉巴马州、乔治亚州、明尼苏达州、密西西比州和蒙大拿州已颁布立法，使夏令时永久化。另外，夏威夷和亚利桑那州的大部分地区也不遵守夏令时。

//   加拿大央行预计降息   //

1 月 29 日，2025 年首份利率决议，加拿大央行降息 25 个基点至 3.00%，为连续第六次会议降息，此前两次会议均降息 50 个基点。

（图表来源：加拿大央行官网）

2025 年 2 月的失业率为 6.7%，高于 2024 年 2 月的 6.0% 和 2023 年 2 月的 5.3%。2 月就业人数增加 0.11 万人，远低于增加 2 万人的市场预期。

美国总统特朗普对加拿大和墨西哥征收高达 25% 的关税，尽管已推迟一个月执行，但关税的不确定性对加拿大经济产生了负面影响。

Desjardins Group 的经济学家在一份报告中表示：" 甚至在关税实施之前，招聘速度就放缓了，这让加拿大央行可以轻松地再降息 25 个基点。"

加拿大央行行长麦克勒姆表示，货币政策已为必要时的调整做好了充分准备，但货币政策无法完全抵消关税的影响。

//   本周其他大事   //

国内方面，3 月 10 日，中国 2 月社会融资规模和中国 2 月新增人民币贷款数据将公布。

3 月 11 日，十四届全国人民代表大会第三次全体会议（闭幕会）。

3 月 12 日，中国信通院举办 AI 眼镜产业推进专题研讨会。

3 月 14 日，国家能源局每月 15 日左右公布全社会用电量数据。

海外外市场方面，3 月 10 日，美国总统特朗普与美国科技领袖会面，其中包括惠普、英特尔、IBM、高通的首席执行官。

3 月 12 日。G7 集团举行外长会。会议持续至 3 月 14 日。

同一天，欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间 18-21 点左右公布）。

3 月 13 日，IEA 公布月度原油市场报告。

//   机构论市   //

A 股市场表现强劲，万得 A 股指数上周涨 2.43%，总市值上升 1.78%。

关于 A 股后市表现，国盛证券看法相对谨慎，认为后续行情突破需要产业景气度验证支撑。

国盛证券在 3 月 8 日的报告中表示，牛市主线风格的演绎大致涵盖三点共性一是叙事与验证缺一不可，且景气度的持续验证更为关键。产业性的趋势行情大致可分为三个阶段：早期是叙事主导但验证缺席的拔估值行情，中期是景气度验证下的高估值行情，后期是景气度仍有支撑但估值提前下修的尾声行情。

该机构称，对当前的中国 AI 资产而言，沿趋势 - 周期 - 位置的思维框架看，产业趋势暂无证伪风险，景气周期方兴待验，显性风险更多在于股价的相对高位，短期调整更多是趋势行情中必要的筹码交换。站在产业趋势投资的角度看，对比此前的半导体、新能源和海外 AI 映射趋势行情经验，当下的 AI 行情更类似产业趋势行情中的第一阶段，即叙事强化但景气度验证偏弱的拔估值阶段，后续行情演绎的关键应在于景气度的验证上。择时上看，趋势中继行情多呈现 " 回调 - 震荡 - 再突破 " 形态，宜兼顾关键支撑位与潜在景气验证催化的配合，以右侧参与提高胜率。

申万宏源则相对乐观，称会政策布局有两个重点，构成直接支持中短期风险偏好的因素。这两个因素一是资本市场定位提升再次得到确认；二是全面支持科技创新成为各部委共识，产业趋势和政策支持的共振已经形成。

该机构写道：科技强，市场才强。产业趋势方向是各类资金的共识，主题热度，与市场热度同步的格局未变。短期国内 AI 仍在催化，AI Agent 确实有突破不必怀疑，腾讯 AI 与既有生态的结合，也在不断进步。科技成长短期动量延续，重申 25H1 科技成长为市场结构主线的判断。

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