去年来，银行 IPO 进展缓慢，仅有一家银行于年初在港股成功上市，而 A 股市场尚未有银行成功上市。

3 月 4 日，在披露的 2025 年度同业存单发行计划中，排队等待上市的东莞银行、顺德农商行以及南海农商行相继公布了未经审计的 2024 年度经营情况。

截至 1 月 19 日，尚在 A 股排队 IPO 的银行数量已降至 6 家。其中，广东顺德农商银行的 IPO 排队时间已超过五年。

营收、净利双降

2023 年 3 月，随着全面注册制的落地，顺德农商银行 " 平移 " 至注册版，获深交所受理。但在 2023 年 9 月，因财务资料过期，其 IPO 状态被中止。随后在 2024 年 4 月和 12 月，顺德农商银行两次因财务资料过期而被中止审核，但均在更新资料后恢复受理。

截至 2025 年 3 月，顺德农商银行的 IPO 申请仍处于 " 已受理 " 状态，保荐机构为中金公司。尽管该行在资产规模和市场份额上具有优势，但其上市进程仍面临诸多挑战，包括业绩下滑、不良贷款率上升等问题。

但顺德农商银行在经营业绩上的表现却不算理想，其成本收入比为 33.65%，较上年增长了 0.77 个百分点；净息差也由上年的 1.64% 下降至 1.39%。2024 年内，广东顺德农商银行实现营业收入 81.40 亿元，同比下降 0.70 亿元，降幅为 0.85%；实现净利润 32.09 亿元，同比下降 2.47 亿元，降幅为 7.15%，营收和净利润双双下降。

拉长时间线来看，顺德农商银行净利润自 2021 年开始便一直陷入负增长，2023 年营收和净利润双双下降。盈利能力的不稳定和下降，无疑会影响投资者对银行未来发展的信心，降低广东顺德农商银行 IPO 的市场吸引力和估值水平，增加 IPO 的难度和不确定性。

但在顺德农商银行推进 IPO 的工作中，需要解决的问题远不止经营业绩上的乏力。在资产质量上，截至 2024 年末，顺德农商银行不良贷款率为 1.61%，较年初增长 0.13 个百分点；拨备覆盖率为 168.64%，较年初下降 33.11 个百分点。

尽管顺德农商银行在同业存单计划中表示：不良贷款余额和不良贷款率虽略有上升，但总体处于可控范围。然而，值得注意的是，顺德农商银行的不良率已是第 3 年持续上升，这反映出银行在信贷风险管理方面存在不足，资产质量存在较大风险。这不仅影响了银行的盈利能力和估值，还可能引发监管部门对其风险控制能力的质疑，进而延长 IPO 审核时间或增加审核难度。

不过在资本充足方面，顺德农商银行的表现还算不错。截至 2024 年末，其资本充足率为 14.94%，较上年末增长 0.26 个百分点，资本充足率表现较为稳健。

地区市场份额有所下滑

截至 2024 年 12 月末，顺德农商银行的总资产达到 4722.89 亿元，较上年末增长 104.49 亿元，增幅为 2.26%；总负债为 4331.42 亿元，较上年末增长 82.58 亿元，增幅为 1.94%，资产规模较年初小幅扩张。

顺德农商银行存贷款业务规模在顺德本地市场占比较高，存贷款余额在当地金融机构同业中排名均为首位。截至 2024 年 6 月末，其存款余额、贷款余额在顺德地区的银行业金融机构中占比分别为 35.50% 和 32.96%。

然而，顺德地区有二十余家银行业金融机构，竞争激烈，导致近年来顺德农商银行在本地市场的份额急剧下滑，数据显示，2021 年至 2023 年，存款市场份额从 38.18% 降至 34.06%，贷款市场份额从 38.07% 降至 36.24%。这种下滑趋势反映出顺德农商银行在本地市场面临一定的竞争压力，市场地位受到显著冲击。

此外，在股权结构上，截至 2023 年末，顺德农商银行的股东总数为 87769 户。其中，法人股东 238 户，自然人股东 87531 户，职工自然人股东有 1918 户。前十大股东的合计持股比例为 36.59%，占比不足 40%，且前五大股东持股比例均未超过 10%，无实际控制人和控股股东，股权分布较为分散。