铅笔道作者 | 华泰诗

四川出国的 " 特产 " 不只有大熊猫，还有智能电表——这种外观普通的黑色匣子遍布欧洲小镇、中东产油国或是东南亚热带岛屿的电网。

它们都来自成都长城开发科技股份有限公司（以下简称 " 开发科技 "），仅在中东地区，就有 258 万只开发科技电表被安装使用。

2023 年，这家公司智能电表出口 40 多个国家和地区，境外营收占比超过 82%。在与国际巨头兰吉尔的激烈竞争中，也成功抢占了一席之地。

开发科技脱胎于深科技计量事业部，历经十年，它从深圳的实验室逐步走向全球。

2025 年 3 月 10 日，北交所蛇年首张 IPO 批文正式下达。此时，人们才惊觉，这位低调的 " 出海隐形冠军 " 早已在海外市场构建起坚固的竞争壁垒。

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开发科技的前身是深圳长城开发科技股份有限公司（简称 " 深科技 "）的计量系统事业部。

2016 年，深科技做出战略决策，将这一核心业务板块独立出来，在成都高新区成立了开发科技。

开发科技的主营业务已从单纯的智能表计产品，逐步延伸到采集系统、主站系统软件及物联网应用的端到端整体解决方案，最终构建起面向终端用户 SaaS 云服务的业务体系架构。

其核心产品线主要分为两大板块：一是覆盖水、电、气三大领域的智能计量终端。其中，智能电表的误差率低至 0.5%；智能水表支持预付费功能；燃气表具备远程阀控能力。

二是 AMI（高级计量架构）系统软件，它被称为能源管理大脑。这套软硬件结合的解决方案能够实时采集、传输、分析能源数据，让电网公司无需实地查看，就能监控千家万户的能源使用状况。

这些产品有效解决了传统机械表计存在的诸多问题，比如误差大、人工抄表效率低、能源损耗难以追溯等。

例如在欧洲，开发科技的智能电表帮助意大利国家电力公司（ENEL）将抄表人力成本降低了 70%。在东南亚，预付费水表为缺水地区建立起 " 先充值后用水 " 的节水机制。

而 AMI 系统整合了 NB-IoT、4G 等多模通信技术，在台风季能帮助电力公司实时监测电网受损情况，将故障响应时间从小时级缩短至分钟级。

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据资料显示，开发科技已为全球 40 个国家的 80 多家能源公司提供了逾 9000 万只智能计量产品。其中，主站系统已在超过 10 个国家部署，能够容纳超 1500 万只智能表计设备。

尤其在欧洲，开发科技在欧洲部署的第一代智能电表已经完成了完整的产品寿命周期验证。

开发科技也是目前唯一一家将自主品牌智能电表打入英国市场的境内企业，被知名物联网咨询机构 Berg Insight 评价为欧洲市场最成功的中国智能电表供应商。

同时，它也是较早成功开拓欧洲发达国家市场且具备一定出货规模的中国智能计量企业之一。起参与了意大利、英国、荷兰、挪威、瑞典、奥地利以及葡萄牙等多个欧洲大规模智能电表部署项目，累计向欧洲出口逾 5000 万套智能计量终端。

从收入构成来看，2023 年，开发科技的主营业务收入来源于智能计量终端，该产品收入占当期主营业务收入的比例高达 98%，其中又以智能电表及其核心单元为主。

财务数据方面。2024 年度，开发科技营业收入达到 29.33 亿元，较上年同期增长 15.02%；营业利润为 6.76 亿元，较上年同期增长 21.76%；净利润为 5.88 亿元，较上年同期增长 20.64%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 5.85 亿元，较上年同期增长 17.29%。

值得关注的是，2021 年至 2024 年上半年，其境外市场贡献的主营业务收入分别为 142261.50 万元、156977.39 万元、209614.19 万元、121433.14 万元，占公司主营业务收入的比例分别达到 96.90%、87.70%、82.27%、92.15%。

在客户方面，2020 年至 2023 年上半年，除 2020 年外，欧洲企业 DUCATI 一直是开发科技的第一大客户，占营业收入的比重分别为 26.15%、44.00%、34.13%、27.20%。并且，开发科技与关联方 TPV 的交易也和 DUCATI 密切相关。

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据 MarketsandMarkets 研究报告，全球智能计量设备市场规模已从 2019 年的 113 亿美元增长至 2023 年的 178 亿美元。

国际能源署数据显示，仅全球智能电表渗透率就从 2019 年的 42.3% 迅速提升至 2023 年的 58.6%。中国市场规模更是以 12.3% 的年复合增长率快速增长，从 2019 年的 246 亿元扩大至 2023 年的 392 亿元。

其中，欧洲市场由于俄乌冲突引发的能源安全担忧，2022 年智能燃气表安装量激增 41%。而中国作为全球最大的单一市场，2023 年智能电表出口量突破 1.2 亿台，占全球总出货量的 67%。

这种爆发式增长主要得益于三重因素：其一，全球能源危机促使各国寻求数字化节能途径。欧盟明确要求在 2027 年前实现 80% 家庭智能电表覆盖（欧盟能源效率指令 2021/0293）。

其二，通信技术的迭代升级推动了设备更新换代。NB-IoT、4G 等通信模组成本下降了 60%，使得智能表计在东南亚、非洲等新兴市场加速普及。

此外，能源企业的商业模式发生变革。意大利 ENEL、法国 ENGIE 等行业巨头借助智能计量系统对用户用能数据进行分析，实现了增值服务，并衍生出需求响应、虚拟电厂等新业态。

当前，智能计量行业呈现出 " 结构性蓝海 " 的特征。

IEA 2023 数据显示，在欧美成熟市场，竞争十分激烈，埃尔斯特（Elster）、兰吉尔（Landis+Gyr）、埃创（Itron）三大国际巨头占据了全球 52.3% 的市场份额；而在东南亚、非洲等新兴市场，智能电表渗透率不足 30%，仍处于政策红利期，市场潜力巨大。

中国海关数据也印证了这一点，2023 年国内企业智能电表出口量同比增长 41.7%，其中对 " 一带一路 " 国家的出口占比达到 63%，这充分显示出增量市场的广阔空间。

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