36 氪获悉，据中信证券，定量指标上，当前红利策略已呈现较为显著的底部特征：收益风险分布区间看，红利过去 3 个月业绩形成罕见的 " 负收益 - 高波动 " 特征，显著偏离其长期中枢分布、蕴含修复动能；相对市场超额，红利 40 日超额低于年均线已近 -10%，历史规律看较大概率出现超额回归；红利 ETF 处于缩量净申购状态，通常对应策略底部阶段；量能指标看，红利风格量能已低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。中证红利成交额占比分位数已回落至 5% 以下的历史低位，处于近五年交易量的 " 冷却 " 区域，存在配置安全边际。