文 | 李德林   编辑 | 张佳儒

上市公司一年赚 1 个亿，分红 58 亿，爽不？东方雨虹的分红让你瞠目结舌？还是惊喜的窒息？你没看错，国内建筑防水龙头，2024 年上半年分了 14 个多亿，到了年报还要分 44 个多亿，主打一个宠股民，让股民们惊喜连连。东方雨虹这是慷慨呢？还是日子不过了呢？

东方雨虹 2024 年营收 280.56 亿，同比下滑 14.52%；归属母公司净利润 1.08 亿，同比下滑 95.24%；扣非后净利润 1.24 亿，同比下滑 93.28%。从营收看，东方雨虹还是非常的勤奋，营收下滑了一点，利润快没了，就三个字：不赚钱。没办法，现在稳住房地产都成了重中之重了，作为房地产产业链的东方雨虹自然难以独善其身。所以，能赚个把亿已经实属不易了。

走到了盈亏的红线，通常老板们已经夜不能寐，恨不得账上趴一堆现金来过冬。东方雨虹作为行业龙头，岂能走寻常路？2024 年半年报营收 152.18 亿，同比下滑 9.69%，归母净利润 9.34 亿，同比下滑 29.31%，看上去还不错，直接给大家分了 14.62 亿。尽管没有赚那么多钱，东方雨虹的老板就是主打一个开心。估计很多人心里在想，都分光了，下半年就洗洗睡吧。

东方雨虹的老板就是要给大家惊喜。尽管 2024 年下半年营收只有 128 亿多一点点，归母净利润更是亏损了 8.35 亿，这种局面，绝大多数老板都说，咱们上半年嗨皮了，下半年日子难过，咱们还是留点钱过日子要紧。东方雨虹的老板大手一挥，说什么呢？做大事就要有大格局，不赚钱就不能分红？咱有钱，再分 44.19 亿。公司咋办？接着奏乐，接着舞！

东方雨虹在 A 股算得上是非常不错的公司，从 2008 年在深交所上市，到 2023 年，营收增长了 46 倍，除了 2024 年和 2022 年下滑，一直在高速奔跑。如果从分红看，2024 年东方雨虹的慷慨对得起股民，赚了一个亿，分了 58 亿，除了满意，那就是绝对爽。可是，毕竟东方雨虹现在不怎么赚钱了啊，房地产还在调整之中，难道日子真的不过了么？

东方雨虹 2024 年末账上的货币资金为 72.59 亿，短期借款 46.12 亿，这个数据摆在一起看，是不是让人想到一个词：存贷双高？分掉 58 亿，账上的货币资金不就下来了，存贷双高的现象就不存在了。实际控制人李卫国持股 21.79%，按照全年分红方案，李卫国可以分到约 13 亿。东方雨虹很坦诚，老板的现金分红主要用于偿还其股票质押融资，降低财务杠杆。

见过爽快的，没见过这么坦诚的。李卫国毫不掩饰在东方雨虹出现季度性亏损的时候大把分钱的目的，公司营收下滑，快不赚钱了，股票跌得稀里哗啦，从 2021 年的历史高位 62 元跌到现在 13 块多，都快到脚脖子了，自己质押率 79.58%，在 2024 年 2 月 5 日至 3 月 18 日抛售了 4053 万股，套现差不多 6.5 亿左右，加上分红，李卫国一年套现 19.5 亿左右。

如果李卫国不减持以及不分红，按照现在的股价，失去控制权将是大概率事件。与其让大把的现金趴在账上，自己的质押被强制平仓，让别人来拎走现金，还不如自己先分了去还账，自己好歹还能保住东方雨虹的控制权。俗话说，留得青山在，不愁没柴烧，生意总会好起来的。

现在投资者看到巨额的分红，高兴，又不高兴。毕竟落袋为安是开心的，不高兴的是大把现金分掉了，公司还能正常经营吗？东方雨虹说，莫慌啊，我们的分红是在符合利润分配政策、保障公司正常经营和长远发展的前提下，基于对公司稳健经营和可持续发展的信心，积极回报股东。财务部门已经充分预估了流动性和运营资金需求，进行了压力测试，没问题。

分红是考验人性的。

比如新潮能源，账上趴着几十亿的利润，15 年不分红，公司薪酬一年发好几个亿，前 10 名员工薪酬都是几百万一个人，当然，钱 99% 都在美国，人家就是不弄回国给股民们分，哥儿几个在美国通过高薪慢慢分。现在搞到审计机构都没法出具审计意见，戴上 ST 帽子，如果问题继续得不到解决，别说 ST 帽子，如果继续无法出具审计意见，上市公司可能就有退市风险。

东方雨虹分红，不少钱分给了实控人，也是一把双刃剑。分了，公司咋办？如果公司继续营收搞不上去，甚至像 2024 年下半年那样亏损，股价还能挺得住吗？如果不分，李卫国抛售股票，股价砸下来，股民亏钱，分红了除了能有现金，还能一定程度上阻止李卫国继续卖股票，高分红变相地限制了大股东抛售套现。东方雨虹给市场出了一道难题。面对东方雨虹的慷慨分红，也许，老百姓会说，他们真是峨眉山的猴子，机灵的很啊。