《科创板日报》3 月 13 日讯（记者 邱思雨） 3 月 12 日晚间，亿华通公告称，公司拟通过发行股份方式购买定州旭阳氢能有限公司（下文简称：" 旭阳氢能 "）的 100% 股权，并募集配套资金。亿华通股票 3 月 13 日复牌，截至发稿涨超 11%。

目前，旭阳氢能的最终交易价格尚未确定。亿华通发行股份购买资产的发行价格为 18.53 元 / 股，募集配套资金总额不超过 5.5 亿元。

本次交易的交易对方是旭阳集团有限公司（下文简称：" 旭阳集团 "）。目前，旭阳集团持有旭阳氢能 68.75% 的股份，其子公司河北旭阳能源有限公司持有旭阳氢能 31.25% 的股权。双方已签署股权转让框架协议。股权转让完成后，旭阳集团将持有旭阳氢能 100% 的股权。

值得一提的是，旭阳集团是中国旭阳集团（香港）有限公司的全资子公司，往上穿透的控股股东为港股上市公司中国旭阳集团有限公司（1907.HK）。

3 月 12 日晚间，中国旭阳集团公告称，拟以定州旭阳氢能的全部股权换取亿华通 A 股股份，对价按每股 18.53 元，同时拟出资不超过 5.5 亿元认购亿华通 A 股股份。本次交易完成后，旭阳集团将成为亿华通的控股股东，双方实现 " 双向整合 "。

整合或可实现降本增需 标的公司业绩下滑

旭阳氢能主营业务为高纯氢和合成氨的生产、销售，综合能源站运营以及绿氢制备、液氢储运系统的研发及产业化应用。

就并购原因，亿华通表示，通过对旭阳集团氢能相关资产的收购，可促进公司在氢能源产业链上下游的布局进一步完善，形成业务协同效应，推动亿华通业务覆盖氢的 " 制 - 储 - 运 - 加 - 研 - 用 " 全链条。

" 旭阳氢能为公司上游产业链企业，通过并购该公司，能够实现降本。" 亿华通证券部工作人员今日（3 月 13 日）向以投资者身份致电的《科创板日报》记者表示。至于具体的降本幅度，该人员表示，公司暂未进行具体测算。

从整体行业层面来看，" 产业链整合是氢燃料电池汽车行业发展的内生需求。"亿华通进一步表示，向产业链上游延伸，切入 " 制 - 储 - 运 - 加 - 研 - 用 " 产业端，是燃料电池行业解决发展困境的关键战略方向。

据悉，旭阳氢能可提供具有成本优势的大规模氢气供应。对亿华通而言，除了能够降低氢燃料电池车的运营成本以外，旭阳氢能的液氢储运技术即将落地，或能够扩大氢燃料电池车的运输半径。

绿氢的储运问题同样是掣肘氢能行业发展的重要瓶颈。业内普遍认为，液氢储运是运氢重要的降本路径之一。中金公司分析师丁健表示，相比管道和气态运氢等方式，液氢储运具有制造属性，国内产业化基础已经具备，规模效应降本较快。他预测，2023 年 -2030 年液氢储运总成本有望从 19.20 元 /kg 降低到 7.91 元 /kg，2030 年液氢储运的市场规模有望达到 80 亿元以上。

另一方面，燃料电池销售不畅，核心原因除了制氢成本高、加氢站少外，还面临着应用需求不足的困境。

本次交易对手方的中国旭阳集团年汽车运输需求量大。亿华通表示，其相关运输线路可逐步替换为氢能源车辆运输，将带动公司燃料电池销售增长和附带氢气消纳。

不过需要注意的是，旭阳氢能业绩呈下滑趋势。公告显示，该公司 2024 年营业收入达 3.2 亿元，净利润为 2313.71 万元；而在 2023 年则分别为 4.05 亿元、5903.3 万元。同为氢能行业的亿华通业绩也不容乐观，其 2024 年营业收入同比下滑 54.21% 至 3.67 亿元，净利润亏损 4.53 亿。

技术方面，旭阳氢能已开展氢液化过程正仲氢转化、PEM 电解槽设计、析氢催化剂、液氢项目、输氢管道和天然气掺氢等技术的研发，2024 年完成小标方 PEM 电解槽产品设计与样机制造，具备了绿氢装备设计与制造的能力。

另外，本次交易涉及的高纯氢生产、合成氨生产等部分资产，尚在旭阳集团旗下相关企业，需要进一步整合进入定州旭阳氢能。拟注入资产包括年产 10 万吨合成氨生产线，6500 标方 / 小时高纯氢生产线，5000 标方 / 小时高纯氢在建产线，5 吨 / 天液氢在建产线以及上述产线的配套设施等。

其中，5 吨 / 天液氢示范项目拟应用国产化首台套液氢装备。目前，该项目已完成立项与备案，进入施工建设阶段。项目预计将于 2026 年建设完成。