01 大盘

昨夜美股三大股指集体收涨，纳指涨近 3% 英伟达涨超 5%。截至收盘，道指涨 1.65%，纳指涨 2.61%，标普涨 2.13%。美国十年国债收益率跌 0.116%，收报 4.311%，相较两年期国债收益率差 29 个基点。恐慌指数 VIX 跌 11.72% 至 21.77，布伦特原油收涨 0.63% 至 70.59。现货黄金昨日涨 0.02%，报 2985.34 美元 / 盎司。美元指数昨日平收 0%，报 103.73。

美官员预计特朗普和普京本周将进行交谈。

中东局势 - ①美国官员：将继续对胡塞武装进行打击，没必要开展地面行动。空袭中打死多名胡塞武装领导人；②胡塞武装：袭击美国航母，以升级应对升级，红海的 " 海上航运禁令 " 将包括美国船只；③以色列国家安全总局局长将被解职。

02 行业 & 个股

行业板块方面，标普 11 大板块悉数收涨：半导体、科技、能源、金融、公用事业、房地产、通讯、工业、原料、医疗和日常消费分别收涨 3.09%、3.02%、2.96%、2.32%、1.95%、1.94%、1.83%、1.82%、1.31%、0.76% 和 0.23%。

中概股多数收涨，KWEB 涨 2.97%，台积电涨 1.46%，阿里涨 1.99%，拼多多涨 3.18%，理想跌 4.39%，理想全年收入总额达人民币 1445 亿元，同比增长 16.6%，净利润为人民币 80 亿元，同比减少 31.9%。2024 年第四季度收入总额为人民币 443 亿元，同比增长 6.1%，净利润为人民币 35 亿元，同比减少 38.6%。小鹏跌 6.39%，富途涨 10.18%，万国数据涨 5.22%，EH 涨 11.07%。

大型科技股多数收涨。苹果收涨 1.82%，英伟达涨 5.27%，微软涨 2.58%，亚马逊涨 2.09%，谷歌涨 1.75%，Meta 涨 2.96%，伯克希尔涨 2.05%，博通涨 2.18%，特斯拉涨 3.86%，丹麦退休基金将特斯拉列入黑名单，正出售所持股份；知情人士透露，为了重新夺回中国市场份额，特斯拉正在上海开发其最畅销的 Model Y 的低成本版本。沃尔玛涨 1.01%，INTC 涨 1.48%。

03 每日焦点

1、鸿海刘扬伟：英伟达 GB200 良率已达批量生产标准

3.14 针对英伟达 GB200AI 服务器是否量产，鸿海董事长刘扬伟在法说会上表示，经过半年多来的数据收集，GB200 的良率已经达到批量生产标准，GB200 是一个很复杂的系统，零组件又很多，使得测试也非常复杂，经过流程不断改善之后，生产已经愈来愈稳定，未来几个季度出货将不是问题。

英伟达将下一代 AI 芯片命名为 Rubin

3.14 据 CNBC，英伟达下一代 AI 芯片根据 Vera Rubin 来命名，天文学家 Vera Rubin 发现了暗物质。黄仁勋料将在 GTC 会议上揭晓其细节信息。

鸿海 Q4 营收 2.13 万亿新台币 跑赢市场预估

3.14 鸿海 2024 财年 Q4 营收 2.13 万亿新台币，市场预期为 2.09 万亿。第四季度营业利润 644.8 亿元台币，预估 618.2 亿元台币。鸿海 2024 年全年营收 6.86 万亿元台币，预估 6.82 万亿元台币，全年净利润 1,527.1 亿元台币，预估 1,593.9 亿元台币。

2、据悉特斯拉计划在中国推平价版 Model Y

3.14 路透引述消息人士称，美国电动汽车制造商特斯拉计划在上海生产其最畅销车型 Model Y 的低成本版本，以夺回其在中国车市价格战中丢失的市场份额。据称，该车型的内部项目代号为 E41，特斯拉将改造上海现有的生产线去生产，明年在上海开始量产。

E41 是一款尺寸更小的 SUV ( 运动型多用途车 ) ，成本将比去年底推出的焕新 Model Y 至少低 20%；焕新 Model Y 在中国的起售价为 26.35 万元人民币。消息指出，在上海生产的 E41 主要在中国销售，以捍卫特斯拉的市场份额。同时，E41 也将在欧洲和北美生产。

丹麦退休基金将特斯拉列入黑名单 正出售所持股份

3.16 丹麦退休基金 AkademikerPension 将特斯拉 ( Tesla ) 列入 " 黑名单 "，关注其在争取工人权利方面、企业管治问题，加上对创办人兼行政总裁马斯克 ( Elon Musk ) 涉足美国和欧洲政治，以及发放播错误讯息，对回报带来相当大风险。

AkademikerPension 行政总裁 Jens Munch Holst 日前称，" ( 对特斯拉 ) 已没有耐性 "，认为马斯克正在摧毁特斯拉的品牌和价值，同时反映该基金对其已失去信心。

据悉，该基金目前管理超过 200 亿美元资产，并正出售所持有余下的 200 股特斯拉股票，将该公司列入黑名单，意味该基金及其管理人员均不能购买特斯拉股票。AkademikerPension 所持有的特斯拉股份在高峰时价值 3 亿克朗 ( 约 3.17 亿人民币 ) 。

特斯拉股价今年以来持续走低，上周五收市报 249.98 美元，今年以来累跌逾 38%。

美副总统 " 开炮 " 直言马斯克在联邦裁员中 " 犯错 "

3.15 据 NBC，美国副总统万斯周五承认，马斯克在大规模解雇联邦雇员的过程中犯了 " 错误 "，并强调他认为 " 有很多优秀的人在政府部门工作 "。万斯较为温和的语气与马斯克采取的大刀阔斧的做法形成了鲜明对比。在特朗普第二个总统任期的头七周里，数千名政府雇员被解雇，这是马斯克工作的核心内容，而这些裁员举措引发了多起诉讼，也遭到了法官们的抵制。马斯克曾宽泛地将联邦工作人员描述为 " 骗子 "，认为他们不值得信任，无法做好本职工作。当被问及马斯克的这些言论时，万斯表示：" 我认为显然有些人只是在领工资却不干活。但到底有多少这样的人呢？我不知道，在拥有 300 万雇员的联邦工作人员队伍中，不知道是几千人，还是比这多得多。但这并不影响也不能贬低这样一个事实，即确实有很多优秀的公务员在做着重要的工作。"

摩根大通：特斯拉当下的困境在汽车行业内堪称 " 前所未有 "，股价可能跌至 120 美元

3.16 摩根大通对特斯拉的前景作出了悲观预测：该品牌的季度交付量可能创下三年来最差的纪录。具体而言，摩根大通将特斯拉的交付预期下调了 20%，从最初估算的 44.4 万辆降至 35.5 万辆。而且，原本的预测值已略高于行业普遍认为的 43 万辆。此外，该机构认为特斯拉股价仍有大幅下跌空间，可能跌至每股 120 美元，几乎是当前股价的一半。目前来看，特斯拉的市场低迷正值第一季度过半，最终影响可能要等到第二季度财报公布后才能明朗。摩根大通指出，特斯拉当下的困境在汽车行业内堪称 " 前所未有 "。" 汽车行业历史上，我们很难找到类似的案例 —— 一个品牌的市值竟能在如此短时间内大幅缩水。"

特斯拉：" 与百度合作改进辅助驾驶 " 不属实 合作仅限于地图导航层面

3.14 据新浪科技，特斯拉表示，特斯拉和百度的合作仅限于地图导航层面，网传信息 " 特斯拉与百度合作提升其在中国市场的智能辅助驾驶系统的性能 " 不属实。 之前有报道称，特斯拉正与百度展开深度合作，以借助百度领先的地图技术，解决其全自动驾驶技术 FSD 在中国的水土不服问题。

3、特朗普：极端组织 ISIS 头目被击毙

3.15 美国总统特朗普当地时间 14 日在其社交平台上发文称，极端组织 " 伊斯兰国 "（ISIS）头目被击毙。" 今天，在伊拉克境内逃亡的 ISIS 头目被击毙。" 特朗普发文继续称：我们英勇的作战人员对其展开了不懈追捕，最终终结了他可悲的一生，此次行动与伊拉克政府及库尔德地区政府协同合作，同时消灭了另一名 ISIS 成员，" 实力铸就和平！"

3.14 Revenue cycle management （RCM）公司 R1 与以其在 AI 方面的专业知识而闻名的 Palantir Technologies Inc（PLTR）联手创建了一个名为 R37 的创新人工智能实验室。

该合作伙伴关系旨在通过创建先进的自动化解决方案来改变医疗保健的财务业绩。

通过将 R1 对付款提供商关系的深刻理解与 Palantir 的人工智能技术相结合，该实验室旨在更有效地简化医疗报销流程。

R1 与美国前 100 个卫生系统中的 94 个系统合作，使其在推动 RCM 行业变革方面处于有利地位。

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通过将 Palantir 的先进人工智能技术与 R1 的大量数据相结合，R37 将为医疗保健组织提供更快、更准确、更可扩展的报销结果。

该伙伴关系是在美国医院的管理费用现已超过其总支出的 40％，每年总额超过 1600 亿美元之际建立的。

随着经济压力的增加和复杂的付款人关系，医疗报销领域对人工智能驱动解决方案的需求从未像现在这样强烈。

R37 将专注于自动化编码、计费和拒绝管理等劳动密集型任务，以提高效率、准确性和现金流。

在初始阶段，R37 开发了基于人工智能的解决方案，这些解决方案已经在早期测试中取得了积极的结果。R1 计划在 2025 年下半年向企业客户推出全面的 " 代理 RCM 工作者 " 解决方案，旨在进一步优化收入周期流程。

美在中东再燃战火！特朗普宣布对胡塞武装采取 " 有力军事行动 "

3.16 据央视，美国总统特朗普 15 日宣布，他已下令对胡塞武装采取 " 果断而有力的军事行动 "。胡塞武装说，也门首都萨那从 15 日晚开始遭到多次空袭，目前造成至少 13 人死亡、9 人受伤。

特朗普当天在社交媒体上发文说，美军正在对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击。他称胡塞武装为 " 恐怖分子 "，过去一年多来经常在红海地区对美国及其盟国船舰、飞机和无人机发动攻击，并表示要用 " 压倒性的致命武力 " 打击胡塞武装，同时警告伊朗必须立即停止对胡塞武装的支持。

美媒称，美军当天已从空中和海上对也门发动大规模军事行动，重点打击胡塞武装的雷达、防空、导弹和无人机系统，目的是要打通红海航道。美国官员表示，军事行动将持续数天，这将是特朗普第二个任期开始后最重要的军事行动，也是为了向伊朗发出警告信号。

目前伊朗方面暂无回应。

而美国官员当地时间 15 日透露，美国对胡塞武装的打击将持续数天，甚至数周。

4、避险黄金突破 3000 美元，25 年来价格上涨 10 倍

3.14 受央行购买热潮、全球经济脆弱性以及特朗普试图通过对盟友和战略竞争对手征收关税来改写全球贸易规则的推高，现货黄金有史以来首次突破 3000 美元 / 盎司。2025 年 3 月 14 日（周五）18:10，现货黄金升至每盎司 3001.20 美元。突破 3000 美元心理水平，凸显了黄金作为动荡时期的价值储存工具和市场恐惧指标的作用。在过去的 25 年里，黄金价格上涨了 10 倍，甚至超过了同期翻了两番的美国基准股指标普 500 指数。

经通胀调整后 黄金仍未超越 1980 年的巅峰

3.14 据市场消息，尽管金价飙升，但距离 1980 年创下的经通胀因素调整后的历史高点仍有很长的路要走，当时的峰值相当于 3800 美元 / 盎司。当时，疲弱的经济增长、失控的通胀和日益加剧的地缘政治摩擦共同推动金价飙升，一些分析师认为，类似的因素将使金价在 2025 年进一步进入未知领域。金价涨至 3000 美元的速度比大多数主流预测者预测的要快。在过去的一年里，随着金价果断地突破 2000 美元和 2500 美元这两个关键的心理里程碑，大多数分析师都提高了预测，而不是改变他们的观点。一些分析师已经看到了下一个主要目标。

黄金总市值稳居世界第一 比特币总市值跌至第九

3.14 市值排行网 CompaniesMarketCap 显示，随着黄金价格再创新高，黄金总市值达到 20.13 万亿美元，稳居全球市值第一大资产，是第二名苹果 ( AAPL.O ) 公司市值（3.149 万亿美元）的六倍多，较去年 3 月增长约 6 万亿美元。白银跟随黄金走高，总市值逼近 2 万亿美元，排名第七位，比石油巨头沙特阿美公司的市值稍高。由于 " 特朗普交易 " 降温，比特币价格较峰值下跌逾 2.7 万美元，总市值跌至全球第九位。去年，比特币总市值一度超越白银，成为世界第八大资产。特朗普去年 7 月曾放言，比特币市值未来可能会超越黄金。

分析师：黄金价格势不可挡 仅少量因素才会逆转金价涨势

3.14 现货黄金的价格在日内持续攀升，最新已上破 3000 美元的历史性关口，这个数字会成为亚太贸易的焦点。财经网站 Forexlive 的分析师 Adam Button 表示，他认为，目前唯一能阻止金价上涨的是关税紧张局势的逆转，以及美国国会表示不会容忍巨额赤字的迹象。与此同时，一些亚洲国家在持续购入黄金，以增加黄金储备，此外，Button 认为，尽管在和平问题上取得了进展，俄罗斯预计不会很快转回持有美元。

5、高盛最新发声！国际长线资金已回归中国市场

3.14 据中国基金报，高盛集团亚洲 ( 日本除外 ) 股票资本市场联席主管王亚军指出，中国企业的境外融资市场已迎来明确复苏信号。种种迹象表明，国际长线资金已回归中国市场。他进一步指出，随着中国资产性价比凸显及政策环境改善，国际长线资金的回流将延续。这一轮行情的本质不是短期博弈，而是基于价值重估的长周期再配置。当全球资本意识到中国市场的不可替代性时，资金流入的浪潮才刚刚开始。

3.14 美国银行：EPFR（新兴市场投资组合研究公司）数据显示，在截至周三的一周内，投资者从股票基金中撤出了 28 亿美元资金，这是今年以来最大规模的资金流出。美国股市出现了今年以来最大规模的资金流出，金额达 25 亿美元；欧洲股市则有 50 亿美元的资金流入。

高盛：欧洲机构愈发乐观，计划增仓中国消费股，1 月已逐步建仓

3.16 高盛近期在欧洲进行的中国消费必需品行业市场调研显示，离岸投资者对中国消费复苏的持续性抱有期待，并密切关注政策刺激、消费模式变化和新兴趋势。高盛指出，欧洲的 EM 基金对中国市场的态度开始变得更加乐观，寻求从目前的低仓位增持中国消费股。自 2025 年 1 月以来，多头一直在增加仓位。这反映出全球共同基金中中国配置比例仍然较低（1 月份仅为第 8 个百分位），价值型 LO（长期多头）基金主要寻找表现落后者和政策刺激实施的主要受益者，而更活跃的基金则在市场上寻找新的投资标的。简而言之，海外投资者，尤其是 EM 基金，正逐步看好并增持中国消费股，为市场带来增量资金。