本文来源：时代商学院 作者：陆烁宜

来源丨时代商业研究院

作者丨陆烁宜

编辑丨郑琳

2 月 26 日，深圳市优优绿能股份有限公司（下称 " 优优绿能 "）在过会 1 年半之后，终于提交注册。

深交所官网显示，优优绿能 IPO 申请于 2022 年 12 月 15 日获受理，2023 年 8 月 31 日正式过会，拟于创业板上市。

招股书显示，2020 — 2022 年，优优绿能营收呈翻倍式增长。然而，2023 — 2024 年，优优绿能业绩增速持续放缓，净利润则陷入负增长。

需注意的是，作为优优绿能的大客户万帮数字能源股份有限公司（下称 " 万帮数字 "）的控股股东，万帮新能源投资集团有限公司（下称 " 万帮新能源 "）早在 2019 年便入股优优绿能。然而，在优优绿能 IPO 申请获受理之前，万帮新能源已两度减持优优绿能的股权。

2 月 20 日、3 月 19 日，就公司业绩增速下滑、毛利率显著高于同行且与同行变动趋势不一致、多名大客户入股后销售额激增等问题，时代商业研究院向优优绿能发函并致电询问。但截至发稿，对方仍未回应。

2024 年增收不增利

招股书显示，2021 — 2024 年（下称 " 报告期 "），优优绿能的营收分别为 4.31 亿元、9.88 亿元、13.76 亿元、14.97 亿元，同比增速分别为 105.22%、129.44%、39.24%、8.86%，营收增速出现大幅放缓。

报告期各期，优优绿能的净利润分别为 0.46 亿元、1.96 亿元、2.68 亿元、2.56 亿元，同比增速分别为 78.07%、325.30%、36.84%、-4.73%。可见，2023 — 2024 年，优优绿能的净利润增速也大幅放缓，甚至出现增收不增利的现象。

对于 2024 年净利润同比下降的原因，优优绿能在招股书中称，主要是研发费用率提升及毛利率水平较高的外销收入占比下降所致。

招股书显示，优优绿能的海外客户主要包括 ABB Ltd.（下称 "ABB"）、Broadband TelCom Power,Inc.。自 2023 年以来，受欧美政府和企业放缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准向 NACS 标准转变等情况的影响，优优绿能的外销收入增速从 2022 年的 393.49% 放缓至 2023 年的 20.45%；2024 年上半年，受到市场及 ABB 自身经营情况等影响，ABB 对优优绿能的采购需求减少，导致优优绿能的外销收入同比下降 34.96%。

2024 年全年，优优绿能的外销收入为 4.24 亿元，同比下降 31.01%。招股书显示，随着全球政治经济不稳定因素增加，海外汽车电动化转型政策的不确定性亦随之增加，部分海外客户对于新能源汽车充电业务的扩张持谨慎态度，未来优优绿能的外销收入可能继续承压，存在较大继续下滑的风险。

优优绿能 2025 年 2 月 26 日披露的招股书（注册稿）显示，预计 2025 年第一季度，该公司的营收预计为 3.45 亿～4.05 亿元，同比增长 1.87%～19.59%；净利润预计为 0.58 亿～0.7 亿元，同比下降 2.67%～19.35%，净利润或出现大幅下滑。

上市前已遭股东两次减持

作为优优绿能大客户万帮数字的控股股东，万帮新能源于 2019 年 5 月以 800 万元的对价认缴优优绿能 58.1093 万元的注册资本。此次增资后，万帮新能源成为优优绿能第五大股东，持股比例为 8.00%。

令人不解的是，在 2020 — 2021 年优优绿能业绩持续增长的情况下，万帮新能源却不断减持优优绿能股份。

招股书显示，2020 年 8 月，万帮新能源将其持有的 0.74% 股权以人民币 150 万元转让给自然人何优；将其持有的 1.39% 股权以人民币 285 万元转让给深圳前海天同创业投资管理合伙企业（有限合伙）；将其持有的 1.39% 股权以人民币 285 万元转让给深圳微禾致远投资合伙企业（有限合伙）。在此次股权转让中，万帮新能源累计套现 720 万元。

2021 年 11 月，万帮新能源将 0.3604%、0.0396% 的股权分别转让给上海中电投融和股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称 " 上海中电投 "）、嘉兴融和海川股权投资合伙企业（有限合伙）（下称 " 嘉兴融和 "），股权转让价款分别为 432.43 万元、47.57 万元。

上海中电投和嘉兴融和入股当年，其关联方上海玖行能源科技有限公司（下称 " 玖行能源 "）便成为优优绿能的前五大客户之一。

综上披露，经时代商业研究院测算，通过两次股权转让，万帮新能源共计套现了 1200 万元，跟入股资金相比，净赚 400 万元。而截至 2024 年底，万帮新能源仍持有优优绿能 2.67% 的股权。

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