3 月 20 日，和讯投顾刘昌松在今日市场分析中指出，A 股市场量能下跌，这绝非玩笑，市场确实出现了变盘迹象。他表示，开盘时缺乏 5 天均量，这意味着 5 天均线的支撑力度不足。今日沪指跌破 5 天均线，且在 5 天均线之下并无 5 天均量支持，因此 5 天均线目前已成为压力位，这是投资者需要特别注意的。

从今日 A 股全天走势来看，指数全天呈现弱势震荡态势，沪指收跌 0.51%，而双创指数跌幅均超过 1%，从指数表现来看，今日市场整体表现偏弱；成交额居前的行业板块大多处于下跌状态，个股分化较为严重，操作难度显著增加。原因在于赚钱效应不佳，投资者在这个位置很容易出现浮亏；成交量继续萎缩，今日全天成交额为 1.47 万亿，量能不足，市场无法实现向上突破，整体走势非常疲弱，投资者需保持谨慎；顶背离共振现象出现，60 分钟级别已形成顶背离双死叉形态，日线级别指标也存在技术修复需求，在 5 天均线之下且缺乏 5 天均量的情况下，需先等待日线级别指标修复后，才可寻找机会。

再来看上证指数，刘昌松认为反弹从 3140 点开始，最高反弹至 3439 点，3439 点可被定义为高点性质。深圳成指的反弹高点出现在 2 月 24 日，此后未再创新高；创业板指数的反弹高点在 2 月 21 日，创业板50 的高点在 2 月 27 日。其他指数均未出现短期新高，而只有上证指数在昨日短暂创下新高，因此 3439 点很容易成为一个拐点性质的高点。

从技术面来看，沪指跌破 5 天均线后可能会有反抽动作，关键在于明日是否会触及 10 天均线附近。刘昌松表示，如果触及 10 天均线附近并出现 15 分钟级别双金叉，可能会有破 5 返 5 的走势。但如果未来 3 天无法收回 5 天均线，那么 5 天均线将被有效跌破，日线级别将出现双死叉，日线级别指标将进入修复阶段。60 分钟级别和 30 分钟级别已经出现双死叉，目前处于指标修复阶段，15 分钟级别处于弱势调整状态，主要原因在于缺乏 5 天均量支持。5 天均线被跌破且收于其下方，短期内难以重返 5 天均线之上，市场将进入沿着 5 天均线震荡下行的调整结构。

综合以上分析，刘昌松对今日盘面的总结是：量能不足，市场呈现弱势震荡格局，明日需重点关注 3400 点的得失。在 5 天均线之下，操作难度大幅增加，因此在这个位置依然保持非常谨慎的态度，以防守为主。他提醒投资者，在这个位置应保持谨慎，等待指标修复后再做决策。

（责任编辑：张岩 ）

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