吉利汽车于 2025 年 3 月 20 日公布财报。2024 年，公司实现总营业收入 2,401.94 亿元，同比增长 33.56%；税前利润为 184.04 亿元，同比增长 271.79%；实现净利润 166.32 亿元，同比增长 213.32%。

新能源汽车销量大幅增长，市场渗透率提升显著：2024 年，公司新能源汽车总销量达到 88.8 万辆，同比增长 92%，占总销量的 41%，反映了公司在新能源汽车市场的快速扩张。此外，极氪品牌全年交付 22.2 万辆，同比增长 87%，进一步巩固了其在豪华纯电动汽车市场的地位。

海外市场扩展成效显著，本地化生产与销售网络建设加强：2024 年，公司海外市场的收入为 538.95 亿元，出口批发量达到 41.5 万辆，同比增长 57%。公司在东欧、泛欧、亚太等地区的出口销量均有显著增长。

智能化技术领先，推动产品创新与用户体验升级：公司已具备超过 750 万辆的 L2 级以上智驾能力车辆，实际行驶数据累计达百亿公里。2024 年，公司完成了全域人工智能化布局，包括行业领先的星睿智算中心和全栈自研的吉利星睿 AI 大模型。智能座舱成为未来产品的重要卖点之一，公司致力于提供更人性化、更智能的体验，满足年轻化、个性化的消费需求。

详细解读

1、吉利汽车：新能源转型加速，盈利能力显著提升

2024 年主营收入为人民币 2,402 亿元（+34%），其中新能源汽车业务收入占比提升至 41%。总销量达到 2,176,567 辆（+32%），中国国内市场销量 1,762,045 辆（+27%），出口销量 414,522 辆（+57%）。净利润为人民币 168 亿元（+240%），归属母公司股东净利润为人民币 166.3 亿元（+213%）。

财务状况

营业收入：营业收入为人民币 2,402 亿元，同比增长 34%。主要得益于新能源汽车销量的大幅增长和燃油汽车销量的稳步提升。

盈利情况：净利润为人民币 168 亿元，同比增长 240%。归属母公司股东净利润为人民币 166.3 亿元，同比增长 213%。毛利率为 15.9%，同比增加 0.6 个百分点。

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驱动因素

新能源汽车销量增长：2024 年，新能源汽车总销量达到 888,235 辆，同比增长 92%，占总销量的 41%。吉利银河全年销量为 494,440 辆（+80%），极氪交付 222,123 辆（+87%），领克新能源销量占比达 59%（+30%）。新能源产品的热销推动了整体收入和利润的增长。

产品结构优化：通过推出高端车型和新能源产品，吉利汽车的综合平均出厂销售价格同比上升 2.9%。产品结构的优化不仅提高了销售收入，还提升了毛利率。

出口业务增长：出口销量同比增长 57%，达到 414,522 辆。海外市场拓展和出口业务的强劲增长为公司带来了额外的收入来源。

税收增加：税前利润的显著增长导致税收增加约人民币 16 亿元，主要原因是股息支付增加和某些车型需求强劲带来的利润增加。

异常指标提示

扣非归母净利润：净利润中包括人民币 91 亿元的视作出售附属公司收益和人民币 9.9 亿元的非金融资产总净减值亏损。剔除这些一次性因素后，扣非归属母公司股东净利润为人民币 85.2 亿元，同比增长 52%。

2、新能源车销量不断增长，全球布局再提速

产品矩阵与市场定位

燃油车、插混车、纯电车的全覆盖：2024 年，公司实现了燃油车和新能源汽车的均衡发展。尽管中国市场燃油车需求下降，公司通过优化产品线，使燃油车销量同比增长。新能源汽车方面，公司推出了多款新能源汽车产品，包括几何品牌并入银河后的吉利银河系列，以及极氪和领克品牌的多款车型。

各品牌车型的价格带与市场定位：吉利品牌旗下的新能源系列主要集中在中低端市场，如吉利银河的银河 E5 和星愿等。极氪品牌则定位于高端市场，如极氪 001、极氪 7X 和极氪 009 等。领克品牌则覆盖了中高端市场，如领克 007 EM-P 和领克 Z10 等。

国内市场

新能源车型渗透率提升：2024 年，公司国内市场的收入为 1,862.99 亿元，同比增长 27.4%。增长主要得益于新能源汽车市场的快速发展，公司在中国市场推出了多款新能源车型，销量大幅提升。公司新能源汽车总销量达到 888,235 辆，同比增长 92%，占总销量的 41%。

燃油车市场份额稳定：尽管燃油车市场需求下降，公司通过优化产品线，使燃油车销量同比上升。

海外市场

出口销量增长与重点市场布局：2024 年，公司海外市场的收入为 538.95 亿元。公司出口批发量达到 414,522 辆，同比增长 57%。公司在东欧、泛欧、亚太等地区的出口销量均有显著增长，分别达到 302.40 亿元、98.08 亿元和 57.1 亿元。

本地化生产与销售网络建设：公司通过在多个新兴市场建立当地附属公司、联营公司及合营公司，保持风险敞口。同时，公司通过提高以当地货币计值的成本比例，增强自然对冲地位，促进参与当地业务活动。

3、分红显著增长，股东回报丰厚

报告期内，公司宣布并支付了 2023 年度末期股息，每股普通股港币 0.22 元，总计支付人民币 2,050,555 千元；同时，建议 2024 年度末期股息为每股普通股港币 0.33 元，预计支付人民币 3,113,411 千元，较 2023 年增长 58.05%。

公司还进行了特别股息分派，因极氪分拆上市，向合格股东分派约港币 75,208,000 元（相当于人民币 69,853,000 元）的特别股息。

4、新能源汽车行业竞争格局

行业生命周期定位

新能源汽车行业正处于快速成长期，技术变革加速。财报数据显示，2024 年，本集团新能源汽车总销量达到 888,235 辆，同比增长 92%，销售占比达到 41%。这表明新能源汽车市场渗透率在国内和海外市场均呈现快速增长趋势。特别是在国内市场，新能源汽车销量占比大幅提升，反映出消费者对新能源汽车的接受度不断提高。同时，BEV（纯电动）和 PHEV（插电混动）市场渗透率也在逐步提高，其中极氪品牌全年交付 222,123 辆，同比增长 87%，进一步巩固了其在豪华纯电动汽车市场的地位。

竞争格局演变

市场份额集中度趋势明显。财报显示，本集团在新能源汽车市场的表现优异，市场份额持续提升。国内市场上，自主品牌与合资品牌的竞争格局也在发生变化，自主品牌凭借技术创新和产品优势逐渐占据主导地位。例如，领克品牌新能源销量占比达 59%，领克合营公司全年销量 285,441 辆，同比增长 30%。这表明自主品牌在新能源汽车领域的竞争力不断增强。

需求与消费趋势

消费者对智能化和网联化功能的需求日益增长。财报提到，本集团在智能化技术方面取得了显著进展，包括推出基于 GEA 架构的智能新能源车型和基于 SEA 架构的高端电动车型。这些车型不仅在性能上表现出色，还具备先进的智能驾驶和智能座舱功能，满足了年轻化、个性化的消费需求。新兴市场汽车需求增长迅速，本集团通过优化产品线和提升运营效率，有效应对了不同市场的挑战。

5、智能化 + 全球化：吉利新能源战略揭秘

新能源车型发布计划

银河、极氪、领克等品牌的新能源车型布局：2024 年，集团发布了 9 款全新新能源汽车产品，涵盖多个品牌和细分市场。2025 年，集团将继续推出多款新能源车型，包括银河品牌的星耀 8、四款全新新能源产品，极氪品牌的极氪 007 GT、极氪 9X 等，以及领克品牌的领克 900、一款中大型 EM-P 插电混动轿车。

新能源车型销量目标与渗透率提升：2024 年，集团新能源汽车总销量达到 888,235 辆，同比增长 92%，销售占比达到 41%。2025 年，集团设定的销量目标为 271 万辆，较 2024 年增长约 25%。

智能化技术应用

智能驾驶技术商业化进程：集团已具备超过 750 万辆的 L2 级以上智驾能力车辆，实际行驶数据累计达百亿公里。2024 年，集团完成了全域人工智能化布局，包括行业领先的星睿智算中心和全栈自研的吉利星睿 AI 大模型。

智能座舱与用户生态系统建设：集团致力于提供更人性化、更智能的体验，智能座舱将成为未来产品的重要卖点之一。

海外市场拓展

东南亚、中东、欧洲市场的重点布局：集团将持续扩大不同地域的市场，并采取针对性的战略以提升海外经营质量。2024 年，集团的出口销量再创历史新高，达到 414,522 辆，同比增长 57%。

轻资产出海模式与国际化竞争优势：集团通过其海外工厂提高以当地货币计值的成本比例，增强自然对冲地位，促进参与当地业务活动。同时，集团积极寻求与国际合作夥伴的合作，应对全球化贸易壁垒和关税带来的风险。

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