蔚来的车确实好看，但账本好难看了。

刚刚，蔚来汽车，公布了去年的财报。

惨不忍睹的是，蔚来汽车的亏损，又又又创新高了，去年亏了 224 亿！

去年这个时候，大家都还在猜，小鹏和蔚来谁先上岸。

现在，答案好像很明显了。

也难怪前段时间，李斌对蔚来进行了一系列 " 痛定思痛 " 的变革。

再不变，可能就晚了。

具体来看，蔚来去年是怎么巨亏 200 多亿的？

首先，去年蔚来汽车的收入增长了 18.2%，为 657 亿。

毛利也增加了 112.8% 至 65 亿，翻倍了。

但是，蔚来去年的净利润为 -224.02 亿，再创新高。

李斌从造车开始，至今仍未实现盈利。

从 2018 年算起，蔚来累计归母净亏损高达 1093 亿。

有那么多钱亏，也是厉害的。

但去年明明收入、毛利都是增的，但蔚来就是赚不到钱。

为什么？

原因可以从两方面看，一个是费用支出，一个是其他亏钱操作。

蔚来去年的研发费用，支出了 130.37 亿，和上一年比减少了 2.93%；

李斌已经在主动收缩手机业务。

他曾经对自研手机非常坚决，但在公司这本帐面前，也不得不砍掉。

此外，去年蔚来的销售、一般及行政费用 157.41 亿，直接 " 干爆表 "，增加 22%。

这部分的支出增幅超过了收入增速，大概是因为蔚来去年的新品牌乐道、萤火虫。

本来单搞蔚来一个品牌挣钱都难了，现在又多搞了 2 个，所以短期内体现在财报上是支出的狂飙。

费用支出说完了，来看看蔚来其他亏钱操作。

和上一年比，蔚来利息及投资收入减少了 61%，而利息开支增加 97.5%。

也就是说，去年蔚来不光投资挣的钱变少了，还因为借钱导致要付更多利息。

最要命的是，2023 年蔚来的股权投资应占收入是 6439 万，结果今年转眼就亏了 5 个亿。

林林总总加起来，蔚来一年的净亏损突破了新高—— 224 亿！

要知道，蔚来港股的最新市值，也就大概是 694 亿人民币。

更直观地，对比蔚小理。

去年，只有理想造车赚到钱了。

小鹏离盈利可能也不远了，但蔚来距离他的两个好兄弟却越来越远了。

每卖一辆车，蔚来要亏 10 万，小鹏亏 3 万，理想赚 1.6 万。

就算是拿最晚入局造车的小米比，蔚来都还是输的。

小米前不久也发了业绩，造车 3 年的总亏损还不到 160 亿。

蔚来，真的太能烧钱了。

那么问题来了，蔚来危险吗？

猫崽整理了蔚来的资产负债的情况，截至去年底，总资产 1076 亿，总负债 940.98 亿。

啊？资产负债率 87.45% 了，上一年还是 75%。

一年过去，资产负债率升了将近 13%。

而且，一般是房地产企业、重工业、航空的资产负债率才会超过 80%。

李斌，你杠杆也别用太狠啊……

而且，蔚来目前的在手现金是 193.29 亿，受限制的现金是 83.21 亿，短期投资是 141.38 亿。

但是最近一年，蔚来需要偿还的有息负债是 91.28 亿，应付贸易款及票据是 343.87 亿。

可见，蔚来压了很多供应商的债务。

就算加上受限资金和短期投资，蔚来的短期债务和应付账款的偿付缺口仍有 17 亿。

蔚来，要加油了，不然蛮危险的。

不过李斌是听劝的，今年以来已经开始组织变革了。

整合部门、注重效率和经营、不乱花钱、砍掉或暂停低效烧钱的项目等。

好的一面是，李斌搞钱能力很强。

蔚来不仅在去年拿到了中东土豪的 22 亿美元（约合 158 亿人民币）投资，几天前，宁德时代还说将对蔚来能源战略投资 25 亿，进行换电合作。

李斌说，要把蔚来的尊严挣回来。

业界曾形容他是 "19 年最惨的男人 "，6 年之后，李斌又再次戴上这顶帽子。

你怎么看蔚来？

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