3 月 25 日，三大股指早盘小幅下跌，而国企红利板块逆势上涨。截至上午 10:10，国企红利 ETF ( 159515 ) 涨 0.18%。相关成分股中，中国神华涨 2.24%、唐山港涨 1.85%、陕西煤业涨 0.85%，山煤国际、中国石化、潞安环能等小幅跟涨。

随着上市公司陆续交出年报成绩单，A 股市场又掀起一波现金分红热潮。据 Wind 统计数据显示，截至 3 月 23 日，A 股公司共有 291 家披露了 2024 年年报，拟实施年报分红的公司占比超八成 ( 236 家 ) 。从分红总额来看，本轮年报季央国企仍为分红主力。目前，分红总额暂居前三位的是中国移动、中国神华、中国平安，分别达到 535.78 亿港元、449.03 亿元和 293.34 亿元。

对于本轮 A 股分红热潮，财达证券认为，随着 3 月进入尾声，在政策落地观察期与业绩验证窗口叠加的背景下，市场风格或进一步向业绩确定性强的板块倾斜。高股息红利资产凭借其防御属性与政策支持，有望成为震荡市中的核心配置方向。

国企红利指数 ( 代码 000824 ) 兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在 " 国企 + 红利 " 双主线驱动下，国企红利指数实现了 "1+1>2" 的效果。国企红利 ETF ( 159515 ) 跟踪中证国有企业红利指数 ( 000824 ) ，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利 ETF 值得积极关注。

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