国金证券股份有限公司满在朋近期对陕鼓动力进行研究并发布了研究报告《24 年业绩稳中有增，看好 25 年增长》，给予陕鼓动力买入评级。

陕鼓动力 ( 601369 )

事件

3 月 24 日，公司发布 2024 年度业绩快报。根据业绩快报，2024 年公司实现营业总收入 102.8 亿元，同比 +1.3%；实现归母净利润 10.4 亿元，同比 +2.1%。其中，2024 年第四季度公司实现营业总收入 29.9 亿元，同比 +4.1%，环比 +30.9%；实现归母净利润 3.8 亿元，同比 +27.8%，环比 +81.0%。

经营分析

2024 年业绩整体符合预期，公司业绩稳中有增。2024 年，在国内钢铁行业资本开支下滑、上半年公司利润收入增速双重承压的背景下，公司在 24 全年实现了利润与收入双增的良好成绩，我们认为主要得益于公司发力石化、能源等下游，新签多个非冶金设备订单，并加大气体项目投放力度。

看好 2025 年公司持续稳健增长。根据公司公告，2024 年公司新签河南晋开化工 19 万方合成气项目与辽宁凌源钢铁 3 万方空分项目，在手与新签项目落地有望持续推进；同时公司新签煤化工、石油化工、基础化工、能源等多领域设备订单，看好公司 2025 年业绩继续保持稳健增长。

盈利预测、估值与评级

预测 24/25/26 年公司实现归母净利润 10.4/11.1/12.1 亿元，同比 +2.1%/+6.1%/+9.8%，对应当前 PE 为 14/14/12x，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

冶金化工资本开支不及预期；气体业务竞争加剧；压缩空气储能项目进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券股份有限公司王可研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 79.47%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 11.67 亿，根据现价换算的预测 PE 为 12.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.18。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。