作者 | 陈不白

编辑 | 苏淮

靠合并重组做大，有 " 河南样本 " 之称的中原银行，正面临由于股东质量参差不齐带来的股权稳定性阵痛。

近日，阿里资产网显示，中原银行合计有 12 笔股权正在被拍卖。其中大部分被拍卖的股权，为中原银行吸收合并之前中小银行股东持有，目前这些股东被追债，相关股权被摆上拍卖平台。

数据显示，截至 2024 年 6 月末，中原银行总资产 1.36 万亿元，是妥妥的万亿城商行。然而，即便如此，上述股权已经流拍了两次。目前，在阿里资产网上，围观的人比较多，尚无人报名竞拍。

数亿股股份被拍卖、转让

多位中原银行的新晋股东因为涉诉，导致相关股权被拍卖，凸显出吸收合并之后的中原银行股权稳定性问题。其中，股东河南海菱实业发展有限公司（下称 " 海菱实业 "）和开封兰尉高速公路发展有限公司（下称 " 兰尉高速 "）的相关股权，起拍价格均超过 1 亿元。

此前，海菱实业和兰尉高速被查出参与河南新财富集团诈骗案，如今相关案件主犯吕奕、李猛等人仍然在逃。

河南新财富集团涉及的村镇银行诈骗案，是近年来中国金融领域影响最大的刑事案件之一。自 2011 年起，河南新财富集团实控人吕奕通过上百家影子公司，渗透并控制了至少 13 家城商行、农商行及村镇银行，并长期利用这些金融机构，通过股权渗透、质押套现以及内外勾结与行贿等手段，控制银行股权后，将其质押给其他金融机构获取贷款，形成 " 借新还旧 " 的资金链循环，涉案累计超 400 亿元，涉及全国六十余万储户。

据相关报道，吕奕的第一桶金，来自兰尉高速建设的一段河南兰考至沈丘的高速公路。吕奕通过向银行抵押上述公路的 30 年收费权，获得修路资金，之后又将修路资金用于参股金融机构——国内多家城商行、农商行和村镇银行，之后再把相关股权抵押出去进行二次融资。

上述中原银行上架拍卖平台的部分股权，就是吕奕将原洛阳银行、平顶山银行的股权抵押给广州农商银行之后，无法归还广州农商银行的贷款，导致对方通过法律诉讼手段追债。

此外，在 " 退金令 " 的要求下，很多国央企股东也开始变卖手上的中原银行股权，准备套现离场。

2023 年 12 月，上市公司一拖股份公布重大资产出售预案，公司控股子公司一拖柴油机拟通过北京产权交易所公开转让其持有的 3.23 亿股股份，对应持股 0.8827% 股权。该笔股权转让底价为 6.68 亿元，折合每股单价为 2.07 元。

半年之后，国能驻马店热电有限公司（下称 " 驻马店热电 "）在全国产权行业信息化综合服务平台上披露，拟转让中原银行 0.29 亿股股票，占总股本的 0.08%。相关股权的转让底价为 5321.304 万元，算下来每股价格为 1.83 元。

值得注意的是，上述两笔中原银行的股权转让价格，均大幅高于中原银行的股价。其中，一拖股份转让股权时，中原银行的股票价格大约为 0.335 港元，相关股权挂牌价是当时市价的 7 倍。驻马店热电转让的中原银行股权，相比同期股价也有几倍溢价。

对比之下，上述两笔超亿元起拍的股权，价格均缩水明显，但是相比同期股价，仍溢价明显。

其中，海菱实业持有的 2.81 亿股中原银行股份，按照起拍价折算下来为 0.53 元 / 股；兰尉高速持有的 2.01 亿股股份，按照起拍价折算下来为 0.54 元 / 股，如果按照 3 月 25 日中原银行港股收盘价 0.335 港元 / 股算下来，上述两笔股权拍卖价仍是股价的 2 倍。

这样看来，这些拍卖标的对于机构而言，并无多少吸引力。

前十大股东质量堪忧

值得注意的是，上述待售的中原银行股权，主要是由中小股东持有。而当下，在中原银行的十大股东中，仍有不少质量堪忧的股东。

据天眼查，截至 2024 年 6 月末，中原银行内资股前三大股东分别为河南投资集团有限公司、洛阳市财政局、中国旅游集团有限公司，持股比例分别为 6.69%、3.73%、2.90%。在中原银行的前十大股东中，也有一些公司业绩相当艰难，包括河南省兆腾投资集团（下称 " 兆腾投资 "）、焦作市城乡建设投资（控股）有限公司（下称 " 焦作城建 "）等。

截图来源于公司公告

其中，兆腾投资是中原银行第五大股东，主要从事商务服务业，目前已经涉及多起司法案件，并且曾因经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。2023 年兆腾投资实现净利润 -182 万元。

中原银行第九大股东焦作城建的情况也不容乐观。该公司主要从事地产开发、工业建设、县域经济等，目前地产行业尚待复苏，地级市尤其是经济水平较差的地级市，城投公司的业绩更是陷入泥潭。2024 年前三季度，焦作城建实现营业收入 9.63 亿元、净利润 832.13 万元，上述两项指标分别同比下降 39.39%、93.63%。

旗下仍有 14 家村镇银行待整合

作为河南城商行 " 一哥 "，近几年整合之后的中原银行，一直都是河南本地最大银行，直到 2025 年 2 月河南农商行开业，才取代了中原银行河南本地最大银行的桂冠。

数据显示，2021 年至 2024 年上半年，中原银行分别实现营业收入 192.83 亿元、241.62 亿元、261.83 亿元、139.92 亿元，分别实现归属于股东净利润 35.65 亿元、36.50 亿元、32.21 亿元、20.50 亿元，相比前两年，其营收、归属于上市公司净利润均有一定幅度下滑。

此前，中原银行已经历经两次大规模的吸收重组。第一次是在该行成立的 2014 年，合并河南省内 13 家城商行；第二次是在 2022 年，吸收合并洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行，一跃成为河南首家万亿城商行，资产规模排名全国城商行第八，极大地提升了河南银行业的实力和士气。

而当下，除了前文提及的问题股东，中原银行还面临上述两次整合及自主投资而来的大规模村镇银行子公司整合问题。截至 2024 年 6 月末，中原银行旗下合计有 14 家村镇银行子公司，其中多家还是控股。

当下村镇银行大多业绩不佳，虽然中原银行没有披露相关村镇银行子公司的业绩，但是其在 2024 年半年报中提到，将指导和协助子公司加强流动性管理，定期监测其经营状况及流动性风险水平，保障集团流动性安全；强化主动资产负债结构管理和久期管理，合理调整业务期限结构，整体期限错配水平控制在合理区间。

此前中原银行曾被称作 " 河南样本 "，如果后遗症解决不了，估计这个优质样本，有成为 " 负面典型 " 的危险了。

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